创业投资引导基金运作模式探讨

引导基金的性质与特征 长期以来．政府多以出资设立创业投资公司的方式发展本地区创业投资。实践表明．这种方式存在管理和决策机制方面的缺陷。

美国2010年创业投资发展研究

美国2010年创业投资总额比2009年有所增长，但创业投资仍然处在2008年金融危机后的缓慢恢复过程中。无论从发行基金的数量、年度募资总规模，还是管理的资金规模都没有恢复到2007年的水平，更无法达到2000年网络泡沫破裂前的规模和水平。这和美国金融危机后的经济整体走势是完全一致的。

9月创业投资增长VS回落

2011年9月中国创业投资统计报告，主要对本月境内创业投资机构已披露的基金募集、基金投资、股本退出情况进行统计，不包含并购投资。为便于统计分析，汇率以9月30日中国银行折算价“美元：6．3549，港币：81．54”为准。资料主要来源于公开市场信息，不包含未公开信息。

VC/PE与创新转型

党的十四届五中全会确立实现经济增长方式根本性转变的方针以来，我同经济发展取得了举世瞩目的成就，但是我国经济的强劲发展是依靠传统的高投入、高消耗、高资本积累所带动的经济增长。这种经济增长，已经引发一系列经济和社会问题，并且给国民经济的持续稳定增长带来威胁。要转变经济发展方式，必须大力推动产业结构优化升级，加快培育战略性新兴产业，推进实施“以创业带动就业”战略。这不仅是国家战略，更是区域经济持续稳定发展的战略问题。创业投资作为支持创业创新的重要资本力量，通过促进科研成果转化，在推动科技进步，促进产业结构优化升级，实现创新驱动方面，应当而且可以做出更加积极的贡献。

创投盛宴继续 IPO寒意渐显

据中国投资协会创业投资专业委员会发布《2011年10月中团创业投资统计报告》显示，10月创投机构资金募集持续增长，金额接近290亿元人民币。但与8、9月份相比，10月份境内IPO数量出现下滑，预计未来半年内企业IPO数量将持续走低。

认识真实的VC与PE

自1985年9月我国第一家官方性的创业投资公司——中国新技术创业投资公司成立以来，经过90年代的摸索，在90年代后期、21世纪仞得到了快速发展，特别是近几年，VC／PE成为资本市场最热门的词汇之一，大有“全民PE”之势。