董事高管责任保险会提升企业社会责任吗

在市场化及全球化加速发展的今天,承担社会责任已基本成为企业之间的共识,而董事高管责任保险作为管理层的避险手段将如何影响企业社会责任?本文通过选取2010~2018年润灵环球披露的企业社会责任评分数据,探究董事高管责任保险对企业社会责任的影响,结果发现,企业认购董事高管责任保险显著提升了企业社会责任表现,这一结果在更换社会责任的衡量方式后仍然保持不变。同时,在使用倾向得分匹配法、工具变量法解决了潜在的内生性问题后,结果依然稳健。异质性分析发现,董事高管责任保险对企业社会责任的正向作用对于非国有企业和管理层有海外背景的企业更为显著。进一步机制研究表明,董事高管责任保险通过吸引优秀管理人才于公司任职、缓解管理层的短视程度,进而推动企业社会责任的履行。研究结论对于推动董事高管责任保险的普及、加快企业由“经济人”向“经济人+社会人”转轨以及实现企业和我国资本市场可持续发展具有一定的启示意义。

企业社会责任评级分歧与分析师盈余预测行为

本文基于2010—2018年润灵环球与和讯网对上市企业社会责任评级打分,构造社会责任评级分歧度指标,探讨了企业社会责任评级分歧对分析师预测行为的影响。研究发现,企业社会责任评级分歧度的提升显著降低了分析师盈余预测准确性,提高了分析师盈余预测乐观偏差与分歧度,不利于资本市场信息效率的提升。与此同时,企业社会责任评级分歧产生的影响在企业信息透明度更高、分析师能力更强时有所缓解,揭示了信息环境与分析师信息利用能力的机制作用。进一步研究发现,这种负面作用不仅存在于应规披露社会责任报告的样本,还存在于自愿性披露以及对社会责任信息不敏感行业的样本中。