机构投资者持股对企业新质生产力的影响

加快形成新质生产力对实现中国高质量发展战略目标具有重要意义。机构投资者可以通过监督和参与公司治理促进企业技术创新和转型升级,有助于企业新质生产力发展,但也可能与管理层同谋获取短期利益,不利于企业发展。以2011—2022年沪深A股上市公司为样本,探索机构投资者持股对企业新质生产力发展的影响及作用机制。研究发现:机构投资者持股能够显著促进企业新质生产力发展。机制分析表明:机构投资者持股通过缓解企业融资约束、抑制管理层盈余管理、减少管理层短视行为,促进企业新质生产力发展。异质性分析发现:非国有企业中机构投资者持股对企业新质生产力发展的促进作用更为突出。相较于稳定型机构投资者,交易型机构投资者对企业新质生产力发展的促进作用并不明显。

数字经济、研发要素流动与企业绿色创新

在信息时代背景下,明确数字经济对企业绿色创新的影响和作用机制有助于推动中国经济高质量发展。选取中国2012—2022年沪深A股上市公司为样本,研究发现:数字经济能够显著促进企业绿色创新;研发要素流动与研发人员流动在数字经济与企业绿色创新中发挥正向中介作用;进一步研究发现数字经济对企业绿色创新的影响具有异质性,东、西部地区数字经济对企业绿色创新的促进作用更为显著,中部地区影响则不显著;重污染行业企业相较于非重污染行业数字经济对企业绿色创新的促进作用更为突出;通过多维度分析发现,数字经济从绿色创新数量、绿色创新效率、可持续绿色创新能力多方面增强了企业绿色创新能力。

论余华小说创作风格的转变

20世纪80年代,出现了许多先锋派小说家,余华就是其中之一。他的作品以暴力化闻名,但进入90年代,余华的小说在创作上却大大地改变以往风格,他开始注重人的特点,有了注重生命和存在的哲学关怀,有了悲剧精神,尤其在创作艺术上也有了很大变化,重点体现在重复叙述上,并且余华还不断地通过在音乐上的重复魅力来表现自己的情感,让人们感到了余华对音乐的把握和领悟。

企业数字化与ESG履责

数字技术进步赋予了企业绿色转型和气候风险管理的新动能。本文基于ESG理论框架,以2011-2021年中国A股上市公司为样本,探究企业数字化对ESG履责的赋能影响。研究表明,企业数字化能够显著促进ESG履责表现。机制检验发现,企业数字化通过改善绿色创新能力、社会责任契约履行和公司治理效能来有效赋能ESG履责。进一步纳入微观企业气候风险、中观碳行业、宏观气候政策的异质性分析显示,企业数字化对ESG履责的积极影响在企业气候风险较高、高碳行业和非低碳试点建设地区的情景中更明显。最后从数字化的溢出效应层面,数字化赋能的企业ESG履责表现在同行业、同地区中存在溢出效用。本文将数字技术进步的红利效应纳入企业ESG管理和气候风险治理层面,是对数字经济与气候经济学理论的有益融合创新,同时对强化企业ESG履责和加快培育企业绿色生产力具有重要意义。

市场化债转股优化公司投资决策的探索研究

近年来国际贸易环境复杂多变,国内各类矛盾不断叠加,风险挑战增多。为了切实降低企业杠杆率,增强经济中长期发展韧性,我国自2016年启动了以市场化债转股为主的系列政策改革,允许银行通过债转股方式持有企业股权,强化企业投资决策能力。本文以2010—2022年中国沪深A股上市公司为研究对象分析银行持股对企业投资决策的优化作用。研究发现:相较于非债转股公司,市场化债转股公司投资决策更优,过度投资与投资不足水平更低,市场化债转股能够优化公司的投资决策。