我国私募基金违规运作的市场根源与监管选择

我国私募基金违规运作的市场根源在于"一股独大"的上市公司制度设计,卖空机制的缺失以及信息不对称下的投资者结构。通过简单博弈模型的分析发现,如果没有一系列规制私募基金的完整的政策法规,只是在政府类似"救火"的措施下,私募机构在暴利的刺激下,必然会选择违规操作。只有将私募基金纳入整个中国证券市场制度安排框架中,才能够真正促进其健康发展,充分发挥其积极的市场效应。

中低收入者住房金融的国际经验与借鉴

由于各个国家历史背景、基本国情不同,各个国家在实践中形成了各有特色的中低收入者住房金融制度。由于拥有世界上最发达的资本市场,美国在中低收入者住房金融方面建立了完备的住房抵押贷款市场;新加坡住房金融是一种强制储蓄模式,包括中低收入群体在内,核心政策是推行住房公积金制度;在德国,主要通过社会福利房、住房合作社、住房互助储蓄信贷银行等方式来解决中低收入者的住房金融问题;在英国,住房抵押贷款是许多中低收入购房者的重要资金来源。

基于市场竞争结构的中小银行信贷配给分析

尽管从制度设计来说,民营银行有助于解决中小企业融资难问题,但是现实却似乎和理论分析出现了偏差,根本的原因在于中国银行业所具有的“二元”的市场竞争结构。解决问题的出路就在于营造一种适度竞争的银行业的市场环境,从以下方面推动我国银行业的结构重组:推进四大国有商业银行的市场化改革、审慎放松银行业的市场进入壁垒、继续推进中国银行业的民营化以及加快银行存款保险制度的建设。

基于中低收入者住房金融的住房公积金制度

在我国住房公积金制度设计中,有着这样的委托代理链条:公积金缴存者——政府——公积金管理中心——商业银行。在诸多主体构成的委托代理环节中,每一环节中的代理人同时也是下一环节的委托人。这种委托代理关系是造成住房公积金制度偏离设计初衷,造成"济富不济贫"的根本原因;弱化"行政化"因素、强化"市场化"运作是提高住房公积金运作效率、发挥其对中低收入者支持作用的关键。

对外开放、城市化与文化产业效率的区域差异

文章通过中国31个省、自治区、直辖市2006-2016年的面板数据研究了文化产业效率在三大区域内的差异以及对外开放和城市化两大因素对文化产业区域差异造成的影响。首先,利用省级面板数据测算了各省2006-2016文化产业发展的malmquist指数,并通过比较发现三大区域文化产业效率存在东高西低差距。进一步选择对外开放程度和城市化程度作为主要解释变量,将融资宽松程度、外部技术进步、政府直接干预和财政干预作为控制变量对测算的各省文化产业效率进行均值回归和分位数回归。结论显示:对外开放对三大区域文化产业效率的影响不同,对东部和中部地区主要表现为负向影响,对西部地区主要表现为正向影响,城市化对三大区域文化产业效率均存在正向的影响。

我国中低收入者住房金融体系的构建分析

商业性金融在解决中低收入者住房融资时存在着难以克服的"信贷配给"问题;为帮助解决中低收入者的住房问题,我国应建立政府主导、市场辅助下的政策性金融为主、商业性金融为辅的中低收入者住房金融体系;在这个体系中,运行动力机制来源于两方面:政府的政策动力和市场自身的市场动力,但前者居于主导地位;政策动力的发挥可重点考虑以下方面:采取措施解决信息不对称问题、完善政策性住房金融体系以及为居民提供低利率的住房资金。

基于省域的经济知识基础与创新表现实证

技术、组织和区域关系三重螺旋模型相对以往测度经济知识基础的理论不仅在方法论上进行了创新,提出与原来思路完全不同的分析工具,而且该方法能够解释知识的配置和系统进化的动力问题,但Leydesdorff等却没有在他们原来理论基础上对经济的知识基础与创新的表现进行研究,而这个问题对政府政策的制定具有非常重要的实践意义。本文基于技术—组织—区域关系三重螺旋模型,利用多元回归方法和中国统计年鉴数据实证研究了经济知识基础和创新表现之间的关系。该模型中,因变量是区域创新的表现,这里选择年授予专利数;自变量方面,用中、高技术企业数代表技术因素,用大中小企业数来表示组织因素。结论显示:技术—组织—区域关系的三重螺旋关系作为经济知识基础对中国的创新表现有显著影响;在三重螺旋关系中,"企业所有制"不能代替"企业规模"作为其中的一个螺旋,但对创新表现有间接影响;当经济知识基础系统中交互协调机制起作用时,中技术部门比高技术部门更有助于创新的表现。

我国中低收入者住房金融的“信贷配给”问题与对策

中低收入者住房融资时也存在着严重的"信贷配给"问题,即商业性金融机构在开展住房金融业务中,倾向于少贷甚至不愿意贷款给中低收入者。这种现象的形成有其内在必然性,原因在于商业性金融机构在贷款给中低收入者时,由于信息不对称很难全面了解中低收入者真实的信用情况,又无有力的风险控制手段确保中低收入者不发生违约行为。为解决此问题,政府重点考虑以下方面:采取措施解决信息不对称问题、完善政策性住房金融体系以及为居民提供低利率的住房资金。

基于我国中低收入者的住房公积金制度分析

在我国住房公积金制度设计中,有着这样的委托代理链条:公积金缴存者——政府——公积金管理中心——商业银行。在这诸多主体构成的委托代理环节中,每一环节中的代理人同时也是下一环节的委托人。这种委托代理关系是造成住房公积金制度偏离设计初衷,造成"济富不济贫"的根本原因;弱化"行政化"因素、强化"市场化"运作是提高住房公积金运作效率,发挥其对中低收入者支持作用的关键。

基于知识双螺旋模型的我国产学研合作技术转移机制研究

产学研合作技术转移对企业竞争力的提高、区域科技的进步及成果的转化具有重要意义。在野中郁次郎等的知识创造螺旋理论基础上,把物理学中的"场"理论应用到知识转移方面,构建了知识双螺旋模型,研究产学研合作技术转移的机制。依据该模型,指出当前我国产学研合作技术转移存在的主要问题,并有针对性地提出了改进建议。

中低收入者住房金融模式分析

本文通过博弈模型分析表明,采用直接借款方式进行融资是中低收入者在购房时的最佳选择;采用契约型贷款的融资方式是其次优选择;而从双方的博弈结果看,金融机构在开展中低收入者的金融资本贷款业务时,内在倾向于少贷或者不贷,从而出现"信贷配给"现象;在我国要解决中低收入者住房难问题,就要大力推动直接型、契约型住房金融的发展。