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答非所问与市场反应:基于业绩说明会的研究
被引量:
19
1
作者
卞世博
管之凡
阎志鹏
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021年第4期109-126,共18页
对上市公司业绩说明会中投资者与管理层问答互动中管理层答非所问的现象进行了研究.本文以中小板和创业板上市公司召开的业绩说明会作为研究样本,利用文本分析方法对业绩说明会中管理层在回答投资者提问时答非所问的程度进行度量,进而...
对上市公司业绩说明会中投资者与管理层问答互动中管理层答非所问的现象进行了研究.本文以中小板和创业板上市公司召开的业绩说明会作为研究样本,利用文本分析方法对业绩说明会中管理层在回答投资者提问时答非所问的程度进行度量,进而实证分析了管理层的答非所问与市场反应和公司未来业绩表现之间的可能关联.结果发现:在控制其它因素之后,管理层的答非所问与市场反应之间呈现显著的负相关关系,即公司管理层的答非所问程度越高,随后公司股票的市场表现则就会越差,并且对于那些低分析师关注的公司尤为明显;而在公司未来业绩表现方面,管理层答非所问的程度越高,则公司未来的业绩表现则会越差.
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关键词
业绩说明会
答非所问
市场反应
未来业绩
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职称材料
高质量的互动可以提高股票价格信息效率吗——基于“上证e互动”的研究
2
作者
卞世博
陈曜
+1 位作者
管之凡
周金花
《会计研究》
北大核心
2023年第4期102-117,共16页
本文通过网络爬虫技术收集了上市公司在“上证e互动”与投资者的问答记录,对上市公司与投资者之间的互动质量进行度量,进而实证分析了上市公司—投资者互动质量与股票价格信息效率之间的关系。结果发现:在控制其它因素之后,上市公司—...
本文通过网络爬虫技术收集了上市公司在“上证e互动”与投资者的问答记录,对上市公司与投资者之间的互动质量进行度量,进而实证分析了上市公司—投资者互动质量与股票价格信息效率之间的关系。结果发现:在控制其它因素之后,上市公司—投资者互动质量与股票价格信息效率之间呈现显著的正相关关系,且这种正向关系在低审计师质量、低分析师关注及高机构投资者比例的公司尤为明显。在进一步的分析中,我们还发现上市公司与投资者之间高质量的互动通过降低信息不对称水平,来影响股票价格信息效率;上市公司与投资者之间高质量的互动还可以降低盈余公告漂移效应。本文重点关注了网络互动平台信息披露的“互动性”的特征,考察了上市公司与投资者之间的互动质量对股票价格信息效率的影响,丰富了网络互动平台文本分析的研究。
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关键词
上证e互动
互动质量
信息效率
原文传递
题名
答非所问与市场反应:基于业绩说明会的研究
被引量:
19
1
作者
卞世博
管之凡
阎志鹏
机构
上海财经大学统计与管理学院
新泽西理工学院Martin Tuchman管理学院
出处
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021年第4期109-126,共18页
基金
国家自然科学基金资助项目(71701118)
上海财经大学创新团队支持计划项目(2020110930).
文摘
对上市公司业绩说明会中投资者与管理层问答互动中管理层答非所问的现象进行了研究.本文以中小板和创业板上市公司召开的业绩说明会作为研究样本,利用文本分析方法对业绩说明会中管理层在回答投资者提问时答非所问的程度进行度量,进而实证分析了管理层的答非所问与市场反应和公司未来业绩表现之间的可能关联.结果发现:在控制其它因素之后,管理层的答非所问与市场反应之间呈现显著的负相关关系,即公司管理层的答非所问程度越高,随后公司股票的市场表现则就会越差,并且对于那些低分析师关注的公司尤为明显;而在公司未来业绩表现方面,管理层答非所问的程度越高,则公司未来的业绩表现则会越差.
关键词
业绩说明会
答非所问
市场反应
未来业绩
Keywords
performance briefings
irrelevant answers
market reaction
future performance
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
高质量的互动可以提高股票价格信息效率吗——基于“上证e互动”的研究
2
作者
卞世博
陈曜
管之凡
周金花
机构
上海财经大学统计与管理学院
上海立信会计金融学院科研处
出处
《会计研究》
北大核心
2023年第4期102-117,共16页
基金
上海市哲学社会科学规划课题(2021BGL004)的资助
文摘
本文通过网络爬虫技术收集了上市公司在“上证e互动”与投资者的问答记录,对上市公司与投资者之间的互动质量进行度量,进而实证分析了上市公司—投资者互动质量与股票价格信息效率之间的关系。结果发现:在控制其它因素之后,上市公司—投资者互动质量与股票价格信息效率之间呈现显著的正相关关系,且这种正向关系在低审计师质量、低分析师关注及高机构投资者比例的公司尤为明显。在进一步的分析中,我们还发现上市公司与投资者之间高质量的互动通过降低信息不对称水平,来影响股票价格信息效率;上市公司与投资者之间高质量的互动还可以降低盈余公告漂移效应。本文重点关注了网络互动平台信息披露的“互动性”的特征,考察了上市公司与投资者之间的互动质量对股票价格信息效率的影响,丰富了网络互动平台文本分析的研究。
关键词
上证e互动
互动质量
信息效率
Keywords
SSE E-Interaction
Interaction Quality
Information Efficiency
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
答非所问与市场反应:基于业绩说明会的研究
卞世博
管之凡
阎志鹏
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021
19
下载PDF
职称材料
2
高质量的互动可以提高股票价格信息效率吗——基于“上证e互动”的研究
卞世博
陈曜
管之凡
周金花
《会计研究》
北大核心
2023
0
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