我国融资融券担保法律制度架构分析

我国在构建融资融券的担保制度时,充分借鉴了域外国家与地区的做法,在债权担保基础法律关系下引入了信托的构建,同时担保制度设计中引入让与担保的理念。但是,账户设置的主体错位以及权力义务分配的失衡导致我国按照信托模式与让与担保理念设定的融资融券担保制度陷入了法律困境。本文试以融资融券的权利质押本质为出发点,以最高额质押制度为视角,探讨我国现行融资融券担保制度法律困境的解决思路。

公司自治与政府干预的对抗协调——以“太子奶”事件为视角

我国的经济发展之路带有浓厚"中国模式"的烙印,政府力量的强大让我国一次次平稳渡过危机,但彰显的同时行政权力的不断膨胀也让市场与政府的关系充满着对抗与协调。中国选择了市场经济,就是选择了自由和法治,也就选择了法治状态下的政府行为方式,法治国家中政府经济权力的运行不可能游离于法律之外,经济法在衡平市场与政府关系,实现社会整体利益上的价值功能应当更加明晰。

我国私募股权投资制度之困

我国私募股权投资发展迅猛,但近年来,各种PE腐败案件也层出不穷,其中有体制的痼疾,也有监管和法律规范的缺失。繁华的背后,私募股权投资的未来发展同样面临着诸多挑战,亦存在诸多制度之困,相应的变革必不可少。

国资委履行出资人职责模式研究

当前,促进国有资产证券化、增强国有资产流动性是国资运营的主要目标。上海国资国企改革"十二五"规划明确要求,到"十二五"期末90%以上产业集团实现整体上市或核心资产上市。通过重点探索国资委持股上市公司的有效模式,以合理确定其职责、分析其面临的风险,进而从法律层面寻求相应的解决方案。研究表明,国资委直接持股、集团公司持股、平台公司持股等国资委履行出资人职责的三种模式各有利弊,国资委在具体选择时需要考虑企业的规模、市场化程度、国资委自身改革的进度等各种因素,进而选择最适当的模式。

完善我国金融消费者保护的法律路径初探——以美国金融改革法案为视角

面对外界对美国金融监管体系的批评与改革的呼声,2010年7月21日,美国总统奥巴马签署最终版本金融监管改革法案,全称为《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act)。这一改革方案反映了美国政府对于其金融市场和金融监管体系的认识,在一定程度上昭示了全球金融监管体系发展的理念与趋势,尤其是其中加强对金融领域内消费者和投资者保护的理念和措施,对于中国的立法和实践有很好的启示。

案例一 失控的协议控制——对“支付宝股权转让纠纷案”的法律分析

【案情介绍】2011年5月11日,阿里巴巴集团的股东雅虎在提交给美国证券交易委员会的文件中显示,由雅虎持股43%的阿里巴巴集团已将在线支付公司支付宝的股权转让给由马云控股的浙江阿里巴巴电子商务有限公司(以下简称'浙江阿里巴巴')。该份文件称,为了尽快获得监管部门的第三方支付牌照,阿里巴巴对支付宝进行了重组,支付宝将成为中国一家国内公司的全资子公司,而马云持有该公司的多数股权。此消息一出即在市场上引起轩然大波。

案例四 双汇MBO之路——对“双汇集团管理层收购案”的思考

从20世纪90年代末管理层收购(MBO)正式登陆中国起就引起各方关注,但中国MBO的乱象却备受多方诟病,无论学界还是监管层,都曾一度叫停国有企业的MBO。双汇作为中国最大、世界领先的肉类供应商,从开始到落幕,MBO一路走来就是8年。这是中国证券市场上第一宗整体上市同时完成管理层收购的经典案例,突破了现有制度的诸多障碍:双汇通过外资财务投资人让渡表决权,管理层最终以36%的股权实现了超过50%的绝对控制。这一交易受到业内的高度瞩目,但中国的现有制度条件是否 为其提供机会,借道外资的曲线MBO之路未来能否复制都存疑问。双汇艰难曲折的 MBO之路值得反思,有关突破是否成为相应政策松动的先声更值得关注。

2010年公司法律论坛会议纪要

2010年11月,第十届华东政法大学公司法律论坛在校交谊楼隆重召开。本次论坛围绕着银行董事的注意义务、公司内部行为之外部约束力以及公司法中的强制性规范和任意性规范三个主题展开了热烈的讨论。日本独协大学的周剑龙教授、北京大学法学院研究院蒋大兴教授、北京大学法学院刘凯湘教授、华东政法大学顾功耘教授、罗培新教授、沈贵明教授等出席本次会议。与会的专家学者从不同的视角对有关问题进行了深入剖析和探讨,参与讲座的老师和学生受益良多。