多期超额收益法评估数据资产价值——以M通信企业为例

数据日渐成为一种新兴的生产要素,数据资产在企业资产中的作用也日益突出,然而其价值的衡量还未形成系统合理的体系。为更科学评估企业数据资产价值,本文修正了多期超额收益模型中的折现率和收益期,增加了客户留存率参数,优化了通信企业未来超额收益的预测及数据资产价值的衡量方法。研究结果表明,改进后的多期超额收益法更适合数据资产价值特点、构成和价值影响因素,有助于解决传统收益法评估资产价值时存在的问题,为通信企业等数据类企业科学评估其数据资产价值提供参考。

基于Schwartz-Moon定价模型的通信设备企业价值评估研究--以中兴通讯为例

通信设备企业是5G等新基建建设的主力军,具有高投入、高收益、高成长性的特点。但针对通信设备企业价值评估的研究较少,且鲜有文献在评估过程中考虑到其价值特点。本文以中兴通讯为例,通过Schwartz-Moon定价模型将实物期权法结合蒙特卡罗模拟描述企业未来现金流量分布,累计折现后得到企业价值期望值和估值区间,并将传统的FCFF模型估值方法与Schwartz-Moon定价模型进行对比分析。研究结果表明:(1)不确定性因素对于通信设备企业价值管理有着重要的战略地位,有效管理不确定性对提升通信设备企业价值具有显著作用;(2)与FCFF模型相比,Schwartz-Moon定价模型更符合市场对通信设备企业价值的预期,并能提供估值区间便于弹性决策参考。