高货币化反映中国金融深化过程

2013年5月22日,中国国际经济交流中心举办第47期"经济每月谈",主题为"解析我国‘高货币化之谜’"。中国人民银行研究局局长纪志宏认为,高货币化现象是中国金融深化的结果,高货币化与中国经济发展模式过度依靠投资和信贷扩张有关,高货币化现象还受预防型储蓄较高和广义货币量统计口径变化等因素的影响。

把农村金融改革和普惠金融发展紧密结合

中国作为世界上最大的发展中国家，在脱贫攻坚方面付出了持续不懈的努力，并取得了显著的成效。金融扶贫的关键是处理好政府和市场的关系，处理好财政和金融的关系，处理好中央银行和金融市场金融机构的关系，着力点是培育市场化的机制。

从M2与GDP之比看中国货币政策

对中国M2/GDP的比例持续上升的原因进行了分析,认为M2/GDP的比例上升是近年来中国金融业不断市场化的标志,与中国长期以来的经济发展模式密切相关,也受到统计时M2货币供应量统计口径不断发生变化的影响。现阶段要从转型的角度来观察中国的政策,中国在一定时期内还需加强M2/GDP比例的研究,用动态的研究方法来看待该数据。指出中国货币政策的目标是多重性的。

关于我国信贷资产证券化发展若干问题的认识

2015年7月14日，中国全融会计学会在京召开“资产证券化相关问题”专题研讨会，会上围绕我国资产证券化的成效、现存主要问题和下一步推进资产证券化的政策措施进行了深入研讨。本刊登载此次研讨会的研究成果，以飨读者。

银山前区265m^2烧结机降低煤气消耗的实践

通过采取低水厚料层烧结、加强工艺操作严控点火温度和煤空比等措施，使银山前区265m2烧结机煤气消耗逐步降低，煤气单耗有原来的0．070GJ／t降低到现在的0．040GJ／t，有效地降低了煤气消耗。

提高原料场低压电气设备运行可靠性的实践

针对原料7号配电室电气设备故障频发,电动机保护系统存在的缺陷,通过对低配室配电柜整体更换,电缆重新校线标记,采用智能电动机保护装置,解决了因电动机保护不及时造成电机烧损的问题,实现了电气设备运行状态在线监测与故障诊断,缩短了电气故障处理时间,确保烧结机及高炉稳定顺行。

提高原料场低压电气设备运行可靠性的实践

针对原料7^#配电室电气设备故障频发,电动机保护系统存在的缺陷,通过对低配室配电柜整体更换,电缆重新校线标记,采用智能电动机保护装置,解决了因电动机保护不及时造成电机烧损的问题,实现了电气设备运行状态在线监测与故障诊断,缩短了电气故障处理时间,确保烧结机及高炉稳定顺行。

火车翻车机空车调车系统的优化改进

针对翻车机空车调车机牵引钩头装置及其自动控制系统存在的缺陷,将自动钩车装置应用到空车调车机系统中,通过PLC自动控制系统进行控制,以提高空车调车机安全运行的可靠性,解决了空车调车机牵引钩头频繁撞击的问题。

无线联锁装置在料场堆取料机中的应用实践

针对料场大型机具电气控制系统存在的缺陷,利用智能无线控制技术将无线联锁装置应用到系统中,提高了大型机具与皮带机之间联锁反应的快速、及时性,解决了料场设备的频繁堆取料、料车脱轨等事故,确保了烧结矿料的稳定供应,综合经济效益达100余万元。

无线联锁装置在料场堆取料机中的应用

针对料场大型机具控制系统存在的问题,提出了利用智能无线控制技术改造方案,实现了堆取料机与地面的无线联锁控制,提高了设备运行可靠性,为料场稳定顺利生产提供了有力保证。

烧结机自动卸灰控制系统的改进

针对烧结卸灰系统漏风、堵料、环境污染、自动控制水平低的问题,对其实施技术改造。通过更换新型电动双层卸灰阀和改造电气自动化控制系统,实现了烧结卸灰系统自动放灰的目标,满足了烧结灰料定时定量排放的要求,同时也降低了烧结漏风率,达到了节能降耗、清洁生产的目的。

