数字金融发展与商业银行信用风险——来自中国37家上市银行的经验证据

以2009—2019年中国37家上市银行为样本,实证检验数字金融发展对商业银行信用风险的影响。其主要结论是:数字金融发展与商业银行信用风险呈现非线性的“倒U形”关系,并且当前数字金融发展的测度指标值位于拐点右侧,继续发展数字金融有利于降低商业银行信用风险;负债成本和负债结构在数字金融发展与商业银行信用风险的“倒U形”关系中发挥着中介作用;数字金融发展未对“工农中建交”五大行的信用风险产生显著影响,而与非五大行的信用风险间有显著的“倒U形”关系。

论人民币内外价值偏离

近几年来,人民币同时面临对外升值和对内贬值的双向压力。本文以“一价定律”为理论视角,分析了人民币内外价值偏离的表现及其危害,并从涉外经济政策层面探讨了内外价值偏离的深层原因,进而提出纠正人民币内外价值偏离的对策性建议。

群组制度对P2P网贷平台借款成功率和借款利率的影响——基于Prosper.com样本数据的实证检验

2013年后,中国的P2P网络借贷(简称P2P网贷)异军突起,在激活金融要素和拓展投融资渠道的同时,也面临着不少理论与实践问题。本文将群组制度视为重要的社会资本,并以此为理论视角,对世界上规模最大的P2P网贷平台Prosper.com1超过12.6万个借款标的进行实证检验,得出的主要结论是:加入群组,特别是加入借款标的经过群组组长审阅和信誉评分较高的群组,不仅能提高借款人获得贷款的成功率,而且能降低借款人的借款利率。本文认为,Prosper.com的群组制度能够为中国P2P网贷平台健康发展提供有益的启示与借鉴。

产权结构调整:新时期我国银行业改革的取向

改革开放以来,我国银行业改革是以市场结构调整为主的增量改革,而且也取得了良好的效果。但在加入世界贸易组织后,我国经济步入了新的发展时期,业已进行的银行业改革也暴露出明显的局限性:如作为存量部分的国有商业银行依然缺乏参与市场竞争的内在激励,其资源配置效率低下;作为增量部分的中小商业银行产权结构不尽合理,其治理结构还有许多缺陷。在新时期,面临激烈的国际竞争,深化银行业改革必须以产权结构调整为取向。只有这样,才能为我国银行业发展壮大奠定坚实的基础。

中国流动性过剩的测度方法与实证

流动性过剩是当前中国经济运行中的突出现象,并被普遍认为是近几年来我国面临通货膨胀压力的主要原因之一。但是,如何测度经济体中流动性过剩的严重程度,进而为"从紧的货币政策"提供依据,理论界和管理部门还存在较大争议。本文在借鉴国内外文献的基础上,以最优货币供给规则为理论视角,提出了适度货币供给增长率概念和及其定值方法,并以该方法对1999—2007年的实际样本进行实证分析。结果表明:中国经济体在1999年1月—1999年10月、2002年7月—2004年8月,以及2005年5月后的三个时间段出现了流动性过剩,货币供给增长过快是导致流动性过剩的主要原因。本文认为,控制货币供给的增长率,并且辅之以其它政策工具吸收沉淀于银行体系和流通领域中过剩的流动性资产,应是现阶段解决我国流动性过剩问题的重要手段。

我国经济增长的动力分析

在众多因素的共同作用下,我国经济保持了高速增长的态势。为分析出口和投资对经济增长的推动效应,本文以开放经济为背景,通过构建计量经济模型,采用协整分析方法和1999-2007年的实际数据,分析了出口和投资(外来直接投资、国内固定资产投资)对经济增长的推动效应。实证研究表明,我国经济增长的主要动力来自于出口和国内固定资产投资。以科学发展观为理论视角,本文提出扩大国内消费、优化出口商品结构、充分利用内资和有选择引进外资,进而推动我国经济健康发展的建议。

