11,12-表氧化二十碳三烯酸对COPD大鼠气道平滑肌细胞钙激活性钾通道的作用

目的观察COPD大鼠气道平滑肌细胞(ASMCs)的钙激活性钾通道(KCa)的活性变化,以及11,12表-氧化二十碳三烯酸(11,12-EETs)对气道平滑肌细胞KCa的作用。方法40只雄性SD大鼠随机分为正常对照组和COPD组,每组20只。在相对密闭舱内吸入纸烟建立COPD动物模型,采用急性酶分离法分离大鼠ASMCs,应用膜片钳技术,分离出KCa电流,测定KCa开放概率(Po)、平均开放时间(To)和平均关闭时间(Tc)。比较COPD组和正常对照组KCa上述活性指标的变化,以及应用3μmol/L的11,12-EETs对COPD组ASMCs细胞进行灌流后KCa活性的变化。结果与正常对照组比较,COPD组ASMCs的KCa通道Po明显降低(0.084±0.028比0.198±0.029,P<0.01),To显著缩短[(0.732±0.058)m s比(1.648±0.152)m s,P<0.01],Tc显著延长[(12.259±2.612)m s比(6.753±1.237)m s,P<0.01]。而用11,12-EETs灌流ASMCs细胞后可明显激活KCa活性,Po增加(0.227±0.059比0.084±0.028,P<0.01),To延长[(2.068±0.064)m s比(0.732±0.058)m s,P<0.01],Tc缩短[(4.273±0.978)m s比(12.259±2.612)m s,P<0.01]。结论COPD大鼠ASMCs细胞KCa通道活性降低可能在COPD发病机制中起着一定作用,11,12-EETs可以直接激活COPD大鼠ASMCs细胞KCa活性,提高膜电位稳定性,从而松弛COPD大鼠气道平滑肌。

激励契约、规模报酬递减与组织形式演进:以公募基金和私募基金为例

资产管理是一类典型的非对称信息委托代理关系。本文基于委托代理理论的分析框架,在规模收益递减假设下,从激励契约角度研究了公募基金和私募基金的激励契约及其演变趋势,并利用显示解和数值模拟计算对理论模型进行了讨论。本文的研究表明,对基金管理人激励契约的安排是组织形式演进的内因;规模收益递减的客观规律是组织形式演进的外因;表现最好的私募基金将演进为私人基金,大部分公募基金将演进为以管理指数基金为主的被动式投资公司。本文的研究也有助于从资产管理企业角度增加对企业边界的理解。

左旋克罗卡林对低氧性肺动脉高压患者的治疗作用

目的 探讨 ATP敏感性钾通道 (KATP)开放剂左旋克罗卡林 (levcrom akalim)对低氧性肺动脉高压 (HPH)患者治疗的急性效应。方法 给予 10例 HPH患者舌下含服左旋克罗卡林 2 5 μg/ kg,采用右心飘浮导管测定其用药前后平均肺动脉压 (m PAP)、平均体动脉压 (m SAP)、血氧饱和度 (Sa O2 )、中心静脉压 (CVP)和心输出量 (CO) ,并计算出肺血管阻力 (PVR)。结果 本组 10例 HPH患者在使用左旋克罗卡林后 ,其 m PAP和 m SAP均明显下降 ,其中 m PAP在用药后 180分钟 ,从用药前的 4 .6 4± 0 .4 3k Pa最低降至 3.12± 0 .71k Pa;m SAP在用药后 6 0分钟 ,从用药前的 11.2 5± 0 .6 2 k Pa最低降至 9.31± 1.2 0 k Pa;PVR与 m PAP一样 ,也出现相同的变化 ;且前二者在用药 8小时内均维持在较低水平 ,与用药前相比 ,差异非常显著 (P=0 .0 1～ 0 .0 0 1)。 Sa O2 在用药后 12 0分钟 ,从用药前的 87.3%± 7.2 %增加至 92 .0 %± 5 .1% ,用药前后比较 ,差异显著 (P<0 .0 5 ) ;而用药前后 CVP和CO无明显变化 (P>0 .0 5 )。结论 左旋克罗卡林在用药剂量为 2 5 μg/ kg时 ,对 HPH患者具有明显而持久的降低肺动脉压的作用 。

