金融危机背景下美元国际货币地位的变化及我国的应对策略

本文阐述了金融危机背景下美元国际货币地位的变化态势,对美国经济长期下行给美元造成的影响进行了分析。文章认为,短期内美元仍然能够保持其国际货币地位,但从长期看其地位将随美国经济全球重要性的下降而下降,并就此提出了我国短中长期的应对策略和措施建议。

农户金融服务需求实证研究——以广东省农户融资状况为视角

本文对2005年广东省农户融资状况进行了抽样调查,并对农户融资需求目的、行为方式进行了分析。研究表明:在当前融资体制和条件下,农户金融服务需求尚未得到满足,低收入、贫困农户融资难比较突出,存在明显的信贷障碍。因此,必须从制度安排上入手,进一步放开农村金融市场,构建适应农村多种融资需求的金融服务体系,加快农户金融服务配套设施建设,消除农户融资体制上、技术上的障碍,切实满足农户金融服务需求。

对金融分业监管模式的反思

银监会从人民银行分设出去后,我国金融业分业监管的格局正式形成。本文对当前金融监管体制中存在的问题进行探讨,从理论和实践上分析了人民银行履行各项职能面临的困难,提出促进金融业平稳发展的政策建议。

广东省房地产金融服务及其风险分析

文章通过对近年来广东省房地产金融服务状况的调查 ,分析了新一轮房地产行业扩张特点及房地产金融业务发展态势 ,并在此基础上对当前房地产金融市场风险状况进行了整体评估 。

2010年一季度美国经济金融运行形势分析

2010年一季度美国经济金融形势进一步好转,但经济增长动力呈现衰减迹象。同时,失业率高企、房地产市场疲软以及政府财政赤字压力巨大等问题仍然困扰经济运行,经济在刺激措施撤出之后仍然面临再次探底的风险,对未来美国经济复苏的预期仍不宜过分乐观。

经济复苏势头回落 联储将维持“再投资”策略——2011年1季度美国经济金融运行形势分析

2011年1季度美国经济金融继续复苏,但势头与去年4季度相比有所减弱,经济面临的问题主要是仍然高企的失业率、疲软的房地产市场以及近期大幅上涨的油价,年内美国经济可能仍将在潜在产出水平下方运行。鉴于当前经济形势以及政府财政面临紧缩开支的压力,联储将会在6月份第二轮量化宽松货币政策终结后继续执行再投资政策。

日韩俄三国货币自由化进程实证分析

日韩俄三国在不同经济条件下,采用不同的改革方式推行货币自由化导致了不同结果。由此可以看到,完成经常项目以及资本项目的自由兑换并不是一蹶而就的事情,需要根据各国的实际情况,推出切实可行的改革方案,循序渐进地实现货币的完全可兑换。

加大信贷政策的贯彻力度 促进广州市经济增长

本文分析了近十年来信贷政策对广州市经济增长的影响，提出在经济规模逐渐扩大的情况下要保持经济增长，必须进一步加大信贷政策的实施力度，并针对存在的问题提出积极措施和建议。

建立区域金融安全体系 有效防范化解金融风险

广东金融风险的特点是,金融风险集中爆发在地方中小金融机构,地方性金融风险处置代价大,地方性金融风险有从银行业向保险业、证券业扩散的趋势,外源性金融风险有扩大之势。风险处置中的不足和问题是,金融机构风险处置后续工作进展缓慢,市场退出制度化建设滞后,新设金融机构长期系统性风险防范薄弱。应通过建立区域金融安全协调合作机制、监测分析预警机制,明确中央银行再贷款职能,推进金融基础设施建设等途径加以解决。

论人民银行维护金融稳定的职能

监管职能分离后,维护金融稳定成为人民银行新增的一项重要职责。本文在阐述金融稳定工作的含义、特点、重要性及其主要职责的基础上,分析了可能引发系统性金融风险的潜在因素,着重探讨了维护金融稳定工作的总体框架设计,文章最后还提出了维护金融稳定需注意的几个问题。

未来美国经济增长动力分析

近期,美国总体经济金融形势进一步好转,但市场对美国经济增长前景的争论并未平息。文章对美国经济增长的主要动力进行了分析,认为未来经济可能温和复苏,出现"V"型反转的机率不会太大。

广东省金融稳定报告(2007)

一、区域经济运行与金融稳定 （一）经济系统稳健性分析。 2006年广东累计实现地区生产总值25968．55亿元，同比增长14．1％，比上年加快1．6个百分点。截至2006年末，全省金融机构本外币贷款余额25935．19亿元，同比增长12．75％。金融机构信贷资金周转速度加快，贷款周转次数由上年的0．95提高至1．11；单位信贷资金生产总值产出比上年提高0．07，资金使用效率继续提高。

2010年二季度美国经济金融运行形势分析

在欧洲主权债风险蔓延等负面因素的影响下,2010年二季度美国经济复苏速度放缓,年初曾为经济增长提供动力的私人消费和工业生产势头回落,失业率高企、房地产市场疲软以及中小金融机构经营状况困难则继续困扰经济运行,经济在刺激措施撤出之后仍然面临再次探底的风险,对未来美国经济复苏的预期仍不宜过分乐观。