论我国货币政策传导过程中的“梗阻”--基于1998-2003年实证数据的分析

通过对1998-2003年我国"宽松货币政策下的通货紧缩"问题的研究,认为在我国货币政策传导过程中,由于商业银行、企业和居民等货币政策传导主体对货币政策信号的反应迟钝,或是背离货币政策的导向而为之,货币政策信号的传递有明显的时滞,同时货币流通速度呈下降的趋势。正是这样的"梗阻"使得源于中国人民银行的名义货币供给与进入实体经济的有效货币供给在数量和时间上出现较大差异,进而造成有效货币供给缺口的"梗阻"效应。为提高我国货币政策的有效性,就必须疏导货币政策传导过程,有效抑制"梗阻"效应。

氯酸钾性能分析与安全管理对策

文章从防火防爆安全角度出发,对氯酸钾的理化性能、爆炸危险性、检测进行了概括总结,给出了一些相关的实验数据,对氯酸钾的安全管理有一定的参考价值。

迷失的货币与突发性通货膨胀

2003年下半年我国物价有明显抬头倾向,中国人民银行采取了紧缩的预防性货币政策,以期遏制可能出现的通货膨胀。然而,紧缩的预防性货币政策并没有稳住物价水平,2003年 9月后物价越过“拐点”以较大的幅度上涨,中国经济在经历了长期通货紧缩后突然面临通货膨胀的压力。本文试图以“迷失的货币假说”来解释突发性通货膨胀的深层原因,以丰富我国货币政策的理论研究,并为提高我国货币政策的有效性提供借鉴。

经济全球化背景下南京的金融发展与结构调整

改革开放后，南京金融发展水平迅速提高，在一些方面甚至已经接近发达国家的水平。但为迎接经济全球化的挑战，把南京建设成为国内外著名的商贸中心，甫京的金融发展还要进一步加快。在分析南京金融发展现状与问题的基础上，本文提出了以结构调整为主线的南京金融发展思路。

金融深化与苏北小康社会建设

经过多年的努力,江苏在总体上已步入小康社会。但各地小康进程的不平衡性仍然突出,尤其是苏北地区发展较为落后,已成为江苏全面建设小康社会的难点地区。现代经济是高度货币化的信用经济,没有很好的金融支持,经济发展必然受到很大制约。苏北发展落后的关键因素之一,就是该地区金融发展滞后,对当地经济发展的金融支持力度不够。因此,必须以金融深化改变苏北金融发展滞后的局面,进而为苏北经济发展提供强有力的金融支持。

南京:新型工业化与金融业发展

走“科技含量高 ,经济效益好 ,资源消耗低 ,环境污染少 ,人力资源得到充分发挥”的新型工业化道路 ,是南京实现“富民强市”社会经济发展目标的战略选择。新型工业化的推进离不开金融业的有力支持 ,同时金融业也能够在支持新型工业化的过程中得到发展。本文讨论了新型工业化与金融业发展的互动关系 ,特别是分析了工业化进程中南京金融业的现状、南京金融业发展与新型工业化要求之间的主要差距 。

跨国并购与江苏国际制造业基地建设

跨国并购是世界制造中心转移的主要推动力量。江苏要从一般性加工贸易转向成为国际制造业基地,就必须采取措施鼓励国外企业,特别是发达国家的跨国公司来江苏兼并收购本地企业。

加大江苏制造业升级的金融支持力度

面对世界制造业中心大规模向中国转移的趋势,江苏要率先在全国建成亚太乃至世界制造业基地,就必须抓住机遇,加快制造业升级的步伐。在高度货币化的当代社会,如果没有强有力的金融支持,制造业升级就必然会受到很大的制约。本文分析了江苏制造业升级过程中的金融制约因素,并且提出了加大制造业升级金融支持力度的对策性建议。