低氧大鼠肺内血管内皮细胞生长因子表达与肺血管重建的关系

目的 了解低氧性肺动脉高压时肺内血管内皮生长因子 (VEGF)与肺血管重建的关系。方法 将 2 0只雄性 Wistar大鼠分为低氧性肺动脉高压组 (n=10 )和对照组 (n=10 )两组 ,肺动脉高压组以常压低氧建立大鼠肺动脉高压模型。以微导管法测定各组大鼠肺动脉压 ,采用免疫组织化学染色法检测模型大鼠肺内 VEGF的表达 ,对肺组织切片进行图象分析。结果 低氧 3周后 ,肺动脉高压组大鼠形成明显的肺动脉高压 ,肺小动脉壁细胞数增多 ,管壁增厚和管腔狭窄 ,管壁厚度占外径的百分比 (WT%)为 31.4%± 2 .6 %,管壁面积占血管总面积的百分比 (WA%)为 5 2 .8%± 3.4%,分别与正常对照组 16 .0 %± 1.8%和 2 8.7%± 2 .3%相比明显升高 (P<0 .0 1) ;肺小动脉内膜的 VEGF免疫阳性染色在低氧大鼠组为 2 .5 1± 0 .2 5 ,与正常对照组 1.2 7± 0 .15相比明显增强 (P<0 .0 1) ,低氧大鼠组 VEGF免疫阳性染色强度与 WT%和 WA%呈明显正相关 (r分别为 0 .792和 0 .785 ,P <0 .0 1)。结论 低氧所致 VEGF的合成增多在低氧性肺血管重建和肺动脉高压的发病过程中起一定的作用。

证券投资基金对中国股市的稳定作用研究

本文借鉴Sias(1996)的研究方法,利用2002年至2007年期间在上交所上市的A股机构投资者持股比例、流通市值和价格季度数据,对中国股票市场机构投资者与股市波动性之间的关系进行了实证研究。本文的实证结果表明,证券投资基金的投资行为导致了股票市场一定的波动性。

中国证券投资基金管理人行为研究

中国证券投资基金经过十几年的发展已经初具规模,在功能和结构上也基本步入了健康发展的轨道,但运作不规范、投资风格趋同等现象却让人们对证券投资基金制度在中国资本市场的发展充满忧虑。其中证券投资基金管理人(指证券投资基金管理公司)的作用举足轻重,他们的行为在基金实际管理和运作中起到了非常重要的作用。对这些行为及背后原因的分析,将有助于规范和引导基金管理人行为,促进中国证券投资基金的健康发展。

钾通道开放剂对大鼠低氧性肺动脉高压的阻抑效应

目的 研究钾通道开放剂Cromakalim对大鼠慢性低氧性肺动脉高压的阻抑效应。方法 3 0只大鼠随机分为 3组 ,每组 10只。Ⅰ组为正常对照组 ,Ⅱ组为低氧组 ,缺氧 [吸入氧浓度 ( 10± 0 .5 ) % ] 3周 ,Ⅲ组为阻抑组 ,同样缺氧 3周 ,分别于缺氧前后按 3 0 0 μg/kg剂量给大鼠腹腔注射钾通道开放剂Cromakalim。 3周后 ,行右心插管分别测定 3组大鼠的肺动脉压和肺血管阻力 ;然后剖胸取出大鼠肺脏行HE染色 ,经光镜观察和图像分析肺小动脉。结果 Ⅱ组大鼠于缺氧后 ,肺动脉压和肺血管阻力比Ⅰ组明显增高 ,肺小动脉管壁增厚、狭窄。其管壁厚度占血管外径的百分比 (WT % )和管壁面积占血管总面积的百分比 (WA % )与Ⅰ组相比明显增加。Ⅲ组大鼠的肺动脉压和肺血管阻力增高不明显 ,其WT %和WA %亦无明显增大 ,与正常对照组相比 ,二者无明显差异 ;但与Ⅱ组相比 ,二者有明显差异。结论 肺动脉高压发展中肺小动脉平滑肌细胞结构与功能的变化可能与钾通道活性改变相关 。

