*ST南糖摘星盈余管理案例研究

“ST”制度自1998年发布以来,一直旨在通过提醒投资者该股票存在风险,应谨慎投资以保护中小投资者的利益和促使企业管理层采取积极行动以提高经营和管理效率,进而改善业绩。但经过20年的市场探索与发展,并没有充分发挥作用。这一现状主要归咎于花样百出的盈余管理的“补救”,使得企业在摘、戴帽之间顺利弹跳。这种竭泽而渔的方式不具有持续性,会造成资源错配及证券市场的不良发展。南宁糖业作为国内最大的国有上市制糖企业,在2019年被实施ST后于次年成功摘星。本文通过揭示南宁糖业不当盈余管理的目的和手段,尝试对相关政策及该公司经营治理存在的隐患提出改进建议以减少企业的过度盈余管理行为。