碳市场发展路径与功能实现:基于碳排放权的特殊性

国际上应对气候变化的主流方式是建立碳排放权交易制度。基于经济学视角的研究表明,碳排放权的特殊性体现在政府创设性、商品属性、金融属性和类货币属性等方面,且各属性之间存在动态演进关系,彼此又相互影响、渗透甚至重叠。这些特殊属性及动态演进的发展趋势,在某种程度上对应了国内区域碳市场、全国性碳市场和全球统一碳市场的发展过程,各国政府应结合现有碳市场的发展阶段来进行综合把握和掌控。我国碳市场目前正由国内区域碳市场向全国性碳市场发展,政府创设属性和商品属性已充分体现,未来的碳市场建设应重点关注并逐步完善碳排放权的金融属性和类货币属性。

全球碳市场定价权归属问题研究

碳市场作为一个新兴市场，研究其定价权归属问题对于全球碳市场的长远发展具有重要的现实意义。本文以配额市场为研究对象，利用最新发展的非线性Granger因果检验方法系统性地研究了全球碳市场的定价权归属问题，并从动态分析的视角探讨了全球碳市场价格传导的非线性演变轨迹。研究结果表明，欧盟碳市场在全球碳市场中居于主导地位，美国碳市场和新西兰碳市场相对次之，而中国碳市场的全球定价能力则相对较弱。从非线性动态传导机制看，欧盟碳市场的全球定价能力略有下降，美国碳市场和新西兰碳市场全球定价权相对稳定，而中国碳市场全球定价权略有上升。在此基础上，本文还进一步论证了非线性检验的必要性。最后，本文给出了有针对性的政策建议。

全球碳排放权市场的风险防控及对我国的启示

碳排放权市场由政府创设,其制度建设并无同类市场经验可资借鉴,影响其运作的各种因素错综复杂。近年来,源自碳市场的各种风险事件较多,对全球碳排放权市场有序发展带来一定的冲击。为此,要加强包括分配市场、现货市场、衍生品市场在内的整个碳排放权市场体系建设,完善针对碳配额总量设定风险、碳配额分配风险、碳配额被盗风险等各种风险的防控机制,促进全球碳市场持续健康发展。我国在构建统一碳排放权市场的过程中,要着力加强体制机制和基础设施建设,完善监管分工和协调机制,强化风险预警和防范,不断健全碳排放权市场体系。

诺斯的忠告:跨越制度转型陷阱

制度是政治市场中具有排他性的公共资产,制度变迁是促使这一制度资产适应经济、社会变迁的重新映射。本文运用新制度经济学原理,对西方世界兴起和阿拉伯地区社会动荡的成因进行剖析,探讨中国经济、社会转型的可行途径,强调如果将技术变革与制度变革作为敏感性适应的交互关系,那么制度变迁不会出现生物学上的断点均衡。明晰这些概念和映射关系,将有助于为中国当前经济、社会转型提供目标导向的支持性框架,厘清制度变迁的方向并克服不切实际的激进心态,推动经济、社会健康发展。

员工持股计划的股东财富效应研究——基于我国上市公司员工持股计划的合约要素视角

本文以2014年7月～2016年4月我国上市公司公告的以二级市场购买作为股票来源的员工持股计划（草案）为研究样本，检验了上市公司员工持股计划公告的财富效应，并分析了财富效应对员工持股计划不同合约要素的敏感性。研究发现，员工持股计划的公告能够为股东带来显著为正的短期财富效应，尤其在熊市时具有修正市场负面估值的作用；然而，我国员工持股计划的财富效应对基础合约要素（股份占比、参与人员比例、高管参与度和资金杠杆等）的敏感性并不显著，而有利于增强员工持股计划激励和约束灵活性的创新型合约要素（保底条款和业绩考核条款等）却是影响员工持股计划财富效应的重要因素。

资产剥离能否激发中国企业研发投资?——基于融资约束视角的研究

本文从资源优化配置的角度出发,讨论资产剥离能否实现资源有效再配置,促进企业研发投资。研究发现,在资源有限的情况下,资产剥离与研发投资代表了企业战略层面的权衡,企业会将资产剥离回收的现金用于研发投资。进一步研究表明,资产剥离主要是通过缓解企业的融资约束,进而促进研发投资。具体来说,首先,资产剥离对企业研发投资的促进作用主要体现在存有融资约束的企业中,从公司特征来看,分别是年轻企业、小企业、民营企业和高新技术企业;其次,资产剥离与市场需求变动之间不存在相关关系。最后,从经济后果来看,相比于资本性支出,将资产剥离后的资金用于研发投资更符合"效率假说",会对企业未来绩效产生正面影响。本研究为中国现阶段鼓励企业通过资产重组和创新实现转型升级提供了有利的实证证据,同时也为企业进行相关战略变更和投资决策提供有益参考。

谢林的策略：回归真实世界

美国时间2016年12月13日，非合作博弈理论的大师托马斯·谢林（ThomasC．Schelling）与世长辞，享年94岁。这是继科斯、诺斯之后，第三位世界大师散手人寰，为全球经济学界的又一重大损失。