如何解释美国房地产繁荣?

在疫情期间,随着抵押贷款利率降至历史低点,全国住宅价值和房地产活动飙升。在典型的"用户成本"房价模型中,尤其在低利率水平下,房屋价值对利率非常敏感。该模型可以在观察到利率下降时解释房价的上涨。但从经验来看,房屋价值对利率的敏感程度远不及用户成本模型预测的那样。

超级明星企业崛起与价格机制衰落

过去几十年,我们见证了谷歌、亚马逊和苹果等超级明星公司的崛起。笔者在就业市场报告中调查了这些超级明星公司如何影响宏观经济。一些现有研究侧重于这些公司对劳动份额(例如2020年奥特尔等人)或商业活力(例如2019年德里德等人)的影响。笔者通过一个新的内生"企业-市场"边界的视角来研究它们对不当配置的影响。

是什么“杀死”了宏观经济学?

量化宽松(QE)的问题,正如2014年时任美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)对美联储债券购买计划开的玩笑:"量化宽松,实践可行但理论不通。"这句话大概对宏观经济政策也适用,因为其背后同样没有坚实的理论。政府通常会刺激经济以对抗失业,但却基于一个否认失业存在的理论。