论现行并购商誉计量的会计逻辑困境

按照IASB的现行财务报告概念框架,所有者权益(净资产)这一会计要素是由资产和负债的差额来定义及计量的;按照IASB(2008)的IFRS 3,并购商誉已被明确定义为被收购方的不可辨认资产之组合,但是该准则关于并购商誉计量的基本思路是,以被收购方净资产收购日公允价值与其可辨认净资产收购日公允价值之间的差额为基础,然后加上收购方在收购日为并购协同效应所支付的那部分对价于收购日的公允价值。这就形成了并购商誉计量的会计逻辑困境——首先,可辨认净资产在会计逻辑上是不成立的;其次,按照现行财务报告概念框架,净资产和可辨认净资产本应该是被计量者,而商誉作为资产之一部分,是计量者,但商誉却被净资产及会计逻辑上不成立的可辨认净资产来计量,到底谁应计量谁?总之,并购商誉的现行计量逻辑在数理逻辑上是成立的,但在会计逻辑上是不成立的。造成这一逻辑困境的底层成因在于IASB的现行财务报告概念框架没有能够从经济本质上定义清楚“所有者权益”要素和厘清“可辨认净资产”这一概念。

国企瘦身健体改革的成效评估:基于企业造血功能的视角

本文以2012-2018年A股非金融行业上市公司为样本,以瘦身健体改革为准自然实验构建多时点双重差分模型,系统考察了瘦身健体改革对于国有控股公司造血功能的影响及其作用机制。研究发现,瘦身健体改革显著改善了国有控股公司的造血功能,并且主要通过剥离国有控股公司的战略性政策负担,促使其聚焦主业经营、降低组织臃肿程度和减少过度投资三种机制发挥作用。异质性检验表明,瘦身健体改革的政策效果主要存在于改革意愿较高、公司内部和外部治理环境较差的国有控股公司当中。总之,本研究为国有企业瘦身健体改革的积极效果提供了实证证据,对持续推进和深化国企改革具有很好的政策含义。

对基础会计理论几个问题的思考:基于分工视角

本文尝试从人类活动的分工和专业化视角对会计本质、会计职能、会计目的与目标、会计对象等基础性理论问题展开分析。本文认为,会计是作为一种信息服务活动而予以分工和专业化发展出来的;会计目的就在于人类为得到更适当数量和更高质量的信息用于相关决策,以实现经济效益最大化,会计信息质量特征和会计信息的种类内容等是会计目的的自然延伸和具体化后形成的要求;会计目标则是指会计人员从事的会计工作的结果应是如何一幅图景,即应于何时以何种形式提供何种内容具有何种质量特征的会计信息,它是会计本质、职能与会计目的及其延伸共同影响的结果,它具体约束着会计活动的展开;会计对象是经济主体的经济活动的过程、结果,可以归结为价值运动;会计信息不是直接的管理决策信息,后者是在前者及其他非会计信息输入后加工输出且加入了组织权威性的信息;会计信息的真实合法性也不等于会计对象的真实合法性。

业绩型股权激励下的业绩达标动机和真实盈余管理

本文基于我国上市公司2006-2014年实施股权激励的数据,研究公司在业绩型股权激励计划实施过程中的盈余管理问题。我们发现,实施股权激励计划的上市公司存在明显的行权业绩条件"踩线"达标现象,即报告业绩刚刚达成股权激励方案要求的行权业绩条件,这一现象意味着公司很可能为股权激励业绩达标而进行了盈余管理。通过进一步研究我们发现,行权业绩条件"踩线"达标的股权激励公司的真实盈余管理程度显著高于其他股权激励公司,而且这些"踩线"达标公司存在更少的正向应计盈余管理和更高的负向应计盈余管理。这些发现说明,真实盈余管理是"踩线"达标公司达成股权激励行权业绩条件的关键手段,它们同时还通过应计盈余管理为后续业绩考核期间储备利润。本研究还提示,监管机构和公司董事会要重视公司在股权激励计划设计、决策和实施过程中的盈余管理及其可能引致的激励扭曲问题,改进行权业绩条件所依据的业绩指标和业绩标准,同时更好地平衡被激励对象的激励及其承担的薪酬风险。

审计委员会主任委员本地化与公司盈余质量

本文研究上市公司审计委员会主任委员日常工作所在地是否与上市公司所在地一致对公司盈余质量的影响。基于我国上市公司2004—2010年A股上市公司的相关数据的研究后发现,审计委员会主任委员本地化有利于提高公司的盈余质量。研究表明审计委员会制度建设需关注影响委员们信息获取能力的个人特征。

上市公司现金分红能力分析——基于上证红利50指数成份股的数据

公司的可持续分红能力取决于同时拥有正值的留存收益和充足的源自自由现金流(FCF)的自由现金,没有后者的分红属于庞氏分红。本文利用上证红利50指数成份股公司的数据研究表明,即使是上交所眼中分红表现优秀的上市公司,其真实分红能力也是很差的:FCF和逐年累计FCF过半数为负,有85.25%的年度分红属于庞氏分红,且这些公司都曾发生过庞氏分红。本文的发现部分解释了我国上市公司长期不分红或少分红的原因,也意味着利益相关方应关注如何改善上市公司自由现金流的创造能力以切实提升其可持续分红能力。

