金融科技对商业银行全要素生产率的影响及作用机制

金融科技蓬勃发展为提高我国商业银行全要素生产率提供了新思路,但金融科技对商业银行全要素生产率的具体影响及作用机制尚未明晰,为此,基于我国58家商业银行2012—2021年的面板数据,借助前沿分析法,通过固定效应模型和中介效应模型实证分析金融科技对我国商业银行全要素生产率的影响及其机制。结果发现:(1)金融科技正向作用于商业银行全要素生产率;(2)商业银行经营管理水平、人力资本结构和银行创新能力在金融科技正向作用于商业银行全要素生产率的过程中具有显著的中介作用,且其中介作用依次由大到小;(3)金融科技对不同产权结构商业银行的全要素生产率有不同程度改善,且对上市商业银行、分支机构较多的商业银行的全要素生产率改善程度更大。因此,优化金融科技发展环境、培养金融科技人才、加快商业银行数字化转型进程对商业银行核心竞争力的提高具有重要意义。

基于商业银行作用及运作模式的普惠金融体系构建

构建普惠金融体系需要各个层面不同机构的广泛参与,本文从整体上探讨了商业银行在构建普惠金融体系中的意义、作用及运作模式,通过区分大型商业银行与中小商业银行参与普惠金融的不同动因及相对优势,分别探讨大型商业银行和中小商业银行在普惠金融体系构建中各自的定位和作用,并在此基础上研究了二者参与普惠金融的不同运作模式。

关于我国利率市场化若干问题的研究

实行利率市场化有利于增强我国银行对外资银行的竞争力,是我国金融体制改革的必然选择。研究利率市场化对我国宏观投资效益、存贷款先后次序安排及汇率的效应分析,有利于改进资金使用的宏观效益。我国是发展中国家,金融市场发育尚不完善,应选择渐近式实施利率市场化进程为宜。

外国留学生的培养与高校教学环境的优化

外国留学生培养给高校教学带来了新的元素,它是一种推动力,同时也是优化高校教学环境的一项重要资源。文章提出应该重视留学生培养与国内学生培养之间的互动关系,加大其对整体教学和校园文化建设的推动作用。

风险投资家在风险投资中的实物期权的运用

风险投资是一种需要柔性管理的投资活动。文章举例论述了期权定价方法对风险投资项目评估决策的影响,从投资工具的选择及分阶段投资两大方面说明风险投资家如何运用期权实现利润最大化和损失最小化,并阐述了股票期权在帮助风险投资家解决投资代理问题上所起的作用。

金融集聚向扩散转化的机理及模型化分析

研究了金融集聚向扩散转化过程中多种因素的共同作用;借鉴新经济地理学的本地溢出模型(LS模型)进行优化,拟合金融集聚向扩散转化的过程。结果发现,相互叠加、此消彼长的本地市场(规模经济)效应、信息溢出效应以及市场拥挤效应共同决定了金融资源由集聚向扩散转化的演化进程。

科技创新与金融创新耦合的机制与模式探讨

科技创新与金融创新的结合是近年来备受关注的问题,两者的紧密结合往往会带来经济的高度繁荣和社会财富的高速增长,是人类社会生产方式与生活方式变革的重要引擎。本文通过对耦合理论、方法及其应用领域的分析比较,认为松散耦合理论在研究科技创新与金融创新的互动方面是适用且有效的,继而分析了两者之间微观层面的互动机制、中观层面的匹配机制以及宏观层面的协同机制。在此基础上,本文提炼出科技创新与金融创新耦合的三种运作模式,即科技产业园融资模式、科技金融机构模式、补贴资金市场化运作模式,并针对我国实际情况,提出了具体的对策建议。

金融集聚、金融创新与区域经济增长

在分析金融集聚与金融创新促进区域经济增长的协同作用基础上,利用区位熵与DEA模型分别测算我国2006—2017年30个省市金融集聚水平和金融创新效率,通过SAR模型与空间效应分解模型实证检验了二者及其协同对区域经济增长的影响和空间溢出效应。结论显示:金融集聚和金融创新均可以显著推动区域经济增长,溢出效应较强,但间接效应高于直接效应;二者的协同作用相对于其单独作用更有利于区域经济发展,且存在显著溢出效应;在区域层面,金融集聚和金融创新是造成区域差异的重要因素,沿海较内陆地区存在更显著的溢出效应。