美国次贷危机的成因及其启示

金融工具过度创新、信用评级机构利益扭曲、货币政策监管放松是导致美国次贷危机的主要原因。美国政府采取的大幅注资、连续降息和直接干预等应对措施虽已取得一定的成效,但未从根本上解决问题。由此给我们带来的启示是:金融调控政策必须顺应经济态势,符合周期性波动规律;应在加强金融监管、健全风险防范机制的基础上推进金融产品及其体系创新;应抓住有利时机,鼓励海外资产并购,优化海外资产结构,分散海外资产风险。

奥曲肽对粘连性肠梗阻患者肠黏膜屏障功能影响及疗效观察

目的:探讨奥曲肽对粘连性肠梗阻患者肠黏膜屏障功能的影响及疗效观察。方法:将80例粘连性肠梗阻患者随机分为奥曲肽组(n=40)和对照组(n=40)。对照组患者予以禁食、胃肠减压、全胃肠外营养和抗炎解痉止痛等基础治疗。奥曲肽组在此基础上加用奥曲肽0.1 mg皮下注射,q8h,至肛门排便排气。观察并比较两组患者治疗前和治疗5 d后肠黏膜屏障功能的变化,并进行临床疗效及药物不良反应观察。结果:治疗5 d后,两组患者血清内毒素和D-乳酸均明显下降(P<0.05或0.01),且奥曲肽组下降幅度明显大于对照组(P<0.05);奥曲肽组的临床总有效率为92.5%,明显高于对照组的75.0%(P<0.05)。两组患者治疗期间均未见明显的药物不良反应。结论:奥曲肽治疗腹部手术后粘连性肠梗阻具有较好的疗效及安全性,能明显改善其临床症状,作用可能与其能降低血清内毒素和D-乳酸水平、保护和改善患者的肠黏膜屏障功能相关。

南京新型工业化中的金融支持

走“科技含量高 ,经济效益好 ,资源消耗低 ,环境污染少 ,人力资源得到充分发挥的”新型工业化道路 ,是南京实现“富民强市”社会经济发展目标的战略选择。新型工业化离不开强有力的金融支持。本文讨论了新型工业化与金融业发展的关系 ,特别是分析了南京金融业发展与新型工业化要求之间的差距 ,进而提出加大新型工业化金融支持力度的对策性建议。

洗钱的规模测度和渠道识别——基于中国2001—2009年样本数据的分析

洗钱规模迅速扩大已成为中国社会经济发展中急需解决的重要问题之一。本文借鉴相关研究文献,通过建立三部门动态随机一般均衡模型,选取2001—2009年的样本数据对中国的洗钱规模进行测度,同时对洗钱的重要渠道加以识别,进而提出加强反洗钱监管的政策建议。

分析师覆盖、现金流风险与股价崩盘

股价崩盘风险是当前我国资本市场稳健运行面临的“拦路虎”,受到了学术界及各方面的广泛关注,但纵观已有研究,鲜有文献从公司现金流风险角度探讨股价崩盘。有鉴于此,以2002—2015年A股非金融类上市公司为样本,采用双重固定效应模型,就现金流风险对股价崩盘的影响展开实证检验,其结果显示:现金流风险与股价崩盘风险有显著正向关系,即公司现金流风险越高,股价崩盘风险越大。进一步研究发现,分析师覆盖与股价崩盘风险也有显著正向关系,即分析师覆盖越多,股价崩盘风险越大,并且分析师覆盖强化了现金流风险与股价崩盘之间的正向关系,表明分析师并没有起到缓解信息不对称的作用。上述结论不仅从现金流风险视角揭示出股价崩盘的原因,而且为认识分析师在我国资本市场中的作用提供了经验证据。

江苏沿海地区经济发展的金融支持

2009年6月10日，国务院常务会议通过了《江苏沿海地区发展规划》，并于8月正式实施，这标志着江苏沿海地区开发已从省域规划升级为具有全局意义的国家战略。江苏沿海地区处于我国沿海、沿江和沿陇海兰新线三大生产力布局主轴线的交汇区域，区位优势独特，战略地位重要，自然资源丰富，蕴涵着巨大的发展空间。