上市公司股权激励计划中的“10%/20%”现象探究

自2006年以来,我国上市公司推出的股权激励计划都是业绩型股权激励。我们发现,这些股权激励计划的行权业绩条件主要集中在加权平均净资产收益率和净利润增长率两项会计业绩指标上,且对它们所要求的业绩水平分别集中在"10%"和"20%"上,形成了有趣的"10%/20%"现象。本文通过将行权业绩条件与推出股权激励计划公司自身往期、所在行业往期以及推出计划前分析师盈利预测等进行比较后发现,"10%/20%"并非推出股权激励计划公司盈利能力的真实期望和合理反映,而是从众效应之结果。本文还发现,这一从众效应与证监会的股权激励计划备案制及对股权再融资等的长期监管存在一定关联。

独立董事是装饰品吗:从报酬委员会和审计委员会来看

本文分析独立董事的企业经理人性质未被企业参与各方广泛认知的原因。我们认为,从报酬委员会和审计委员会来看,这主要是因为,在董事会制度的变迁过程中,独立董事一开始就是被作为公司治理的装饰品而引入的,是一项为了重建董事会在多方面决策的正当性而进行的改革,而未被赋予经理人性质。这与美国企业董事会制度的渐进式变迁及美国各界对董事会的认识观念有关。无疑,对独立董事的经理人性质缺乏认知将使独立董事制度注定失败,无助于改进公司治理和改善企业业绩。

商誉这颗“雷”:减值还是摊销?

笔者通过梳理会计学和会计实务中的商誉概念及其计量方法,总结我国现行会计准则中的商誉确认与计量规则,提出应该基于财务报表体系的中心和收益确认观念来思考商誉减值还是摊销的问题。笔者认为,按照现行会计准则制定的逻辑和发展方向,商誉不应该进行摊销,而是继续采用现行的减值处理方法;但若考虑商誉会计处理中的实践问题和当前财务会计从以利润表为中心向以资产负债表为中心过渡这一发展阶段的混沌特征,则可以把商誉视为一个"费用库"(而非资产)进行分年度摊销(同时减值测试),抑或一次性处理。笔者认为,如果A股上市公司2018年之前的商誉减值会计处理被操纵了,有巨额的减值损失未被确认,那么,即使商誉减值改摊销也并不能排掉商誉这颗"雷",因为商誉摊销的同时还需要进行减值测试和计提减值准备。当然,如果我国资本市场是有效的,2018年度财务报表中"爆炸"的商誉"雷"并不会成为资本市场的"雷"。笔者还分析指出,我国现行会计准则并不是采用权益结合法来处理同一控制下企业合并,而是采用"历史购买法"进行相关会计处理的。

A股公司资本回报支付能力总体分析(1998-2018)——基于自由现金流量创造力视角

从自由现金流量创造力视角,本文全面地统计分析了我国非金融行业A股公司1998~2018年的资本回报支付能力,结果发现:A股公司资本回报支付能力总体孱弱,超过八成的A股公司持续存在"庞氏利息"与"庞氏分红"行为;这一现象与问题在不同年份、不同行业与地区、不同板块以及成长性等特征的公司间虽存在一些差异,但整体普遍地存在于各类分组子样本之中;A股公司低质量的经营活动现金流量是该问题产生的重要原因。因此,以自由现金流量创造力来度量的非金融行业A股公司的资本回报支付能力亟需提升,监管机构和市场人士应高度重视非金融行业A股公司的"双庞氏"问题,积极推动这些公司提升自由现金流量创造力,积极推动它们"去庞氏化"而非一刀切地"去杠杆",以切实增强A股公司的资本回报支付能力,真正实现A股公司和我国资本市场的高质量发展。

经理人激励的细分:隐藏行动、努力成本和风险厌恶

本文研究经理人隐藏行动、努力成本和风险厌恶态度对经理人激励的影响。本文的研究基于标准委托人-代理人模型,但放松其关于经理人行动不能影响企业风险的假定,而采用更接近现实的假定——企业风险至少部分内生于经理人的行动。通过研究,本文将经理人激励明确细分类为努力增进激励(βeffort激励)和追求风险激励(βrisk激励)两类。为实现βeffort激励,经理人报酬只需是企业业绩的线性函数即可;但为实现βrisk激励,经理人报酬应是企业业绩的凸函数。

自由现金流量创造力十问

本文从自由现金流量的定义、自由现金流量创造力的经济意义、自由现金流量的计算方法、自由现金流量和净利润的关系、自由现金流量何以"统帅"传统财务业绩指标、自由现金流量指标的可比性、自由现金流量创造力的度量、自由现金流量和股东价值创造、自由现金流量和分红等方面讨论与回答了围绕自由现金流量创造力的十个问题。本文首次较为系统地分析了自由现金流量如何"统帅"传统财务业绩指标,提出和设计了净资产自由现金流量回报率这一度量自由现金流量创造力、具有原创性的指标。

实证经济学与规范经济学相互排斥吗?