金融投资理论:一种基于动物精神和宏观对冲的框架

2008年全球金融危机后,金融投资理论在重新理解和抽象真实世界的基础上,对主流估值模型、投资者行为和全球宏观对冲等几个重要方面进行了深刻反思。总的来看,微观层面的进展,一是进一步认识到把投资者情绪引入传统基本面估值模型中的意义;二是利用动物精神理论发展了对投资者认知规律、决策过程和群体行为的研究。宏观层面的进展表现为提出了储蓄者和非储蓄者模型以及"新常态"和国际货币新体系的观念。

市场间相互冲击、收益率传导及跨市场资产配置策略——中国内地、中国的香港地区、美国三地市场检验

本文以中国内地、中国的香港地区和美国三地市场的指数收益率为样本,利用结构VAR模型对这一系统中市场之间的相互冲击和影响建模。实证结果表明,2004年开始中国内地对外部市场影响逐步增强;2008年以后,外部市场对中国内地市场的影响则开始显著增强。结果还证实了中国的香港市场在中国内地与美国两地市场关联性中的中间市场角色。同时,某市场受到的外部冲击在横截面上能够显著预测该市场未来收益率,基于此所构建的动态资产配置组合显著优于静态及各市场单独组合。

战略还是战术起作用——来自中国基金业绩的证据

本文以我国87只偏股型基金为研究对象,通过时间序列模型和横截面模型实证检验了战略性资产配置与战术性资产配置对基金业绩的贡献。相对于国内的相关研究,本文通过考虑市场因素,去除了市场趋势对时间序列模型的干扰。进而得出了与以往研究不同的结论:市场因素对基金业绩的解释程度占据了主导地位,而战略性资产配置与战术性资产配置对基金业绩具有同等重要的贡献。本文也进一步讨论了基金规模、运作时间、基金种类和基金风格等不同因素对本文结论的影响。

基金经理过度自信与个人特征研究——基于中国证券投资基金的数据

本文以换手率作为过度自信的衡量指标,对我国2007年至2014年普通股票型基金经理过度自信影响因素进行了研究。实证检验表明:(1)基金上期业绩表现优异会使基金经理在当期更容易表现出过度自信,而市场平均收益率对基金经理过度自信不具有显著性影响;(2)在基金上期表现优异的情况下,团队管理会导致基金经理过度自信更明显;(3)基金经理从业经验、年龄、任职基金数量与换手率呈负相关,说明缺乏经验的年轻基金经理更容易产生过度自信;(4)持有专业证书的基金经理由于专业素质高,发生过度自信可能性较低,性别、学历、是否有MBA学位这些因素对换手率无显著影响,不能很好地解释过度自信。

融资融券和股指期货对中国股市的影响:国别经验和初步评估

通过比较部分国家和地区推出融资融券和股指期货对股票市场的影响,并就中国融资融券和股指期货相关政策法规设计对股票市场的影响以及股票市场可能出现的问题和风险进行初步评估,结果表明融资融券和股指期货能够在一定程度上提高市场流动性,且在推出初期可能会加大市场波动;但长期而言必将有利于市场的稳定;也会带来市场结构调整的进一步深化以及交易策略、产品等的创新;同时还将对风险监管、指数权重股的交易监管带来新的挑战。

社交网络与资产价格形成——基于新浪微博的经验研究

资产价格的决定和形成是金融理论的核心。近年来,基于移动互联网的社交网络发展迅速,极大地改变了投资者信息获取、传播和处理的途径和方式。本文基于在线社交网络——新浪微博典型大V的分析,研究了社交网络、意见领袖和自组织在资产价格形成过程的新机制。

