文化产业供应链融资研究

传统金融将孤立的单个企业作为融资需求主体,为单个企业提供融资服务,这种融资模式不适应文化产业的融资需求,也就难以为文化产业提供融资支持。相对于传统金融,供应链金融在风险控制技术、风险评估方法、抵押担保方式、融资成本降低等方面实现了突破,适配了文化产业的融资需求.但由于我国文化产品交易服务体系滞后、文化产业供应链融资技术平台缺失、融资模式不成熟等原因,在其他产业已有所发展的供应链融资并没有在文化产业扩展。因此,需要采取健全文化产品交易服务体系、培育文化产业供应链融资技术平台、构建适配文化产业的供应链融资模式等一系列措施以促进供应链金融在文化产业的扩展。

资金空转:形式、原因及防范

资金空转不但包括不经过产业过程、始终以货币资本的形态在金融体系内部自我循环的第一种形式,而且也包括货币资本在转化为生产资本或商品资本过程中的阻滞和缓流,这是资金空转的第二种形式。流动性的泛滥提供了资金空转赖以存在的土壤,制度性利差、汇差导致的套利空间催生了票据融资、进出口贸易途径的第一种形式资金空转,而传统银行和影子银行监管差异导致的监管套利诱发了影子银行途径的第二种形式资金空转。防范资金空转需要坚持稳健的货币政策,推进利率、汇率的市场化以及全面强化对影子银行的监管。

文化产业融资:从文化企业到文化产业供应链

中小企业固有的缺陷以及文化产业的特质使得主要由中小文化企业构成的文化产业难以获得传统金融的融资支持,仅仅着眼于资金供给方改善资金供给方式以适应文化产业融资需求的分析思路也难以获得突破。而供应链金融不再仅仅关注单个企业的风险评价,而是将包含了融资企业在内的整个供应链作为一个融资需求整体来考察,这种融资模式适配了以中小企业为主体的文化产业的融资需求,但由于文化产品交易服务体系滞后和技术平台缺乏等原因,在其它产业已有所发展的供应链金融并没有在文化产业扩展。因此,需要采取健全文化产品交易服务体系及培育文化产业供应链融资技术平台等措施以促进供应链金融在文化产业的扩展。

文化产业融资:适配模式、制约因素及扩展路径

我国文化产业主要由中小文化企业构成,中小企业固有的缺陷以及文化产业的特质使得传统金融的融资模式难以适配文化产业的融资需求,供应链融资模式在风险评估、融资成本、质押担保等方面突破了传统金融的限制,可较好地适配文化产业融资需求。制度建设滞后、信息平台缺失以及融资技术不成熟等因素制约着供应链融资在文化产业的扩展。促进供应链融资在文化产业进一步扩展的可选择路径,包括加强文化产品交易制度建设、培育信息平台、探求适合文化产业的供应链融资技术等。

我国高等教育经费困境及其求解

现实经费供给难以满足我国高等教育规模扩张所引致的资金需求,我国高等教育陷入经费困境。借鉴发达国家的经验,在目前我国正在向高等教育经费来源多元化过渡的情况下,政府加大对高等教育的投入,同时,制定有利于高等教育经费来源多元化的政策,最终实现高等教育经费来源的多元化,是破解我国高等教育经费困境的路径选择。

银行脆弱性理论述评

银行脆弱性是近年来才兴起的前沿理论,学者们就其内涵、生成机理、判断与测度进行了探讨,本文在阐述已有研究成果的基础上,对其作出评析。

中国房地产价格与银行体系稳定性研究

中国房地产价格下跌并不必然会导致银行体系的不稳定。当银行面对房地产价格冲击试图保持一定的资本充足率时,小幅度的房地产价格下跌可能会导致银行体系的不稳定;而当银行不对房地产价格冲击做出反馈时,大幅度的房地产价格下跌才有可能导致银行体系的不稳定。资本充足率在一定程度上反而增加了银行体系的不稳定性,这虽然并不意味着应该废除资本充足率监管,但至少说明在特殊情况下,适当降低银行的资本充足率以增加银行体系流动性的政策是有益的。

高等教育经费来源的国际比较及启示

经济、历史、文化等多重因素共同作用造成了中、美、欧高等教育经费来源的差异。随着社会经济的发展,我国高等教育经费来源正处在向多元化的过渡阶段。本文首先比较中、美、欧的高等教育经费来源,然后分析它们存在差异的原因,最后得出对我国的启示。

货币空转及其治理

货币空转是指货币资本虽然最终转化为了产业资本,实现了价值增值并以增值的货币形式回流到金融体系,但其转化的链条被拉长,特别是需要经过由多种类型的影子银行组成的影子银行体系才能最终注入实体经济。市场分割使得处在完美市场中的金融主体凭借信息优势通过提供金融产品的负债边就可以获得流动性溢价收益,由此导致大量流动性各异的金融产品在金融体系内部交易,形成货币空转。货币空转对以制造业为代表的实体经济有较大的危害,资本监管与市场准入监管并重、同时更侧重于信息披露的金融监管有助于消除市场分割,降低流动性溢价,可以在一定程度上弱化货币空转,引导资金"脱虚入实"。

