基于区间数的企业价值区间评估方法

企业价值评估技术自20世纪90年代初引入我国以来已经经历了近20年的发展。最近几年，随着资产价值加和法的局限性逐渐被各界人士所认同，包含资产未来收益水平的现金流折现思想逐渐成为评估技术的主流。到今天，西方现代主流价值评估技术已经发展了股利折现模型、股权自由现金流量折现模型（FCFE）、公司自由现金流量折现模型（FCFF）三种相对成熟的价值评估模型。无论采用哪一种模型对资产的价值进行评估，其结果都是一个点值。

论企业价值评估的价值概率区间

当前的企业价值评估值都是点估计值。本文提出了价值概率区间的概念,并从当前国内外学者对于价值评估结果的准确性理论研究出发,分别从定性和定量两个方面研究说明了价值概率区间的合理性;从企业价值评估的功能角度讨论了价值概率区间的优越性。文章指出,相对于点估计值,用概率区间表示的企业价值由于包含了更多企业未来经营的不确定性,更具有柔性,因此将更容易被相关各方所接受。接下来,基于当前的主流评估技术,提出了一种企业价值评估的随机DCF两阶段模型,并且给出了模型中参数的估计方法和模型的求解方法。最后通过案例分析,对该评估方法的适用性做了一定的尝试。