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投资者情绪与波动率风险价格的动态关系研究
被引量:
2
1
作者
邹亚生
粟坤全
《统计与决策》
CSSCI
北大核心
2013年第17期161-164,共4页
文章通过面板数据向量自回归、虚拟变量回归等实证方法,验证了投资者情绪与波动率风险价格之间存在显著的动态关系;并发现当情绪偏于悲观时,波动率风险价格是负数,但是当情绪偏向于乐观时,波动率风险价格则变成为正数,这个特征与现有研...
文章通过面板数据向量自回归、虚拟变量回归等实证方法,验证了投资者情绪与波动率风险价格之间存在显著的动态关系;并发现当情绪偏于悲观时,波动率风险价格是负数,但是当情绪偏向于乐观时,波动率风险价格则变成为正数,这个特征与现有研究文献的记载差别很大。这表明,当金融市场中投资者受到情绪影响而盲目乐观时,衍生产品市场并不一定能够发挥其对冲风险的功能。
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关键词
投资者情绪
波动率风险价格
动态关系
面板数据向量自回归
下载PDF
职称材料
封闭式基金折价的结构突变特征及其启示
被引量:
5
2
作者
邹亚生
粟坤全
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2010年第7期118-130,共13页
本文通过考察中国封闭式基金折价率时间序列,发现大部分基金的折价率均值具有结构突变特征。虽然结构突变发生的频率并不高,但均值突变的幅度比较大。结构突变的存在使得基于均值回复特征的交易策略更具风险性,从而在一定程度上解释了...
本文通过考察中国封闭式基金折价率时间序列,发现大部分基金的折价率均值具有结构突变特征。虽然结构突变发生的频率并不高,但均值突变的幅度比较大。结构突变的存在使得基于均值回复特征的交易策略更具风险性,从而在一定程度上解释了折价率为何长期存在。此外,各个封闭式基金折价率均值结构突变的发生并不具备明显的共发性。这在一定程度上拒绝了投资者情绪理论对封闭式基金折价之谜的解释。
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关键词
封闭式基金折价
结构突变
投资者情绪
原文传递
我国经济的滞胀预期——国际收支角度的分析
被引量:
1
3
作者
宋国良
粟坤全
《国际商务(对外经济贸易大学学报)》
2008年第5期5-9,共5页
导致经济滞胀的原因包括内因、外因多个方面。本文旨在从国际收支的角度来分析我国当前经济的增长态势和物价水平,指出随着我国经济逐渐融入世界经济,与国际市场的一体化程度提高,在美国次贷危机以及我国长期"双顺差"等因素...
导致经济滞胀的原因包括内因、外因多个方面。本文旨在从国际收支的角度来分析我国当前经济的增长态势和物价水平,指出随着我国经济逐渐融入世界经济,与国际市场的一体化程度提高,在美国次贷危机以及我国长期"双顺差"等因素的影响下,我国的经济运行已显露出一些"滞胀"迹象,并且存在着较强的滞胀预期。
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关键词
滞胀预期
国际收支
“双顺差”
美国次贷危机
原文传递
投资者情绪对风险市场价格的系统影响——中、美股票市场的比较
4
作者
张颖
粟坤全
袁野菁菁
《国际商务(对外经济贸易大学学报)》
CSSCI
北大核心
2013年第4期58-66,共9页
本文根据上证A股指数和深成A股指数计算风险的市场价格时间序列,并考察投资者情绪对风险的市场价格的影响。运用向量自回归方法和脉冲响应函数来刻画风险的市场价格对投资者情绪的响应程度。本文使用主成分分析构造投资者情绪指数,将其...
