债权融资结构与公司业绩实证研究

文章以沪深两市2004年~2007年4 154家A股上市公司的数据对债权融资结构与公司业绩的关系进行了实证研究,将债权融资结构细分为债权融资水平结构、债权融资期限结构和债权融资类型结构,分别与其公司业绩的关系进行实证研究,同时以市净率和净资产收益率两个指标作为公司业绩的替代变量分别对债权融资结构进行研究,得到了不同的结论,说明我国的债权市场还不完善,希望通过研究能够对我国的资本市场提供一些参考意义。

上市公司重大资产重组长期绩效考察——来自中国A股上市公司的实证研究

文章采用主成分分析法,对2002年发生重大资产重组的37家上市公司的长期业绩进行实证分析,发现重大资产重组整体上没有成功地改善企业长期业绩。通过进一步分析,我们发现,跨行业的重组、ST公司的重组使得长期业绩改善显著;而行业相关重组导致了业绩的长期下滑。民营企业主导的重大资产重组业绩改善要比国企主导的更好。

上市公司会计政策选择的分析——投资性房地产的计量模式

文章通过分析新准则下上市公司对投资性房地产计量模式的选择,来考虑上市公司在选择会计政策时的影响因素。我们的研究发现,公司的治理机制是公司会计政策选择的决定性因素,而公司与管理层、债务人、政府的契约及其市场监督契约都是会计政策的影响因素;不完善的公司机制导致公司管理层非正常变动。在面对市场监督时,公司治理不完善的公司倾向于机会主义行为,对会计利润进行操纵以便达到盈利指标的要求,这也是这一类公司之所以选择投资性房地产公允价值计量模式的原因。

上市公司治理、独立董事与内部控制

本文就上市公司治理、独立董事与内部控制作了注解。

杠杆购并初探

文章通过对杠杆收购这种特殊并购模式的出现背景进行分析,研究了杠杆收购的基本原理和收购过程,结合我国现阶段的国情,客观地分析了杠杆收购的法律环境,融资管道以及退出机制,探讨在我国进行杠杆收购的定价方法,并且提出了对我国进行杠杆收购的政策建议。笔者相信杠杆收购这种曾经在西方国家盛行一时的并购方式,一定会在我国的经济活动中发挥巨大的作用,笔者也希望通过对杠杆收购这种收购方式的研究,能给理论界和企业界带来一点启发。

税率、股权比率和真实盈余管理——基于乐视网与乐视致新

自2013年乐视的超级电视问世以来,销量节节攀升。乐视致新主导该终端产品的生产和销售,本应为乐视网最优质的子公司,却连年亏损。乐视电视以“终端+会员费捆绑”等类似营销方式销售,这一真实盈余管理手段使得乐视网有机会源源不断地转移乐视致新的利润。文章分析了乐视网通过真实盈余管理手段,有技巧地转移控股子公司乐视致新收入的过程,并利用税率差异和持股比例进一步达到真实盈余管理的目的。文章提供了以乐视致新2018年毛利率、行业最低毛利率和极端假定乐视致新营业利润为零三种方法来还原乐视网利用捆绑销售等进行真实盈余管理的整个过程。

上市公司财务独立董事的职能分析

文章以财务独立董事为探讨对象,提出应转变财务独立董事在公司内仅仅起监督作用的看法,倡导上市公司应充分发挥财务独立董事的专长,重视财务独立董事在参与企业战略、重大项目规划等方面的重要作用。

浅析上市公司经理层股票期权激励制度

经理层股票期权激励制度作为一种旨在协调统一现代企业制度中所有者与经营者的利益目标、鼓励经营者关注公司长期发展的激励计划,已成为上市公司长期激励工具。我国经理层股票期权激励制度尚处于起步阶段,在制定激励方案和界定激励对象及确定行权价格等方面主要是借鉴了西方发达国家的经验和做法,相关会计处理的规定还不够明确,都有待进一步细化。客观上要求我们必须参照国际通行做法,探索适合我国国情的经理层股票期权激励制度及其会计规范,使有关股票期权的会计准则和应用指南更具指导性和可操作性,有效利用股权激励促进上市公司的规范运作与持续发展,鼓励经营者关注公司价值,规避其可能带来的负面影响。对于实行经理层股票期权激励制度存在的问题或不完善之处,应采取相应措施,在实践中不断改进或修正。

初探转移定价的特点及作用

跨国公司（multinational enterprises，简称MNE）自19世纪60年代产生以来，经过一个多世纪的发展，对世界经济的发展产生了举足轻重的影响。可以说，当代世界经济的一个显著特点就是跨国公司大量涌现发挥日益重要的作用。但跨国公司的转移定价无论对母公司所在国还是对东道国的经济都产生了重大影响。其进行成本调节的手段，以及实现税收、税后利润的调整，也引起了世界各国的广泛关注。

