疫情常态化背景下医药股股价波动的影响因素研究

疫情常态化背景下,各国相继出台利好政策驱动医药企业的创新发展,医药类企业股票价值都出现不同程度的增幅。然而,疫情下医药股的增幅变动甚至超过市场平均收益预期,引发公众对其股价增长是否具有可持续性,市场是否存在泡沫等担心。本文选取2017—2020年剔除ST的所有医药上市企业共计276家,以股价波动率为被解释变量,主营业务收入为解释变量,取资产负债率、每股收益、企业规模为控制变量,并引入衡量疫情影响的虚拟变量,分析影响股价波动率的相关内外在因素,为投资者提供相应的价值参考。

基于FCFF模型的医药企业价值评估与跨国投资研究——以美国强生公司为例

医药类企业在世界各国经济社会中发挥越来越大的作用,新冠疫情背景下,各国相继出台利好政策驱动医药企业创新发展。对生物医药企业进行评估进而了解价值状况,有利于推动企业的高质量发展。但鉴于医药企业固有的行业特性,单一实体价值评估难以有效反应整体的真实价值。通过价值分析,本文认为医药企业价值应为实体价值与期权价值之和。因此,本文以美国强生公司为估值对象,结合FCFF估值模型,构建医药企业整体价值评估模型,以尽可能确保所反应企业价值的准确性,并为跨国间的价值投资提供参考。