乡村民宿改造设计策略

近年来,乡村民宿风成为乡村旅游之主流,地方自然特色与区域民俗文化兼顾的民宿客栈,受到众人的青睐。相较于现代酒店、农家院子,乡村民宿不仅有服务与品质,更有颜值和情怀,能让游客在诗情画意的乡土环境中,享受现代化的服务与设施。

管制、竞争与市场份额——基于中国证券投资基金行业的实证研究

中国基金行业从政府完全管制到政府管制与市场竞争并存的实践,为研究市场结构的决定提供了一个鲜活的案例。本文基于管制和竞争的角度,对我国2005年到2012年证券投资基金行业市场份额的决定因素进行了研究。一般的经验分析认为,基金管理公司在规模、业绩、费用、治理和第三方评级等方面的差异都会影响投资人的决策,并最终反映到基金公司的市场份额上。本文的实证检验结果与经验分析不完全一致,我们的研究表明,基金的历史收益、规模品牌、团队稳定程度等指标的改善对市场份额影响最为显著;基金费用、基金数量与基金公司成立年数的影响其次;基金公司的评级特征对投资者的行为并无显著影响。

基金业价格竞争有效吗?——基于中国证券投资基金行业的实证研究

中国证券投资基金行业管制和竞争并存的客观现实为研究价格竞争提供了一个特别的实验室。本文检验了我国2005~2012年基金管理公司价格竞争和非价格竞争与基金公司市场份额之间的关系。实证检验表明,首先,在目前中国证券投资基金市场中规模效应虽然存在,但价格竞争是无效的,产品差异化（非价格竞争）是提高基金公司市场份额的有效途径;其次,基金费用的非对称现象也不存在,不论费率水平在平均值之上还是之下,降低费率并不会导致市场份额的增加;最后,基金的持有人费用对市场份额有正向影响,因为该费用为基金的发行和销售提供了支持,有助于基金公司市场份额的提升。

危机后的世界经济与金融:机构投资者观点述评

机构投资者在对政府政策深入理解、对经济学家思想批判吸收的基础上,通过实际投资决策影响个人投资者的信心、社会情绪、大宗商品和资产价格等宏观经济变量,进而影响其他宏观经济和资本市场参与者的判断和决策。本文详细评述了目前国际资本市场中较有代表性的机构投资者对2008年全球金融危机后世界经济与金融发展趋势的最新看法,综合比较出一些共性的观点,也得到了与其他参与者不完全相同的认识。

主动式投资的基金经理贡献了什么:来自中国的证据

与不预测市场同时组合结构基本稳定的指数型被动投资相比,主动式投资的基金经理在组合动态管理中提供了哪些附加值?本文基于单因素和多因素评估模型,以管理时间较长的40只国内开放式基金为研究对象,对基金经理在资产配置、股票组合管理两方面的能力进行了研究。日度数据表明,基金经理在短期表现出一定程度显著的资产配置能力和组合管理能力;但月度数据不支持这个结论,从而导致基金经理的主动管理并不能提供多于指数投资的附加值。

中美证券投资基金管理人行为:差别与原因

证券投资基金制度在国外成熟资本市场已经发展了一个多世纪,其制度的完善、运行的效率都值得我们借鉴。美国共同基金的发起设立是一种完全市场化的行为,而随着"好人举手"政策的出台,中国证券投资基金实行了很久的行政审批制正逐渐放松。但是,证券市场浓重的投机氛围,扭曲了基金管理人的精神和企业的组织结构,而投资理念恰恰是基金管理人的灵魂。借鉴国外完善的证券投资基金制度,规范和引导中国基金管理人行为,有助于促进证券投资基金制度在中国健康发展。

高职院校绿色校园规划评价指标探析——以湖南城建职业技术学院为例

依据《绿色校园评价标准》CSUS/GBC 04-2013,通过对湖南城建职业技术学院高新校区绿色规划设计实践,探索高职院校扩建规划中构建绿色校园的技术路径。