金融集聚向扩散转化动因及机理研究

通过将大量金融资源汇集到金融中心区域,金融集聚达到促进经济发展的目的,但任何特定的地理范围都有其资源容量的极限。随着金融资源的演进,金融集聚逐渐转化为金融扩散。本文从金融集聚角度对金融扩散现象解读,发现金融扩散是在多种动因的作用下形成的,包括外围地区资本充足带来的低成本、松散竞争带来的高收益,以及信息和资源溢出的效应。由于各种动因并不是单独发挥作用,彼此之间相互影响与交叉,最终可归纳为三条转化率:基于成本的密度规律、基于收益率的引力规律和基于辐射作用的辐射规律。

城商行信贷资金跨区域配置效率研究

城商行是否应该以及如何走跨区域经营的道路,一直都是城商行、监管层、学术界关注的热点问题。本文从信贷资金配置效率的角度对此进行探讨,分宏观和微观两个层面。在宏观配置效率层面,考察城商行资产是否实现了跨区域的优化配置;在微观配置效率层面,研究城商行跨区域经营对其资产盈利性和安全性的影响,并由此揭示城商行跨区域经营中存在的问题,及其对城商行和监管层的政策含义。

数字化基础、数字普惠金融与居民创业--基于中介效应模型的实证分析

本文基于2011~2020年我国31个省(区、市)的面板数据,引入中介效应模型,实证研究数字化基础对居民创业的影响和数字普惠金融促进居民创业的中介效应及作用机理。研究发现:(1)数字化基础有利于居民创业;(2)数字普惠金融在数字化基础影响居民创业过程中发挥了显著的中介作用,且数字化支持程度发挥的中介作用最强,数字金融的覆盖广度次之;(3)数字化基础和数字普惠金融对城乡居民创业影响具有差异性,二者对城镇居民创业的促进作用更为显著。

银行竞争缓解了中小企业融资约束吗——兼论银行竞争的异质化效应

银行竞争并不必然缓解中小企业融资约束,银行竞争作为缓解中小企业融资约束的市场机制是有条件的。在大银行占主导地位的信贷市场,针对中小企业信贷的信息投资效率相对较低,银行竞争破坏了中小企业相关信贷技术的形成,从而不利于中小企业融资;在中小银行占主导地位的信贷市场,针对中小企业信贷的信息投资效率相对较高,银行竞争能够降低信息租金水平,从而有利于中小企业融资。从地区银行竞争、银行结构层面分析证实:在大银行占主导地位的信贷市场,银行竞争加剧了中小企业融资约束;在中小银行占主导地位的信贷市场,银行竞争缓解了中小企业融资约束。

中国企业境外上市动机辨析

本文认为,中国企业境外上市是以利用外资为先导,以政府推动和干预为特征的。企业境外上市与国内证券市场的发展以及国有企业的改革三者紧密联系、互相制约,使得中国企业境外上市呈现出特有的复杂性。文章提出,研究中国企业境外上市动机必须有新的视角,不能仅仅关注境外上市带给企业自身的短期利益,只研究企业动机和财务效应,而要结合研究境外上市的政府动机、宏观效应和长远利益,科学、客观和全面地揭示企业境外上市的原因。防止以偏概全,以片面的研究结论对中国企业境外上市的合理性予以全盘否定,同时也应防止过分夸大境外上市的作用,将境外上市当作解决国内市场积弊的灵丹妙药。

