研发投入对企业零杠杆融资策略选择的影响机制研究——企业避税和融资约束的双重中介效应

零杠杆融资策略作为解决资本结构问题的一种"角落方案",因其特殊性引起了学者们的广泛关注,关于这种极端融资策略使用背后的动机是学术界一直想要探索的疑惑。本文基于2012-2018年沪深两市A股上市公司财务数据,探究了研发投入对上市公司零杠杆策略选择的影响,并采用中介效应分析方法检验了研发投入影响企业极端融资选择的内在作用机制。研究发现,高研发投入的公司选择零杠杆融资策略的可能性更大,并且证明了企业避税以及融资约束在这一过程中作为传导机制,发挥着部分中介作用。研究有助于从根源上理解高研发投入上市公司选择零杠杆策略的原因,同时为企业作出这种极端融资选择提供了理论依据。

慈善捐赠对企业绩效的影响研究

随着经济和社会的发展,理论界和实务界逐渐开始重视企业社会责任问题。通过分析企业慈善捐赠对其绩效的影响,发现慈善捐赠作为企业履行社会责任的一种方式,能够提升企业形象,改善与利益相关者的关系,为企业建立社会资本,对企业绩效有正向促进作用。