金融危机对新兴市场国家贸易影响的动态效应研究

在经济全球化的大背景下,金融危机严重影响部分国家甚至全球的经济运行。作为目前全球增长的最大贡献力量,以出口导向为主要特征的新兴市场国家,面临金融危机时常表现出高频性和脆弱性。文章通过引力模型的实证分析得出:危机爆发年中,货币贬值都对进口和出口产生消极影响,且对进口的影响程度大于出口;危机爆发接下来的两年期间,货币贬值促进出口增长,进口依然下降。另外,金融危机对国际贸易的冲击反应表明:总体上,危机期间,进口不断下降,而对出口的影响轨迹在1980-1995年间呈"U"型,在1996-2007年间表现为短期即刻下降,而后迅速上升,第二年后恢复并超过危机前正常水平。

信用评级与股票发生量

信用评级为评估公司财务健全的重要指标。高评价的公司为好公司，低评价的公司为绩效益较差的公司。本研究采用Fama—french三因子模型控制股票发行的数量，进行回归分析后发现，股票发行数量与公司的好坏呈反向关系。信用评级（creditrating），是对企业的偿债能力进行评估，使社会大众更容易了解这些企业或机械的财务是否健全。Sufi（2007）发现银行会愿意放款给有信用评级的公司比较多的金额，无信用评级的公司会比较少的额度。