可转换债券定价理论发展的研究

对比分析国内外可转换债券定价理论,从价值分析、数值方法和利率期限结构三个方面详尽地给出可转换债券的定价模型,提出了可转换债券定价研究中存在的问题并指出今后研究发展的方向。

蒙特卡罗模拟法度量可转换债券的风险价值

借助可转换债券价值与其发行公司的股价之间的联系,将风险价值的概念应用到可转换债券风险测度的度量之中,并利用蒙特卡罗模拟法计算可转换债券的风险价值,最后用点估计验证蒙特卡罗模拟法的有效性.

钻井布局模型

利用了高斯取整函数 int(x) =[x]和定义了判断函数 F(x1 ,y1 ,x2 ,y2 ) (值为 0或 1) ,使问题转化为求 max∑n1 F(x1 ,y1 ,a,b) ,根据 F的定义使问题的求解过程线性化、规范化 .从而使问题转化成求解二元线性不等式组的问题 ,为此可方便地借助计算机求出最佳结果 .在解答问题二时 ,将角度离散化 ,通过等价距离 max{ |dx|,|dy|}≤ dx2 +dy2≤ 2 max{ dx,dy} ,使问题转化为问题一的情形 ,利用问题一的算法求解 ;最后给出 n口旧井均可利用的充要条件和简明算法 .根据算法求得的最优解是一个区域而不是一个点 。

在随机利率情形下可转换债券信用风险定价模型探讨

以股票价格、随机利率、违约发生的概率作为可转换债券的基础变量,运用无套利定价原理,得出了可转换债券的三因素PDE定价模型;其次,进一步给出了带向下修正条款的可转换债券的定价公式;同时,运用Feynman-Kac公式得出了在违约发生时债券损失值LtV等于St、rt、ht市场风险损失值之和的结论.

一般Levy过程下带违约风险的可转换债券定价模型

对可转换债券的相应标的股价S_t=S_0exp[(r-q)t+X_t],在X_t是Levy过程的假设下,运用傅立叶变换和残数定理,得出了带有赎回和回售条款的可转换债券的定价公式;同时,结合Duffie关于衍生产品带违约风险的定价方法,给出了带违约风险的可转换债券定价公式.