经济周期视角下宏观经济不确定性对股票流动性的影响

本文对2003.01-2021.04期间的样本从整体和个体层面进行考察,验证了不确定性可以显著减少股票流动性。本文对现有相关研究做出如下补充:在各经济周期阶段,宏观经济的不确定性可以显著减少股票流动性;宏观经济的不确定性对股票流动性的影响在经济相对扩张阶段比在其他经济周期阶段更大,且影响在经济相对扩张和相对收缩阶段并不对称;在同一经济周期阶段,不同个股存在正和负的“流动性-不确定性”关系,这为资产流动性风险对冲创造了条件。

金融科技促进金融创新的机理分析及其在中国的发展

金融科技(fintech)与互联网金融在本质上都是金融创新与科技创新的耦合,但前者更侧重于科技,可视为后者的升级版本。金融科技通过采用两大核心技术——区块链和人工智能,为客户提供更为个性化的服务,提升金融服务效率,增强风险防控,实现金融普惠。处于金融科技发展初级阶段的中国除了积极探索和研发核心技术之外,还努力吸引国内外资本和采用战略合作的方式促进金融科技的发展。在发展过程中,中国应当调整人才培养方案,重视国际发展战略,理性看待金融科技发展的利弊,努力寻找适合中国国情的监管方式。

地方政府促进公民参与社会救助的机制研究——基于浙江省11市的调查

公民参与社会救助能够提升我国的社会救助水平。通过问卷调查浙江省3300位公民,运用层次分析法处理调查数据后发现,"慈善组织诚信""社会救助意识""税收优惠政策"是影响公民参与社会救助的主要因素。为了促进公民参与社会救助,地方政府要构建慈善组织诚信建设机制和公民社会救助意识培育机制,完善税收优惠政策执行机制。

中资大型银行投贷联动模式的探索

长期以来科创企业面临着"融资难"的问题,另外,金融新常态使银行传统盈利方式也受到挑战。于是,投贷联动作为解决这两大难题的一种创新金融模式应运而生。目前,投贷联动业务的模式主要有集团内部联动模式和外部机构"联盟式"联动模式两大类。中资大型银行可通过创建产业投资平台,利用政府资金和政策的引导,开拓银行内外资源优势,从而有效协调各机构联动,持续在科创企业的整个生命周期中提供相应投贷联动服务和完善投贷退出机制;同时,要理性开展投贷联动,科学隔离投贷风险,有效整合资源,客观评估优势。

经济不确定性(风险)对股票流动性共性的影响

股票流动性共性可用来衡量股市系统流动性风险。双向固定效应的面板数据分析显示:由宏观经济变量的增长比率构建而成的经济不确定性减弱股票流动性共性,经济风险增强流动性共性;不确定性对股票流动性共性的影响并非对称于风险;不确定性(风险)对股票流动性共性的预测比对当期股票流动性共性的影响更为显著。向量自回归的脉冲响应函数分析显示:股票市场流动性共性对经济不确定性的冲击做出负响应,对经济风险的冲击做出正响应;响应的程度在未来一两个月增强,随后减弱。

老龄服务供给侧改革:供给主体的职责与关系

"十二五"期间,我国老龄服务体系建设获得了长足的发展,但目前老龄服务市场依然面临着供需失衡的挑战。通过对不同年份数据的比较和推算来看,我国老龄服务市场存在着总供给增长能力有限、供给结构失衡、供给市场价格机制不完善等问题。未来应从促增长、去空置、控市价和补短板四个方面,解决老龄服务供给侧存在的问题。政府应履行好顶层设计、规则制定、政策扶持、市场培育和服务监管等职责。政府、市场和家庭应基于社区平台协同整合资源。随着经济和科技的发展,市场所发挥的作用将会日渐重要。