本文根据上证A股指数和深成A股指数计算风险的市场价格时间序列,并考察投资者情绪对风险的市场价格的影响。运用向量自回归方法和脉冲响应函数来刻画风险的市场价格对投资者情绪的响应程度。本文使用主成分分析构造投资者情绪指数,将其分解成为理性和非理性成分,分别考察两者对风险的市场价格的影响,也考察了沪市和深市的相互影响。本文发现风险的市场价格对投资者情绪的理性成分在第二期有显著负向响应,但是对非理性成分的响应则不显著;此外,投资者情绪处于回落时期和高涨时期的风险价格有显著的差异,回落时期风险的市场价格是正的,但在高涨时期则可能是负的。
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关键词
投资者情绪
风险的市场价格
夏普比率
中国股票市场
原文传递
题名
投资者情绪与波动率风险价格的动态关系研究
被引量:
2
1
作者
邹亚生
粟坤全
机构
对外经济贸易大学金融学院
中国人民大学财政金融学院
出处
《统计与决策》
CSSCI
北大核心
2013年第17期161-164,共4页
文摘
文章通过面板数据向量自回归、虚拟变量回归等实证方法,验证了投资者情绪与波动率风险价格之间存在显著的动态关系;并发现当情绪偏于悲观时,波动率风险价格是负数,但是当情绪偏向于乐观时,波动率风险价格则变成为正数,这个特征与现有研究文献的记载差别很大。这表明,当金融市场中投资者受到情绪影响而盲目乐观时,衍生产品市场并不一定能够发挥其对冲风险的功能。
关键词
投资者情绪
波动率风险价格
动态关系
面板数据向量自回归
分类号
F224 [经济管理—国民经济]
下载PDF
职称材料
题名
封闭式基金折价的结构突变特征及其启示
被引量:
5
2
作者
邹亚生
粟坤全
机构
对外经济贸易大学
中国人民大学
出处
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2010年第7期118-130,共13页
文摘
本文通过考察中国封闭式基金折价率时间序列,发现大部分基金的折价率均值具有结构突变特征。虽然结构突变发生的频率并不高,但均值突变的幅度比较大。结构突变的存在使得基于均值回复特征的交易策略更具风险性,从而在一定程度上解释了折价率为何长期存在。此外,各个封闭式基金折价率均值结构突变的发生并不具备明显的共发性。这在一定程度上拒绝了投资者情绪理论对封闭式基金折价之谜的解释。
关键词
封闭式基金折价
结构突变
投资者情绪
Keywords
discount of closed-end fund, structural mutation, sentiment
分类号
F224 [经济管理—国民经济]
F832.5 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
我国经济的滞胀预期——国际收支角度的分析
被引量:
1
3
作者
宋国良
粟坤全
机构
对外经济贸易大学
出处
《国际商务(对外经济贸易大学学报)》
2008年第5期5-9,共5页
文摘
导致经济滞胀的原因包括内因、外因多个方面。本文旨在从国际收支的角度来分析我国当前经济的增长态势和物价水平,指出随着我国经济逐渐融入世界经济,与国际市场的一体化程度提高,在美国次贷危机以及我国长期"双顺差"等因素的影响下,我国的经济运行已显露出一些"滞胀"迹象,并且存在着较强的滞胀预期。
关键词
滞胀预期
国际收支
“双顺差”
美国次贷危机
Keywords
Stagflation expectation
Balance of Payment
"Double surplus"
US sub-prime mortgage crisis
分类号
F124 [经济管理—世界经济]
F752.6 [经济管理—国际贸易]
原文传递
题名
投资者情绪对风险市场价格的系统影响——中、美股票市场的比较
4
作者
张颖
粟坤全
袁野菁菁
机构
对外经济贸易大学金融学院
英大期货有限公司
对外经济贸易大学外语学院
出处
《国际商务(对外经济贸易大学学报)》
CSSCI
北大核心
2013年第4期58-66,共9页
基金
国家社科基金重大项目(项目编号:11AZD010)
对外经济贸易大学教师学术创新团队资助项目的(项目编号CXTD2-04)的支持
文摘
本文根据上证A股指数和深成A股指数计算风险的市场价格时间序列,并考察投资者情绪对风险的市场价格的影响。运用向量自回归方法和脉冲响应函数来刻画风险的市场价格对投资者情绪的响应程度。本文使用主成分分析构造投资者情绪指数,将其分解成为理性和非理性成分,分别考察两者对风险的市场价格的影响,也考察了沪市和深市的相互影响。本文发现风险的市场价格对投资者情绪的理性成分在第二期有显著负向响应,但是对非理性成分的响应则不显著;此外,投资者情绪处于回落时期和高涨时期的风险价格有显著的差异,回落时期风险的市场价格是正的,但在高涨时期则可能是负的。
关键词
投资者情绪
风险的市场价格
夏普比率
中国股票市场
Keywords
Investor sentiment
Market Price of Risk
Sharpe Ratio
China stock market
分类号
F224 [经济管理—国民经济]
F831.51 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
投资者情绪与波动率风险价格的动态关系研究
邹亚生
粟坤全
《统计与决策》
CSSCI
北大核心
2013
2
下载PDF
职称材料
2
封闭式基金折价的结构突变特征及其启示
邹亚生
粟坤全
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2010
5
原文传递
3
我国经济的滞胀预期——国际收支角度的分析
宋国良
粟坤全
《国际商务(对外经济贸易大学学报)》
2008
1
原文传递
4
投资者情绪对风险市场价格的系统影响——中、美股票市场的比较
张颖
粟坤全
袁野菁菁
《国际商务(对外经济贸易大学学报)》
CSSCI
北大核心
2013
0
原文传递
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