应计异象、盈利质量与股票回报——中国大陆的经验研究

以中国1998—2007年全部A股上市公司数据为研究对象,探究中国市场上的应计异象。在确认中国市场上存在应计异象的同时,将会计应计进行分解,具体探究关于会计应计的三种假设在中国的适用性,确定管理层操纵可以解释大部分现象,但要解释所有细节还必须结合其他两种假设。通过将应计各项目分为可操纵和不可操纵两个部分,研究发现,市场对管理层操纵这一现象的反应存在时滞。另外,对所有A股进行分行业检验发现,主要是管理层操纵导致了应计异象。