中国需要怎样的金融创新

从多个方面看,中国都应该成为金融创新最活跃的地方:各个层面存在的巨大风险需要多样的金融工具对其进行管理和分散;在最近的发展过程中,新的金融工具往往率先在发展中国家试验。

美国通货膨胀指数债券的发明

1780年,为在战争时期稳定士兵的报酬,维持军队的战斗力,美国马萨诸塞州政府创新性地发明了通货膨胀指数债券,但这一债券却未起到应有的作用。本文回顾了这一债券的发明历程,分析了其失败的原因及解决途径。

放大机制：自发形成的庞氏骗局

罗伯特．希勒（Robera J.Shiller),耶鲁大学经济学教授，《非理性繁荣》一书是他于2000年4月出版的著作，时值美国股市的顶峰，他认为，当前美国股市的典型特点是投机性泡沫，暂时的高价得以维持主要是由于投资者的热情而非与实际价值相一致的评估，本书书名得自症状联储主席格林斯潘1996年对美国股市的评论：irrational exuberance，本刊在此摘发的是其即将出版的中文版第一篇第二章中的片段。

金融创新与好的社会

目前,全世界都面临着自由市场经济或者说金融资本主义的问题。尽管很多人认为,金融资本主义就是良好的社会,但目前来看,金融体系创造了很多的不平等,创造了财富集中的人群和阶层。但是,这并非金融社会不可避免的后果,我们可以借助科学的方法,借助新的技术(包括金融的技术),通过金融创新,通过设计良好的金融体制,建立一个运作良好的现代金融社会,从而确保恰当的行为能够得到激励,避免不平等的增加,避免权力向少数人集中,建立一个良好的社会。而这个目标的实现,首先需要确保金融的民主化,要使金融更具包容性,更加普世,要消除排斥他人的障碍;其次需要建立良好的金融机制,使之能够良好地管理风险,能够为社会行动提供更好的激励机制。金融创新与信息技术的应用可以极大地推动金融的发展。

私有化改革的限度

"鼓励大范围的资本所有权将可能增加社会的福利。但我们真的需要将这些政策扩展到诸如养老金、健康医疗和教育领域吗?

海啸为保险缺失提出警告

大部分围绕如何应对印度洋海啸灾难的讨论,都把焦点放在政府赈灾项目和完善预警系统的官方计划上。很少有讨论关注个人风险管理制度,特别是保险制度。 这真是不幸。保险公司提供专业且极为详细的风险管理方案,能在考虑各种须加防范的、危险的复杂性基础上,针对个人情况提供创造性的解决方案。促进个人保险业的发展也许看起来是对海啸灾难的一种间接反应,但它却是一种理性且有力的反应。 此次大灾的多数受灾地区都没有保险大部分围绕如何应对印度洋海啸灾难的讨论,都把焦点放在政府赈灾项目和完善预警系统的官方计划上。很少有讨论关注个人风险管理制度,特别是保险制度。 这真是不幸。保险公司提供专业且极为详细的风险管理方案,能在考虑各种须加防范的、危险的复杂性基础上,针对个人情况提供创造性的解决方案。促进个人保险业的发展也许看起来是对海啸灾难的一种间接反应,但它却是一种理性且有力的反应。

必须改造现有金融制度

19世纪中叶，欧洲主要城市都爆发了不同程度的工人起义，马克思和恩格斯在1848年发表了《共产党宣言》，共产主义运动从自发变成了自觉。在我看来，马克思“共产主义”的核心，就是“作为生产资料的资本应该由全民共有”。

必须管理人为的经济不稳定性

为什么住房市场、股票市场还有石油市场上会出现泡沫？经济学理论有着＂理性经济人＂的基本假设。但是我们研究发现,人们不可能对所有的经济问题都保持充分的理性。目前市面上的投机性泡沫更像是赌博的冲动。人们充满热情，他们的动力不是建立在经济价值判断上的，而是某种非理性的情感冲动。

首席执行官:那些获得巨额奖金的人们

公司的首席执行官总是处在一个与众不同的位置上,原因在于他们代表的是一种理念,是这家公司开展各项业务的核心理念,是这家公司的员工日常工作中蕴含的思维方式,也是包含企业价值观的文化理念,那种将公司和外部社会联系在一起的纽带. 首席执行官的职责就是策划短期目标,通过实现这些目标促进上述理念的发展.首席执行官代表着整个公司生存的目的.这项职责在很大程度上要交给一个独立的个人承担并执行,而不能交给一个由地位相当的人组成的委员会,这就像写小说一样,作者只有一个.

投机性泡沫与自发性庞氏骗局

反馈机制深深影响着美国股市。正如庞氏骗局一样，在投资回报持续上升之前，新的投资者往往会受骗局制造者的蛊惑而人场，从而成为骗局里的一环。

关于新金融秩序的六项主张

在《金融新秩序:二十一世纪的风险》中,我将提出六项关于新的风险管理基础设施的根本性主张。前三个主要是针对私人部门:它们分别是保险业、金融市场和银行业。在这三点中的风险管理的理念虽然是相同的,但是他们被运用到了不同的行业之中。每一种行业——保险业。

如何处理冲突

当人们在工作中相互影响的时候,冲突是无法避免的。假如你面对冲突或是一位生气的人,那么就要采取一个正面且理智的方法来消除任何一种亢奋的情绪,然后找出建立在“实用主义”和妥协方案为基础上的一个解决方案。 首先,你该寻问自己的问题是:1.问题出在哪里?确切地来说,它又是什么?2.潜在的解决方法是什么?3.在众多的选择中,哪一个解决方法是最好的?4.这个解决方案怎样被最好地执行? 面对问题 处理雇员之间的冲突是管理使命中不可避免的一个部分。一旦你意识到冲突。

美国次贷危机的解决之道

爆发于美国的次贷危机已波及到世界其他国家,如何化解这场全球性金融危机已成为各国各界关注的焦点。本文剖析了这场危机的根源——投机性泡沫,回顾了美国政府在1930年代应对类似危机的做法,并提出制度变革才是化解危机的根本之道。

中国金融急需创新

金融理论告诉我们，如果要有一个有效的市场．必须要维护这个机制的稳定性。长期以来，中国证券市场缺乏合理的卖空机制，导致股价大幅度波动。从这个角度来说，中国应该进行金融创新。

中国金融走向理性繁荣——建立开放条件下的金融新秩序

前不久,美国耶鲁大学经济学系教授罗伯特·希勒与我国国务院发展中心研究员吴敬琏在北京对话,共同探讨新时期世界和中国的金融问题。希勒教授从全球范围着眼,阐述了具有创新意义的“新金融秩序”构想,提出“金融民主化”、利用金融工具和金融机构创新消除更广泛领域风险的探索;吴敬琏教授则着眼于现实中国经济和金融的风险所在,解释了银行及资本市场的风险成因,并强调提出了对弱势群体面临风险的关注。