对我国资金市场的分析与探讨

资金市场是以短期金融工具为媒介进行融资活动的市场,一般通称其为货币市场。货币市场是由一些相互交织的市场构成的,大体由以下三部分组成:同业拆借市场、票据市场、短期国债市场。本文就我国资金市场的现状、问题及发展方向进行分析探讨。

低压电气在线监测技术的应用

针对低压电气设备出现故障时不能及时的发现并排除故障的现状，使用BH—C80型分体式电机保护器和电动机状态监测软件，实现低压电气设备运行状态的在线监测和故障诊断，提高了设备运行的可靠性。

钢衬板环带定量给料机在烧结配料中的应用

系统分析了烧结返矿工艺特点和配料过程中存在的问题，介绍了衬板环带定量给料机性能特点，通过应用实践，取得了良好效果。

地方官员晋升激励与银行信贷--来自中国城市商业银行的经验证据

本文根据中国地级市城商行的数据,考察了地级市主要官员(市委书记和市长)的晋升激励对城商行信贷规模和信贷质量的影响。研究发现,银行信贷规模与地方官员年龄呈倒U型关系,信贷规模峰值出现在地方官员54岁左右,而这个年龄正好是地方官员仕途变化的敏感期,即晋升机会开始大幅下降和退居"二线"可能开始大幅上升,此时,地方官员存在较强的晋升激励。进一步研究发现,与地方官员激励相伴随的信贷扩张会同时导致贷款质量下降(一般滞后一年显现,两年后更加显著)。研究结果表明:地方官员出于仕途考虑,在晋升压力较大时,会动用自身行政控制力扩张经济规模,在此情况下,城商行成为重要的融资渠道,而这种行政干预通常会导致银行风险上升。本文研究有助于从微观层面揭示中国地方官员在晋升激励下对地区经济进行干预和影响的机制。更为重要的是,本文也揭示出,当前我国金融领域存在的突出问题仍具有明显的转轨经济特征,因此,只有通过深化改革创造更多红利,才能更好地保持我国金融体系的健康发展。

信用风险溢价还是市场流动性溢价:基于中国信用债定价的实证研究

我国信用债定价与成熟市场国家信用债定价存在显著差异,并未随着经济周期运行中违约风险的变化而产生明显调整。研究发现,我国市场主体普遍存在对信用债刚性兑付的预期,且倾向于采用信用债进行套利交易,这种行为导致信用债信用利差更多体现的是市场流动性溢价,而非信用风险溢价,因而反映市场流动性状况的货币市场利率水平、波动性对信用债定价具有较为重要的影响,而模糊了对手方信用的中央对手方的质押回购制度安排进一步强化了这种影响。

完善城镇化融资机制的改革视角

可以完善城镇化融资机制为突破口，加快推进财政金藏体制改革，通过金融资源的合理配置，促使新型城镇化与工业化、农业现代化。

存贷比地区差异研究——基于商业银行分行数据的研究

本文根据大样本银行数据,从分行和分省的角度系统讨论了影响地区存贷比的形成因素。研究发现,存贷比内生于地区经济发展,其地区差异是该地区经济发展阶段的特有反映(包括经济因素、政治因素、法律因素以及政策因素等),并不能以此衡量金融对当地经济的支持力度。因此,在改进金融对实体经济的支持时,地方政府应减少对存贷比指标的直接干预。对金融支持实体经济的理解上,既要符合地区经济发展的结构性特征,又要考虑银行风险承受能力,核心是信贷资源得到有效配置,只有在信贷资源得到有效配置的基础上,才能实现物价稳定和金融体系稳定。本文结论也有利于加深对财政和金融之间的关系以及金融生态环境建设的认识。

货币政策与国债收益率曲线

在金融市场比较发达的经济体,利率在货币政策传导中的作用日显重要,作为反映利率水平和期限结构的国债收益率曲线在表达货币政策态势方面表现出独特优势。本文分析了货币政策变动与国债收益率之间在理论上的一般联系,并结合我国国债市场发展的具体情况,研究了我国货币政策与国债收益率变化之间不同于发达国家的特点,并就改进我国货币政策操作提出了建议。