供给机制、结构调整与电子货币的现实功用

使用我国2002年1月至2014年1月的月度数据对电子货币的影响进行实证分析,结果表明,电子货币对流通中现金有较强的替代作用。对货币乘数的实证分析表明,在控制了法定存款准备金、超额存款准备金率等因素的影响之后,电子货币仍然能够显著放大货币乘数。货币的电子化已经使得中国人民银行通过货币供应量这一中介目标进行宏观调控的能力受到阻碍。随着利率市场化改革的深入和利率作用机制的逐步理顺,中国人民银行应尽快推动货币政策从数量调控转向价格调控。

股指期货最优套期保值比率研究

股指期货是以某一种股票指数为标的、以现金结算的期货合约。股指期货有套期保值、价格发现和套利投机的功能,其中,套期保值是其最主要的特点。采用4个模型———OLS、OLS基础上的GARCH、ECM、BEKK-GARCH,比较了利用股指期货进行对冲的静态/动态套保模型的套期保值效率。结果表明,尽管在理论上传统的OLS模型存在着诸多缺陷,但其他模型的套期保值效率并未显著好于OLS,且这个结论在样本内外具有一致性。

秦淮灯彩艺术元素与现代灯具设计的结合应用

中华灯彩文化历史悠久,秦淮灯彩作为其中一个分支,样式繁多,是南方彩灯的代表之一,同时也是国家非物质文化遗产代表性项目之一。目前秦淮传统灯彩的保存、继承以及创新由于自身原因与现代灯具市场受到的大环境的冲击影响遇到了诸多问题。因此激活与创新是现代秦淮灯彩发展之路的必要选择,以现代灯具为载体采用秦淮灯彩的艺术的元素,根据设计的规律和原则,充分提炼秦淮灯彩艺术中的艺术元素,让其自然地融入现代灯具的设计之中,来提升现代灯具设计的人文价值和美学理念,从而使灯具产品更加富有文化性与生命力,同时能够满足用户的精神文化发展的需求。

美国金本位制兴衰史(下)

在某些讨论中,人们往往将美国货币史分成两部分:过去的金本位制度和目前的不兑现货币体系。事实上,法律意义上的"标准"美国货币一直广受争议,金本位制度真正起作用的时段不足美国历史的四分之一。本文回顾了美国的金本位制度史,解释了金本位制的形成与衰落。本文的结论是,促使金本位制度形成和发展的条件已经不复存在,在未来亦不太可能再现。

美国金本位制兴衰史(上)

在一些非正式的讨论、甚至在某些学术著作中,人们往往将美国货币史分成两部分:过去的金本位制度和目前实行的不兑现货币体系。事实上,法律意义上的"标准"美国货币一直广受争议,金本位制度真正起作用(如果没有被正式认可)的时段不足美国历史的四分之一。本文回顾了美国的金本位制度史,解释了金本位制如何形成又是如何走向了衰落。本文的结论是,促使金本位制度形成和发展的条件已经不复存在,在未来亦不太可能再现。

产品、机构及现代金融创新过程(下)

什么是"金融创新",我们为何要关心它?在金融危机之后,这个问题变得越来越重要,但人们对金融创新的本质仍然知之甚少。以新制度经济学相关文献为鉴,本文主张金融创新应当首先被理解为是一个变化的过程,金融产品类型和种类的确发生变化,但金融中介机构(如银行)和市场本身也发生着变化。这种变革对于规范金融创新过程的经济学和理解现代金融市场动态都具有重要的政策影响。

新瓶装旧酒?——货币政策目标规则之辩

系统性金融危机充分暴露了经济体的缺陷,在危机之后经济的缓慢复苏过程中,通货膨胀目标制货币政策受到了挑战。有人认为通货膨胀目标制的框架制约了货币政策促进经济回暖的能力,而兼顾经济增长和通货膨胀的名义收入目标制货币政策开始获得人们的青睐。