国际货币体系将走向何方——论蒙代尔的理想蓝图和现实障碍

本文针对蒙代尔所提出的世界货币构想,通过回顾世界货币体系的发展史、货币霸权的更迭以及各国汇率制度的变迁,认为在黄金总量不足和分布不均的情况下,回归金本位比起美元信用本位更不利于发展中国家的发展;主要货币区的形成趋势较为明显,在和平合作的国际环境下有益于国际经济的发展;主要货币国难以放弃浮动汇率而归于DEY框架下的固定汇率;虚化的DEY难以真正扮演世界货币的角色。

中国股票市场与房地产市场的联动关系

利用变点检验、线性和非线性Granger因果检验的计量方法研究了房地产市场化改革完成后中国股票市场和房地产市场的关系。实证结果表明:上证综合指数和国房景气指数均为分段趋势平稳序列,外生冲击对二者只有短暂的影响;从房改完成后的历史数据来看,房地产市场在一定程度上成为中国国民经济的晴雨表,正在完善之中的中国股票市场与宏观经济走势的联系仍不十分密切;两者的互动关系表现为股市是房市的线性Granger先导,而房市在一定程度上对股市有滞后的非线性Granger的引导作用。