投资者非理性行为对投资决策的影响研究——基于商业银行理财产品市场的调查

随着我国金融市场的不断发展,商业银行理财产品已经成为投资者的重要投资方式之一。文章将行为金融学中关于非理性行为的研究内容引入商业银行理财产品市场,来验证投资者非理性行为对投资决策的影响。通过问卷调查获取居民投资心理和行为方面的数据,运用理论分析与实证研究相结合的方法,研究分析非理性行为与投资决策的关系,结果表明:过度自信、代表性偏差和保守性偏差均对投资意愿产生正向影响,模糊厌恶在内外因素的调节效应下会对投资意愿产生影响,而羊群行为对理财产品的投资意愿则没有显著影响。在此基础上,从投资者、商业银行、政府监管三个角度给出相关建议。

创新驱动型并购与企业创新绩效——基于股权结构的视角

创新是国家兴旺发达的动力。作为企业实现成长与发展的重要手段,并购逐渐被中国企业视为提升创新水平的有效途径。选取2011～2014年我国上市公司发生的并购事件为样本,分析主并方在创新驱动型并购后两年内创新绩效的变化,并在此基础上针对创新驱动型并购,从股权结构角度探究股权性质、机构投资者制衡对创新绩效的影响。研究发现:创新驱动型并购与企业创新绩效呈显著正相关关系;当进行创新驱动型并购时,主并方为非国有企业会带来更好的创新绩效;机构投资者制衡对创新驱动型并购创新绩效没有明显的积极作用。