国有企业改革影响技术创新投入吗？--基于金字塔控股与管理层持股视角的研究

股权结构如何影响企业的创新活动是重要的研究问题,该文从金字塔层级和管理层持股比例的视角对这一问题进行了研究。基于2009年至2013年国有制造业上市公司的样本,该文发现显示,控制层级和管理层持股比例,与国有企业研发费用的显著正相关;相比集团企业的样本,这一效应,在非集团企业中更加显著;相比中央企业的样本,这一效应,在地方国企中更加显著。该文的研究结论说明,政府放权、管理层持股,能够促进国有企业的技术创新投入,其作用效果对于不同类型的国有企业存在异质性。该文不仅丰富了股权结构与技术创新投入的相关文献,还对进一步深化国有企业改革有借鉴意义。

基于技术创新视角的国有企业控制权转移分析

企业技术创新行为影响因素是一个非常值得深入研究的问题。本文基于2007-2013年国有企业控制权转让的样本,从技术创新的视角对国有企业控制权转移的经济后果进行了研究。研究发现,控制权民营化后,技术创新投入显著降低,但创新产出并没有显著的变化;每股转让价格越高、流通股比例越低,技术创新投入降低幅度越大,说明新的民营控股股东侵占上市公司资源的动机是造成技术创新投入下降的重要原因;当企业控制权从一家国有企业转移到另一家国有企业后,技术创新投入和产出都会有一定程度的提高。此外,长期借款显著降低,其他应付款显著增加,其他应收款显著降低,说明新的政府股东减少了对于上市公司资源的侵占,并通过增加技术创新补贴的方式,促进了企业的创新投入。