管理者才能、公司控制力与高管薪酬——来自中国A股上市公司的证据

本文选取2007～2010年中国A股上市公司为样本,实证分析管理者才能、管理者和股东对公司的控制力与高管薪酬之间的关系。研究结果表明,管理者对公司的控制力虽然降低了薪酬业绩敏感度,但管理者才能却能提高薪酬业绩敏感度,而股东对公司的控制力与薪酬业绩敏感度之间则呈现倒U型关系;进一步分析发现,非国有上市公司中的大股东监督对薪酬业绩敏感度的替代作用比国有上市公司更强。

企业集团合并纳税:比较及启示

我国的合并纳税制度目前只针对特批企业,这不利于企业集团之间公平竞争。对企业集团合并纳税范围及不同国家合并纳税模式的比较与分析表明:我国应进一步完善所得税法等法律法规,保证税收公平,积极建设我国的"集团纳税制度"。

后契约机会主义与企业治理效率研究

劳动契约具有不同于产品契约的独特性质。为解答劳动契约关系中的"敲竹杠"(hold-up)问题,我们构建的后契约机会主义模型。分析表明,对事后机会主义行为的调控选择,是成本效益原则下的均衡结果;通过非均衡蛛网模型的演化分析发现,在对机会主义行为调节参数选取适当的条件下,可使企业内部治理系统很快从不稳定状态过渡到稳定状态,这表明相比于事件治理模式,能够对经营者机会主义行为进行调控的相机治理更符合实际,更有效率。

相对财富关注与高管薪酬激励敏感度分析——基于沪深A股的实证研究

"羡慕嫉妒恨"是人们相对财富关注偏好的通俗化表述。文章根据现实生活中公司高管们进行相对财富比较的事实,将标准委托代理模型中代理人绝对财富关注假设修订为代理人相对财富关注条件,以此对高管激励中的相对财富比较与薪酬激励有效性之间的关系作出了理论分析,并进一步采用我国沪深A股上市公司相关数据对基于相对财富关注的高管薪酬业绩敏感度问题进行实证检验。理论与实证研究结果表明,作为相对财富关注的代理人通常会选择与参照点的薪酬正相关的适度可变报酬,而不会选择相同期望值的无风险报酬,而且这种适度可变激励薪酬与公司会计业绩变化之间具有显著的正相关关系。

相对财富关注与高管薪酬激励有效性

标准委托代理模型中的经理人风险厌恶假设与高管薪酬激励实践相冲突。根据社会大众针对相对财富进行社会比较的现象,解析经理人相对财富关注效应下的损失厌恶偏好,并将这一特征纳入标准的委托代理模型,以此构建基于相对财富关注的高管薪酬激励模型;采用该模型进一步探析经理人相对财富关注及损失厌恶偏好作用于公司高管薪酬激励计划的影响机制,以及相对财富关注效应对经理人风险规避偏好的矫正与行为激励。理论分析表明,基于相对财富关注的高管薪酬激励计划更能有效地促进损失厌恶的经理人努力工作,为股东创造企业价值。研究结果可为高管薪酬实践中广泛采用的薪酬标杆活动提供理论支持,能够对现实世界中高管薪酬节节攀升现象作出合理解释。

ERP系统下的交互式按需报告

在回顾通用财务报告变革的基础上,从信息披露企业与信息使用者共同创造价值的角度分析了交互式按需报告产生的内在动机;根据ERP的发展状况及商业智能技术,探讨了交互式按需报告的实现条件;最后尝试设计一个ERP系统下的交互式按需报告模型。

现金流陷阱:一项案例分析

如何洞察上市公司的利润泡沫 ?各路分析人士指出可以依靠现金流量表 ,通过现金流量分析就可以透视出公司的盈利质量。现金流量分析的前提是公司的现金流必须是真实可靠的。案例分析研究表明 :如果上市公司通过控制交易事项或是利用关联交易 ,则可以设计一些现金流陷阱。

商务智能系统下的全面预算管理

根据全面预算管理的整体性、参与性和实时性等特性,构建商务智能系统下的全面预算管理,将存储在企业信息系统中的数据清洗、转换和重构为可用信息,并运用适当的工具对信息进行处理,使信息变为辅助预算管理的知识。

医药行业终端营销的财务管理

终端营销是企业市场运作的重要方式,就医药行业来看终端成本与费用、管理与营销模式存在着重要问题。加强药品销售过程控制,优化资金账户管理,构建现代信息技术平台,使终端营销财务管理科学化。

容错控制

以查错究弊为目的的企业内部控制，因企业对经理、员工的下一步机会主义行为无法形成合理的预期，所以只能根据当时的条件（情形）作出后果有时滞的决策安排；容错控制通过容忍经理、员工的一些可观察到的机会主义行为。可以减少不可观察的机会主义行为发生的可能性，从而使得企业能够在不确定环境中对经理．员工等的行为有一个较好的预期，因为合理的预期是企业作出有意义的决策的基础。

高管薪酬信息披露的代价——基于相对财富关注效应

高管薪酬披露改进了上市公司的治理缺陷,还是公司治理的局限制约了高管薪酬披露的治理功能,并使之沦为经理人报酬攀升的助推工具?基于此问题,本文通过对高管薪酬信息披露下的"舵"与"锚"两难关系进行剖析,探讨了相对财富关注效应下高管薪酬披露助推经理人报酬攀升的内在机理,指出公司治理的局限不仅导致高管薪酬披露治理的中介作用失效,而且薪酬外溢形成的攀比效应进一步放大了这种局限性。

内部债券投资及其会计处理——兼议《合并会计报表暂行规定》的相关规定

我国企业债券市场在宏观政策的指引下必将发展壮大，现在加强对企业集团内部债券投资及其会计处理等各方面问题的研究，对我国企业债券市场健康发展大有裨益。企业集团内部债券投资产生损益的会计处理是关键，抵销处理实务需要规范。

高管激励及其制度挤出

基于经济人自利偏好的激励契约会对公司高管的内在激励产生挤出效应。激励契约的挤出效应根本上是源于委托人面对未来或然事件带给当事人效用的影响没有把握,由此释放出的不信任信号刺激了代理人对等的不信任,从而形成制度挤出。根据信任博弈模型分析发现,在经济组织中利益相关方主动构建在个人关系、制度上的相互信任关系,并形成信任、互惠公平的制度环境,是高管激励契约有效实施的基础。