对中国内地货币政策传导机制的看法

货币政策是我国政府宏观调控的重要手段之一．其最终目标就是维护物价的稳定并以此促进经济的发展。我国是从计划经济转轨而来．以前．中央政寐对经济的干预是直接的．严厉的．在确定了建立社会主义市场经济体制以后．中央政府的宏观调控逐步向间接的方式转变。并更多地应用货币政策工具来实现政策目标。传统的经济理论认为．货币政策是通过货币工具操作．改变市场的货币供给量．从而使利率和汇率发生变动．影响到消费．投资．出口行为。最终使产出与社会福利达到调控者的预期水平。为实现这一目标。货币政策的传导机制至关重要．它决定了货币政策工具能否有效运作。货币政策目标能否最终实现。

发展利率期货对公开市场业务操作的意义

我国中央银行的公开市场业务操作始于1996年，当时只进行了少量的交易就停止了。1997年亚洲金融危机席卷全球，我国也面临着出口减少、内需不足的困难，为了扩大内需，推动国民经济持续增长，1998年5月26日，中央银行恢复了公开市场业务操作。经过这几年的实践，公开市场业务操作已经成为中央银行最主要的货币政策工具，同时，公开市场业务操作的目标也转变为“稳定货币币值，并以此促进经济增长”。然而，由于我国目前的一些金融环境还不完善，公开市场业务操作的传导机制并不顺畅，效果也不如政策实施之前的预期。为此，我国政府积极推进利率市场化改革和人民币的可自由兑换，以增强货币市场的流动性和减少外汇占款。在这一过程中——尤其是利率市场化改革——将不可避免的带来一定的金融风险，它包括阶段性风险和恒久性风险也就是利率风险，这些风险并不是可以消除的，而只能被层层分散，利率期货就是能分散这种风险的金融工具。同时，利率期货也能对公开市场业务操作产生直接的影响。

指掌PTA

了解PTA和对其影响因素的正确判断，是纺织企业合理规避与控制PTA期货风险的重要方式。近来，随着国际宏观经济好转与原油价格的反弹，PTA在经历长达几个月低迷走势之后，终于在今年6月底以后开始走出盘局，向上反弹。当前，PTA价格仍在反弹趋势之中，这种趋势或将延续到10月份，但幅度不会太高，难以再达到2011年的高点。

论遗产税的开征与和谐社会的建设

随着我国经济的进展,贫富差距进一步加大,所谓效率优先,兼顾公平的发展模式应当改变,党中央适时提出了建设和谐社会的目标。在这种情况下开征遗产税,并辅以必要的配套措施,既能消除贫富差距,又有利于和谐社会的实现。

关于我国货币政策传导机制的思考

去年,中国经济的高速增长引发了经济过热以及经济发展中存在内外失衡的争论,这些争论是基于中央银行货币政策的弱化产生的。今年,央行的紧缩政策更加明显,本文从货币政策传导机制的角度分析这些政策的有效性,并提出促进货币政策传导的建议。

中资企业境外发行债券的机遇与挑战

中资企业到境外发行外币融资,不仅有利于降低资金募集成本,也有利于中资企业走出国门,拓展业务。2014年4月,中国石化集团公司成功发行50亿美元国际债券,各年期债券综合成本率折合年息2.23%,创下亚洲公司有史以来单次最大规模、中国企业有史以来国际债券发行最低综合利率、首次浮动利率债券发行,以及与现有债券相比的最低新发行溢价等多项纪录,可以说是中资企业境外发行美元债券的一个里程碑。当前,中资企业境外发行美元债券已经不是罕见的事了,而是在各种因素的影响下,逐渐形成的一种潮流,在这种潮流中,可以说机遇与挑战并存,

利用期货市场争夺PX国际市场话语权

在短期不能解决民众担心的前提下,可以利用发展PX期货市场的手段来弥补现货市场上的不足,为现货企业提供有效的服务。今年4月6日傍晚,福建漳州市腾龙芳烃有限公司二甲苯装置发生严重事故。受这一消息的刺激,PX现货价格大幅上涨,PTA期货近月价格开盘即被封在涨停板上,市场剧烈动荡,给市场参与者带来了较大的冲击。形成这样的结果并非偶然,而是产业结构发展长期不平衡所致。

