我国粳米期货市场与现货市场的量价关系分析--基于VAR模型的实证研究

粳米期货作为我国农产品期货的新品种,在粮食安全保障战略中居于重要地位。对此,本文以研究我国粳米期货市场与现货市场的量价关系为出发点,利用2019年8月16日至2020年8月17日的期货与现货的日价格序列构建VAR模型,结果发现:粳米期货价格与现货价格不存在长期的均衡关系和直接因果关系;期货价格对现货价格的具有正向的影响作用,现货价格在短期内对期货价格有正向效应,在长期起抑制作用;两者的价格波动主要源于自身的变化。这说明粳米期货的价格发现功能较弱。针对这一问题,本文进一步提出了完善粳米期货相关制度和市场的建议。

基于非对称视角的中证500股指期货周日历效应研究

股指期货作为风险对冲的工具,其收益率、波动性和时变规律对股指期货市场的平稳发展,以及股指期货作用的发挥都有着重要影响。为进一步认识当前股指期货市场变动的异常情况,本文选取上市时间较短的中证500股指期货作为研究对象,基于非对称视角,通过引入虚拟变量,利用EGARCH-M模型对中证500股指期货的周日历效应进行了验证。研究结果:中证500股指期货市场的收益率存在周二正效应和周三负效应,波动性则存在周一正效应和周二、周三的负效应。基于此,本文从信息传递、羊群效应及前景理论的角度分析该异常情况产生的原因,并提出相应的建议。

沪深300指数周日历效应的迁移

2015年在股灾影响下,中金所于8月25日陆续出台了一系列严格的限制股指期货交易措施,为了探究此项政策实施后沪深300指数周日历效应的异变情况,本文以2015年8月25日为分界点,使用基于GED分布的GARCH模型检验沪深300指数周日历效应的迁移状况,并从价格发现的角度解释其原因,提出相应建议。