我国商业银行发展中间业务的约束

近些年来,关于我国商业银行发展中间业务的迫切性和必要性的讨论屡见不鲜,但文章认为目前我国存在对中间业务的强有力约束,无论是我国的商业银行,还是进入我国的外资银行,都很难大规模兴起中间业务。

我国大学经费来源格局及其未来演进——基于西方大学经费来源格局变迁的视角

大学经费的来源格局是经济、社会、历史文化等多重因素共同作用的结果。目前,我国正处于向大学经费来源格局多元化的过渡阶段,尚未完全具备多元化的客观条件。随着社会经济发展水平的提高,我国大学经费来源格局多元化的土壤将逐步形成,大学经费的来源也将演进为多元化格局。

货币政策工具区域化研究

由于我国区域间经济发展水平不平衡,同样的货币政策操作在不同的区域发挥不同的、甚至截然相反的效应,全国“一刀切”的货币政策操作很难实现统一的币值稳定、经济增长等目标。为熨平区域经济的不同特质对货币政策操作的影响,实现统一的货币政策目标,本文研究了区域间经济差异究竟影响了哪些货币政策工具的有效性,又是如何影响的,并在此基础上给出了货币政策工具区域化操作的政策建议。

显性化:我国存款保险制度的未来演进

隐性存款保险构成了显性存款保险的逻辑起点,而显性存款保险是隐性存款保险的演进方向。非国有经济的扩展使国家提供隐性存款保险的收益大幅度降低,而金融业的开放也使得国有银行偏好真实资本的注入以及与此相伴的显性存款保险制度。

房地产价格:政策与现实的悖论及其解析

虽然国家近年来连续出台了一系列抑制房地产价格的调控措施,但我国的房地产价格仍呈现较快上涨的态势,其原因不仅在于扩张的需求等市场因素,也在于国家宏观调控政策的失当。国家在采取措施抑制房价上涨的同时,其它的政策又在无形中助推了房价的上涨,抑制房地产价格的暴涨需要矫正政府的宏观调控政策。

从欧美大学经费来源格局的历史演变看我国大学的经费筹措

早期的欧美大学也主要依靠政府拨款获取办学经费,只是后来随着客观社会经济环境的变迁才逐步演变为多元化的经费来源格局。经费来源的多元化是我国大学的未来趋势,但目前国内大学还只能主要依赖于政府拨款和学杂费。

国内大学多渠道筹措经费的冷思考

大学经费筹措的多元化是社会经济发展到一定水平、多种因素共同作用的结果,目前我国大学经费筹措多元化的土壤尚未形成,大学也就不可能真正实现经费筹措的多元化。

公司治理、国家退出及其约束弱化——国有商业银行改革的一个解释框架

国有经济的极端重要性决定了在渐进改革的初始阶段国有商业银行难以实行商业化、市场化改革,银行的国家控制是国家从银行退出的逻辑起点,以注资和消弭不良贷款为主要内容的国家退出约束的弱化构成了国有商业银行的前期改革,而目前以股份制改造、公开上市为主要内容的国有商业银行改革是注资、不良贷款消弭的必然结果。随着国家的逐步退出,国有商业银行也将逐步过渡为一般意义上的商业银行,管理和规范一般意义商业银行的制度安排的建立和重构,就构成了下一轮改革的主要内容。

风险投资与“孵化器”的融合联动及我国的对策

风险投资与'孵化器'都是创业企业成长的要素,风险投资以资本的方式培育企业,而'孵化器'则注重构筑企业的基础和良好的环境,二者与创业企业建立的是多赢互利的关系.基于这种互补性和一致性,在国外,'孵化器'对风险投资表现出强有力的助推作用,并与风险投资呈现出一种结合融合的态势.而在我国,风险投资与'孵化器'在很大程度上还是相互分离,风险投资并没有在'孵化器'作用下迅猛发展,二者也没有形成良性的融合联动.

解释我国国有企业公司化改制绩效欠佳的另一视角——委托人机会主义行为

国外传统的国有企业经过公司化的重组改制后,效益普遍得到提高,经营状况也得到明显改善,而我国国有企业的公司化改制既未能建立起现代公司法人治理结构,也未能使国有企业的运行状况得到明显好转,某种意义上可以说,我国国有企业的公司化改制是无效的,本文试图对此给出一个合理的解释。由于信息不对称及委托人和代理人目标函数的不一致,不仅代理人存在机会主义动机,委托人同样也存在机会主义动机,只有加重惩罚委托人的机会主义行为,委托人才有激励付出成本努力设计包括现代法人公司治理结构的各种克服委托-代理问题的制度安排,从而国有企业的经营状况和效益才可能改观,由于我国缺乏对国有企业委托人机会主义行为的惩罚机制,公司化改制也就不可能从根本上改变国有企业的运行机制,也就很难改善国有企业的经营状况和效益,从而表现为公司化改制的无效。

中美应对金融危机的政策及其比较

起源于美国的金融危机席卷全球,中国和美国都采取了相应的财政政策和货币政策,但中美两国在政策实施的时间、货币政策和财政政策的选择、宏观政策的具体实施及其着力点上因两国经济环境和面对的实际情况的不同而不同。本文就此问题进行了研究。