海外背景董事与实体企业金融化

基于高阶梯队理论,本文以2008~2018年中国A股上市公司为样本,研究了海外背景董事对实体企业金融化的影响。研究发现:海外背景董事能够抑制实体企业金融化。从作用机制上看,海外背景董事通过促进企业实业投资和提高内部控制质量来抑制实体企业金融化。拓展研究表明:董事兼具海外任职和海外学习背景以及担任关键职位的海外背景董事对实体企业金融化的抑制作用更为明显;相比短期金融化,海外背景董事对实体企业长期金融化的抑制作用更为明显;海外背景董事对实体企业金融化的抑制作用在金融化程度较高的企业和非国有企业中更为显著。研究结论丰富了企业金融化的影响因素研究。同时,对企业董事会有效性建设具有重要的启示意义。