信息透明度、征信体系与“小银行优势”——基于中小板上市企业的实证分析

中小银行具有组织结构简单、信息决策链短、地缘性优势等特点,其在为中小企业提供关系型贷款中具有所谓"小银行优势"。为了探讨信息透明度及征信体系发展与"小银行优势"的关系,以"小银行优势"假说的核心——信息为切入点,从贷款需求端(即中小企业)角度出发,运用2009—2016年中小企业板上市企业的银行贷款数据,通过Logit模型进行实证检验。结果表明:信息透明度较低的中小企业从中小银行获取贷款成功的概率要高于从大银行获得贷款,这表明现阶段"小银行优势"仍在发挥作用;随着征信体系不断发展,越来越完备的信用信息共享机制可以在一定程度上弥补中小企业信息透明度不足的弱点,增加中小企业从大银行获取贷款的机会,从而逐渐削弱"小银行优势"。

中小企业信贷可得性影响因素研究——基于“小银行优势”视角

在"双创"风潮带动下,市场主体呈现活跃状态,中小企业表现良好,但是其融资问题仍然严峻。文中以中小企业板上市企业为样本,利用贷款数据回归分析其信贷可得性的影响因素,以期推动中小企业发展,从而带动我国经济高质量发展。结果表明,银行在给中小企业放贷时仍然存在"小银行优势"现象,银企关系能够显著提高企业信贷可得性,银行创新提升其竞争力进而促进企业信贷可得性,抵押贷款降低其信贷可得性。最后根据实证结果给出多层次建议:政府继续推动中小银行发展;中小银行拥抱金融科技驱动创新,以产品为利剑,以人才为内力;银行实施差异化抵押政策,制定贷款替换机制--用有效软信息换取抵押要求的降低;中小企业和多个关系银行建立长久借贷关系,并且设置高管金融背景门槛维护其关系深度。

双重股权结构对公司绩效的影响——基于在美上市中概股的实证研究

选取在美上市中概股为样本,比较不同股权结构对公司绩效的影响。研究发现,采用双重股权结构的公司主要集中在软件与服务、多元金融、零售业、消费者服务Ⅱ等四个行业,这与上述四个行业中的公司大多为科创型公司有着密不可分的联系。在这四个行业中,双重股权结构的采用对于公司绩效增长均表现出较为显著的正向影响。研究还发现,创始人团队控制权的增加对公司绩效同样有显著正向作用。因此,双重股权结构对于公司的创始人团队和外部股东均有益。

货币政策预期管理对抑制商业银行资金同业空转的作用——基于德格鲁特模型的预期构建分析

从货币政策预期管理的角度出发,采用德格鲁特模型构建货币政策一致性预期,以2015年1月—2020年9月商业银行同业业务规模月度数据为样本,研究货币政策预期管理能否抑制商业银行资金同业空转。实证结果表明:央行对公众和研究机构的货币政策预期管理均能有效抑制商业银行资金同业空转;随着央行逐渐增加对公众和研究机构的预期管理力度,货币政策预期管理抑制商业银行资金同业空转的效果分别是增强和减弱的;在央行货币政策预期管理力度较大的情况下,央行对公众进行预期管理能更有效地抑制商业银行资金同业空转。

美国农产品价格制度及其对我国的启示

农业是国民经济的基础产业,而农产品价格事关农业自身发展以及整体物价水平稳定。在现代市场经济体制下,农产品价格制订具有强烈的政策色彩。美国是典型的市场经济国家,在农产品价格制度方面经历了多年探索和实践,其间积累了丰富的经验和教训,对于我国探索在市场经济条件下农产品价格制度的改革,加速农业现代化进程,具有宝贵的借鉴价值。

中部五城市金融集聚程度及影响因素比较研究

本文以武汉、长沙、郑州、南昌、合肥等五城市为研究对象,通过构建金融集聚评价指标体系,运用因子分析法对各城市2001-2010年的金融集聚程度进行了综合评价和比较;在此基础上,分析影响金融集聚的因素,采用灰色关联分析方法计算各影响因素与金融集聚之间的关联度,从而区分影响各城市金融集聚的主要因素与次要因素;根据实证研究的结果,进一步指出五城市金融集聚发展中存在的问题,提出相应的政策建议。

VaR风险度量方法评价及其修正模型CVaR

本文首先简要介绍VaR风险度量方法,并对其优点和局限性进行分析,然后从一致性风险度量出发,论述了VaR缺乏次可加性的缺陷,最后阐述并分析了VaR的修正模型CVaR模型。