上市公司财务报表分析——以重庆啤酒股票为例

2018年1-10月,我国啤酒产量止跌,由于人口老龄化,行业主要依靠价格增长。针对行业提价的情况,中泰证券研究员范劲松介绍,“啤酒行业上一次集体提价为2008年,与本轮间隔10年,2018年由于原材料价格上涨啤酒行业终于再次迎来集体提价。”参考上轮经验,提价第二年受益提价红利的延续以及吨成本的回落是盈利能力的快速提升期。从啤酒行业的长短期发展来分析,从短期看,2019年受益吨酒价格上升+包材成本下降+减税三重因素影响,啤酒板块净利润有望实现高速增长。中长期看,啤酒行业人均销量变化不大,而消费升级、吨价提升将是未来啤酒行业发展需求端的核心驱动力,格局优的标的有望持续受益。无论是国际经验还是国内区域市场主导企业的盈利能力都证明了行业格局改善后竞争趋缓费用存在下降的可能,盈利能力存在较大的提升空间。