能源企业投融资新趋势

有效的融资管理既要强化内部管理,控制财务风险,也要不断探索新的融资方式,在确保融资需求的前提下降低成本和风险。当前,我国能源企业投融资渠道和方式日益多元化,但其中暴露的问题也不容忽视,应当引起管理层的高度关注,适时调整政策方向,提高资金的使用效率。能源企业投融资机制的历史沿革中国能源企业投融资机制大致可分为三个阶段。第一个阶段是从1949年到1978年,在这一阶段,由于我国是计划经济体制,因此所有的能源企业的投资都是中央或地方政府来主导,这时候能源企业的融资方式非常单一。

油气管网改革迈步

中国石油启动油气管网改革带来的影响绝非短期所能预见,它将随着我国在能源化工领域的改革逐步体现出其深远意义.5月12日,中国石油发布临时董事会决议公告：该公司拟以西气东输管道分公司管理的与西气东输一、二线相关的资产及负债,以及管道建设项目经理部核算的与西气东输二线相关的资产及负债出资没立东管道公司.公告称,在东部管道公司成立之后,公司拟通过产权交易所公开转让所持东部管道公司100％的股权.中国石油的这一举动标志着酝酿已久的油气管网改革开始启动,在市场上引起强烈反响.

能源化工板块:改革背景下寻找投资机会

2013年,中国股市再度下跌,上证指数下跌了6.75％,深证成指下跌了10.91％,其表现在全球各主要股市中垫底.可以说,中国股市的持续下跌,既有经济因素,也有体制方面的原因.当看到欧美各主要股指创出历史新高的时候,人们不禁要问,中国股市的春天何时才能到来？而2014年是否就是中国股市的拐点？能源化工板块又会有怎样的表现呢？这些成为广大投资者思考的内容.

甲醇价格上涨概率大

去年，甲醇价格维持震荡整理，甲醇期货上市也经历了一个完整的年度行情，从盘面看，2012年底期价仅比2011年底上涨了2元，与其他化工品期货相比,涨幅明显偏小；其整体波动幅度在20％左右，没有明显的趋势行情。而在2013年乃至以后的时期内，随着经济的逐步向好，甲醇的价格走势将会明显好转，并有可能强于其他化工品种。

探底PTA

下半年原油期价将以反弹为主,由于总体经济环境的限制,原油期价虽然反弹,但再度创出年内新高的难度较大。随着国内PTA生产厂家对国际原油期价的关注逐步增加,使得原油期价与PTA期价更具联动性。

PTA期价走牛待时日

今年一季度，精对苯二甲酸（PTA）价格经历了冲高回落的行情，期价从去年底收盘价的8414元／吨，一度上冲到9246元／吨，但截至3月底收盘，期价仅为8646元／吨，上涨幅度为2．76％，而最高时上涨幅度为9．89％。究其原因，前期上涨只因宏观面好转，货币政策相对宽松。后期回落则因宏观面转差，聚酯销售乏力。展望今年下半年，PTA形势不容乐观，可能很难再见去年高点。

PTA价格有望在震荡中反弹

2012年，PTA价格总体维持横向震荡，即先冲高回落，再横盘后反弹，波动幅度在25％左右，市场重心有所下移。进入2013年，PTA期价延续了去年底的走势继续冲高，为新的一个年度行情开了一个好头。PTA价格在2013年仍将以震荡为主，但重心将抬高，投资者应当警惕在10000元／吨附近的阻力。

原油期价后市难回落

2月22日,布伦特原油期价经过连续反弹,击穿了去年的高点122.2美元/桶,创出2008年以来的新高。3月1日,再度上攻至128.4美元/桶,纽约原油期价也跟随而上,强势特征明显。之后,原油期价维持高位震荡,全球各方对于高油价的忧虑使得限制油价的呼声日益高涨,

PTA由“卖方”到“买方”

在2012年以前，PTA市场一直是卖方市场；国内需求远大于产能；2012年以后。