“四权分离”、“四位一体”、独立董事与内部控制

现代公司制度中典型的公司治理结构是“四权三分离”，即股东大会的最高权力、董事会的投资经营决策权、管理当局的经营管理权以及监督权（即监事会的监督权与会计师事务所的外部监督权）相分离，四者形成了现代公司的公司治理架构。然而，在中国上市公司中，由于“一股独大”的现象使得这种相互制衡关系失去了作用，而形成了上市公司的“内部人控制”与“四位一体”。为促使上市公司规范运作、维护上市公司的整体利益与长速利益，中国政府监管层出台了许多规定，将独立董事制度引入上市公司是其中一项制度，并赋予独立董事许多职权。而上市公司独立董事由于其特殊身份、地位、知识，比较容易从上市公司战略高度出发，维护上市公司的整体利益与长速利益，而正因为其特殊身份，独立董事发挥作用也有其局限性。

论现代企业制度引起会计环境的变化及对会计产生的影响

论现代企业制度引起会计环境的变化及对会计产生的影响苏新龙一、现代企业制度引起社会经济关系的复杂化及其对会计的影响。（一）现代企业制度引起社会经济关系的复杂化国有企业按现代企业制度进行改制关键在于确立企业的法人财产权，理顺国家与企业之间的产权关系，有效...

经济责任审计“关口前移”模式研究

一、经济责任审计“关口前移”的理论基础 2007年刘家义审计长提出了“免疫系统”理论，强调审计应立足服务、坚持监督，应遵循审计的内在规律基础上，充分发挥审计的预防、揭示和抵御功能，这一理论说明了经济责任审计“关口前移”的必要性和紧迫性，但在目前，经济责任审计“关口前移”在理论上并没有一个专门概念，仅是一个习惯性说法。

PPP模式财务管理探讨

自从2013年以来,在政府的大力倡导和积极引导下,PPP模式得到了广泛运用。本文结合PPP模式的特点和实施流程的五大环节,将财务管理的理论方法运用到PPP模式中,建立PPP项目中财务管理运用的基本思路,实现PPP项目整体的利益最大化目标。

内审与外审会计职业判断差异探析——以内部经济责任审计为例

当前我国会计准则的制定主要以原则导向为指导思想,在这种模式下会计准则对部分会计处理没有具体的规定,需要会计人员根据实际情况作出合适的会计职业判断。由于会计职业判断受从业人员的经验、知识以及客观环境等诸多因素的影响,导致在国有上市企业中出现内部审计和外部审计对同一会计职业判断产生不同意见的现象,文章以内部经济责任审计为例对会计职业判断差异进行探析。

PPP模式与众筹融资有效融合问题探讨

自从2013年以来,PPP模式在基础设施和公共服务类项目中得到广泛运用。由于PPP项目具有资本投入大、投资周期长、回报慢等特点,PPP项目的融资安排是个难题。众筹融资作为一种新型高效的融资模式正在快速发展,本文对众筹融资模式运用到PPP融资安排中进行了可行性分析,同时对可能遇到的问题与挑战进行探讨,并在这基础上提出相关建议。

独立董事职能改进探析--以A公司为例

我国于2001年正式要求上市公司设立独立董事,是希望通过独立董事来制约大股东和监督管理层,从而保护中小投资者的利益。在我国,独立董事往往是具有学术背景或专业背景的行业专家。同时许多学者的实证研究表明,具有专业背景的独立董事能够在一定程度上改善企业的经营业绩,因此,随着公司治理的不断发展,独立董事的职能也应该不断改进,应从单纯的监督制约职能向监督制约和管理咨询等多种职能并存的方向转变。

中国基础设施PPP项目风险管理分析—基于COSO-ERM框架

在基础设施建设中引入PPP (Public Private Partnership)融资模式能够解决财政资金压力大、项目建设效率较低等问题。但PPP模式中同样存在项目建设时间长、资金缺口大、合同构造复杂、风险因素高等问题,实务中往往因为无法对PPP项目全生命周期中出现的种种风险进行合理、科学管理而致使成功案例较少。在PPP项目中引入COSO-ERM进行风险管理,从内部环境、目标设定、事项识别、风险评估、风险应对、控制活动、信息与沟通、监控等八要素对PPP融资模式进行分析,建立PPP项目风险管理的基本思路和流程,区分相关事项和非相关事项,对相关风险加以控制,保证项目的执行和建设始终符合项目目标。

企业经济责任审计案例之一——基于A公司股权处置的案例分析

企业经济责任审计带着时代烙印和特殊使命诞生,区别于外部财务报表审计。企业经济责任审计通过审查管理层职责履行状况、对法律法规的遵守、决策的科学合理性等致力于划分管理责任、提高企业经营管理效益。但目前企业对经济责任审计的应用仍存在较多问题,例如未充分利用审计结果、相关制度未能与之匹配等。文章将结合对A公司股权处置方案的分析对上述内容进行阐述。

企业经济责任审计工作的实践与探索——基于A公司资金占用费特殊处理案例分析

伴随着企业所有权与经营权分离逐步加深、受托责任不断深化,企业内部经济责任审计对加强企业管理和干部监督发挥的作用日益扩大。相较于外部审计,内部审计更加知晓企业自身情况,所作出的会计建议及管理要求往往成为外部审计进行风险评估、控制的重要依托,同时也是影响注册会计师职业判断的一大因素。内部经济责任审计与注册会计师审计相互协调,相互制约,为企业财务信息的真实、客观架上双保险。本文结合A公司内部经济责任审计部门对于收取资金占用补偿会计处理方法的若干建议,进一步阐述内外部审计之间的互进关系。