金融法治环境缓解企业融资约束的作用机制研究——基于我国上市公司数据的实证分析

完善的金融法治环境能够保护产权、保障债权、维护正常金融秩序,防止逃废金融债务行为的发生,进而为促进地区金融发展,缓解企业融资约束奠定基础。本文选取我国上市公司财务数据及社会科学院公布的地区法治环境评价数据,实证检验了金融法治环境对企业融资约束的影响并分析了它的作用机制。结果表明:(1)金融法治环境具有降低企业融资约束的效应,其中的金融司法公正与效率、银行诉讼债权回收率作为金融法治环境的两个重要元素发挥了积极影响。(2)民营与小微企业具有更高的融资约束程度指数,完善的金融法治环境缓解其融资约束的作用更加显著。(3)良好的金融法治环境缓解企业融资约束的作用机制,在于有助于小型企业获得银行信用和商业信用,有助于大型企业获得商业信用。研究结果表明,建设完善的地区金融法治环境,有利于提高资金配置效率,从而缓解企业“融资难”困境。