从“庞氏骗局”看大学生校园贷款

通过参观天津金融博物馆,我对庞氏骗局有了进一步的了解。本文通过庞氏骗局的起源、特点、庞氏骗局的案例分析、大学生校园贷款现状等方面来分析我国不良网络借贷平台席卷大学校园的现象,之后对目前大学生网络贷款提出防范措施。

影子银行与地方政府债务杠杆率结构性风险的关系研究

探讨影子银行与政府显性和隐性债务之间的关系以及风险传导路径,首先运用KMV模型对2012~2018年30个省区市的债务进行风险评估,发现大多数省区市处于安全线之内,接着使用变系数面板数据模型和面板VAR模型研究影子银行和政府显性、隐性债务杠杆率与违约概率的关系。研究发现:第一,影子银行规模扩张对地方政府债务违约概率的作用存在异质性,对于违约概率相对较低的省区市,影子银行规模扩张使违约概率降低,反之则会增加;第二,影子银行的规模越大,地方政府显性债务杠杆率越低、隐性债务杠杆率越高;第三,在一定程度上,地方政府显性债务杠杆率提高可以降低债务违约风险,隐性债务杠杆率提高会增加债务违约风险。因此,地方政府应发挥影子银行对显性债务有利的一面,同时要关注其对隐性债务的不利影响,防范隐性债务风险。

异质性视角下股票错误定价对企业投资效率的影响研究

以2010-2019年沪深A股上市公司财务数据为研究样本,从时间、误定价方向、行业和财务四个维度分析股票误定价对企业投资效率的异质性影响。结论表明:时间异质性维度,滞后期误定价水平降低企业投资效率,当期误定价在股票低估时会提高投资效率;行业异质性维度,各行业股价上涨对投资效率影响基本一样,个别行业具有不同结果;误定价方向维度,股价高估组结果和总体一样,低估组误定价程度减小提高投资效率;财务维度上,财务状况相对较好的企业误定价有利于提高投资效率,说明适度误定价是有利的。