“一带一路”背景下人民币国际化影响因素的实证分析

面对复杂多变的国际国内形势,以习近平同志为核心的党中央统筹中华民族伟大复兴战略全局和世界百年未有之大变局,高瞻远瞩地提出推动共建“一带一路”的重大合作倡议,受到了世界各国的广泛关注。党的二十大报告指出“推动共建‘一带一路’高质量发展”“有序推进人民币国际化”,深度参与全球产业分工和合作,维护多元稳定的国际经济格局和经贸关系。面对复杂困难的局面,抓住全球经济格局重塑所带来的独特机遇,在“一带一路”倡议背景下稳步提高人民币国际化水平具有重要意义。本文基于“一带一路”倡议背景,选取2002—2021年时间序列数据,采用VAR模型和脉冲响应分析研究经济实力、金融市场发展水平、币值稳定性对人民币国际化的影响。研究发现:第一,国家经济实力对人民币国际化有着正向影响且时滞性较弱;第二,金融市场发展水平对人民币国际化有着短期负向、中长期正向的影响;第三,人民币币值稳定性对人民币国际化有着短期正向、中长期负向的影响且有时滞性;三种影响因素的长期影响都趋于平稳。

信用评级与企业债券融资成本相关性研究

以2016-2020年沪深公开发行的企业债作为研究样本,通过实证分析研究债券信用评级与企业融资成本的相关性,得出以下结论:债券信用评级与企业融资成本有较强的负相关关系,即债券信用评级越高,企业在发行债券时需要付出的成本越低。

融资融券对中国股市波动性影响的实证研究

自融资融券交易业务引入以来,“两融”余额不断增加,但实际上其并未对我国股市产生显著影响。运用线性回归和VAR模型分析2010—2020年深交所的相应数据,探索“两融”交易对中国股市波动的影响及方向和程度。研究显示,融券余额变动对波动性的影响并不稳定,对影响方向具有不确定性,而融资余额有相对明显的趋势,可以增强股市波动性。就其影响程度来说,股市波动对融资交易更为敏感,受其影响比受融券交易更大。