中国金融的十大误区

中国走向金融改革和金融深化过程中,存在一些似是而非的概念和提法,“改革深化”实际上常陷入理念之混淆、政策之偏颇.今略举几条,请读者评点. 利率市场化的误区 当前把利率市场化作为货币机制改革的目标,并认为货币利率的市场化在于放开利率,这实际上是一种误区.

货币的逻辑

人类的经济史,也是一部货币演化史。货币伴随交易深化而演进,唯一不变的是货币本质——信用。因此货币的逻辑就是信用的逻辑。货币从交易媒介演化为一种金融资产后,就有了金融市场上的货币资产定价问题和资产泡沫问题。对这些问题的剖析,揭示出现代货币的本质意义及其货币政策的复杂性。

金融家的逻辑

金融深化是由于产业分化引起交易深化、引起财富货币化进程,是资产转换在内容、时间和空间上拓展的过程;金融创新的本质是对各类资产转换及收益风险分配建立起工具、技术和机制。而所有的金融产品,都是由于价值的跨时间转移而形成,本质上都是一份涉及未来权益的契约。由于财富转移所带来的信息不对称和不确定性风险,催生出一系列中介机构、一系列信用增强机构、一系列监管机构,也催生出一大批金融家人才。他们是金融市场上的食利者。他们的所作所为,可以用两句话来概括:发现套利机会,善于运用杠杆。

金融机构体系的逻辑

随着市场需求的变化,银行的功能从最初的支付结算、投融资中介向财富管理、资产转换等方面延伸,功能转型和新金融工具的创设构成了金融机构体系演变的内在逻辑,本文从金融市场供求关系、风险收益分配、信息与信用纽带三条线索梳理金融机构体系的逻辑关系。

战略转型应对金融危机

国际金融危机通过资本、贸易、信息以及全球金融产品的链条，深深地影响着中国的实体经济。其负面影响与中国经济内在矛盾相叠加。化解危机，如果只是被动去应对，简单地抵御所谓外部影响，即力保出口企业、让人民币贬值、降低员工工资、给出口企业更多的税收返还；或以更多的产量、更低的价格保外汇的继续增长；或者任其关门破产转而对返乡农民工施以免税收、给贷款等鼓励创业的措施；

互联网金融的发展趋势及深层影响

互联网金融即基于互联网技术的金融业务。互联网技术不仅改善了金融业务发展的基础环境,同时也衍生出了新的金融服务方式,引起金融生态和资源配置方式的变化,从而也带来一系列风险与控制的新课题。

云计算时代的金融创新

任何经济金融活动,都是一种信息流、物质流和金融流的组合运动。物质流是实体经济活动（生产、流通、分配和消费）得以进行的基础和表现,而金融流则是推动物质流动的能量,它是货币界定的各相关主体的权益。物质流与金融流运动总是相向而行。而这一切都是靠信息流来支配和控制。因此,信息网、物流网和金融网之三网融合、依存,构成经济金融活动的整体图像。而物流网和金融网依附于信息网而存在,演进。因此,信息化的任何进步都会引起经济金融的改变。

房产泡沫及中国房地产调控政策分析

本文主要研究房产泡沫相关的两大问题:一是房产泡沫的定义和计量问题;二是调控房价的政策分析问题。为解答第一个问题,本文从房屋市场活动特点出发,对房产的基本价值给出准确定义,从而定义房产泡沫并分析房产泡沫的产生过程。同时,通过理论分析,建立模型解释房屋交易市场和房屋租赁市场的活动特征,以及两市场的相互关系,提出房产强泡沫和弱泡沫的定义和主要特征,最终提出计量房产泡沫程度的房产泡沫系数R。对第二个问题,本文在理论模型分析的基础上,联系中国实际调控房价的相关政策进行分析,最终得出房产税、增值税和遗产税为调控房价最有力的手段。