把实证经济学与规范经济学对立起来，是我国经济学界当前较为普遍的一种观点。作者区分了评价性事实判断与描述性事实判断，并由此证伪了上述观点的理论渊源———“休谟命题”。在此基础上，作者讨论了规范经济学与实证经济学的关系，得出了二者是协调与互补的结论。

血管中轴线与半径的数值模型

利用 [1]的方法处理所讨论的问题中 10 0张切片图像的BMP文件 ,得到了每一张切片图像的边界点与内部点 (包括这些点的空间坐标 )集合 ,利用两点间的距离建立了原问题中管道的半径及管道中轴线与每一张切片交点空间坐标的数学模型 ,利用插值的基本思想建立了管道中轴线的数学模型 .分析了所建模型的优、缺点及误差来源 ,给出了模型的改进意见及计算结果与实际问题准确解的比较 .另为 ,本文提出的方法也适用于多于 10 0张或不足 10

资本公积金可否用于弥补公司亏损?——基于股东对公司承担的有限责任之价值边界的分析

文章基于股东对公司承担的有限责任之价值边界分析资本公积金的性质,然后基于资本公积金的性质来研究资本公积金可否用于弥补公司亏损。主要结论如下:有限责任公司股东对公司承担的有限责任之价值边界就是其注册资本,故其资本公积金的性质是股东可自由合法行使的剩余索取权,资本公积金因此可以用于弥补公司亏损;股份有限公司股东对公司承担的有限责任之价值边界是不清晰的,故其资本公积金的性质也是不明晰的,不能确定其资本公积金可否用于弥补公司亏损;如果《公司法》关于有限责任公司和股份有限公司股东对公司承担的有限责任及其价值边界的立法逻辑是一致的,那么,股份有限公司股东对公司承担的有限责任之价值边界也是公司注册资本,其资本公积金在性质上也属于股东可自由合法行使的剩余索取权,亦可用于弥补公司亏损;如果资本公积金属于股东可自由合法行使的剩余索取权,那就直接规定股东可在符合相关条件时,基于资本公积金来自由合法行使剩余索取权,而不必通过弥补亏损来实现这一目的。基于这些结论,笔者建议,《公司法》应明确股份有限公司股东对公司承担的有限责任之价值边界,删除或者清晰界定资本公积金中所包含的“其他收入”,厘清其和会计上“其他综合收益”账户的核算边界区隔,明确“其他综合收益”的性质及其对公司股东分红权利的影响,明确来自公允价值计量和未来现金流量现值计量的损益对股东分红权利的影响;会计准则制定者应进一步梳理“资本公积”账户和“其他综合收益”账户的核算内容与方法,使其与作为企业会计制度上位法之一的《公司法》保持一致。

《债务重组》会计准则的修订与盈余管理:来自上市公司的经验证据

本文研究财政部2001年修订《债务重组》会计准则的盈余管理方面的理由能否成立以及上市公司是否对会计准则和资本市场监管规则的修订及时做出了反应。结果发现,在控制了上市公司可能因发生财务困境而进行债务重组的因素后,在1998年和1999年,有增加利润之盈余管理动机的上市公司更可能进行增加收益的债务重组。但在2000年,上市公司的增加利润之盈余管理动机与公司增加收益的债务重组之间不存在显著关系。加之细分盈余管理动机之后的经验证据,本文的发现意味着上市公司既对财政部的《债务重组》会计准则修订行动及时做出了反应,也对证监会改进基于会计业绩指标的监管做出了及时反应。因此,从遏制上市公司盈余管理来看,会计准则制定部门的努力和上市公司监管部门的努力都很重要。此外,本文还发现,在1998年～2000年间,不含债务重组收益的其他线下项目收益率高的上市公司更少可能进行增加收益的债务重组,这意味着上市公司在不同盈余管理工具之间进行了选择。

论会计信息严重失真成因及解决对策

论会计信息严重失真成因及解决对策○厦门大学谢德仁作为一种信息服务活动，会计工作是一项保证市场经济健康运行的基础性工作。任何市场经济体制无论设计得怎么完美，若无可靠、真实、准确的信息流，就无法健康运行甚至根本运行不起来。若任由会计信息严重失真状况延续下...

华尔街的盈余游戏:规则、工具与反思

笔者简要地描述了华尔街的盈余游戏,包括8条盈余游戏规则和盈余游戏工具——盈余数字本身。基于此,本文从公司治理、对EPS的功能锁定、财务会计与企业报告(含财务报告)的改革视角对华尔街的盈余游戏进行了反思,重新审视那些被视为美国公司治理优点的制度安排,正视现行财务会计模式的缺陷,认识到企业报告改革的必要性与迫切性。中国股票市场新兴不久,已存在严重的中国版的盈余游戏问题,围绕其公司治理、财务会计与企业报告问题,必须予以正视和解决。

电子设备温度的巡测

介绍智能式温度巡测装置的原理、系统结构、硬件设计和软件设计等内容.