共同富裕目标下高管和普通职工薪酬差距的股票市场反应

实现共同富裕是中国式现代化的本质要求,作为初次收入分配的主要内容,薪酬收入分配具有重要的意义。本文采用2008—2022年中国A股市场上市公司数据检验了企业内部高管-普通职工薪酬差距的股票市场收益表现。投资组合分析结果和Fama-MacBeth回归都表明,A股市场对高管-普通员工薪酬过大的差距呈现了显著的负面反应。机制分析结果发现,员工的不平等厌恶影响了企业的收益现金流进而增强了薪酬差距的负面影响,外部投资者的不平等厌恶也发挥了降低股票超额收益的作用。此外,进一步对内部薪酬差距收益异象的来源分析表明,风险补偿解释了股票超额收益。总体上,在推进共同富裕理念的背景下,中国A股市场表现出了对内部薪酬差距的关注,本文的研究有助于更为深刻理解内部薪酬极端差距的经济后果,对推进共同富裕、完善初次分配的薪酬收入制度提供了一定的政策启示。

企业家个人特质与中小企业绩效的实证研究

本文借鉴企业家特质理论,将企业家个人特质分为教育、决策、风险偏好、创新、政府关系五个维度,利用51份江苏、安徽、山东中小企业家的问卷调查数据,实证分析企业家个人特质和中小企业绩效的内在关系。研究发现:倾向于群体决策的企业家在中小企业创新绩效和财务绩效上均表现更佳;企业家对创新的重视程度对中小企业将技术转化为企业产出的能力有显著影响。

经济政策不确定性、投资者情绪与中国股市波动

金融市场的稳定性与经济政策的不确定性密切相关。本文以2010年1月至2018年6月为样本期,基于投资者情绪视角,采用逐步回归法探究我国经济政策不确定性对市场波动的传导路径。研究发现,全样本时期存在显著的投资者情绪部分中介效应,经济政策不确定性的上升会显著抑制投资者情绪,进而减弱股市波动。但分样本回归结果显示,2010年1月至2015年5月股市整体上行期间,经济政策不确定性对市场波动无显著直接影响,仅存在投资者情绪的间接效应;而2015年6月至2018年6月市场整体下行期间,存在投资者情绪的部分中介效应,且中介效应仅来自个人投资者。相较于机构投资者,经济政策的不确定性更容易通过散户情绪对股市造成冲击。政府部门应重视经济政策制定出台的市场情绪面传导,及时披露相关紧急经济政策,并加强对非官方媒体的监管。

房屋建筑工程质量安全监督现场管理解析

房屋是人们长期生产以及生活的场所,为人们遮风挡雨提供着安全的保障。房屋建筑的施工质量事关重大。而房屋的建筑施工过程是一个十分复杂的过程,涉及到诸多的方方面面,安全生产关系到施工的顺利进行以及相关人员的生命、财产安全。因此,就一个建筑企业而言,应当从源头上狠抓施工的质量及安全,才能够确保企业的经济效益,增强企业的核心竞争力,使企业在市场竞争中能够持续而又稳定的发展。本文针对房屋建筑工程质量安全监督的现场管理进行了论述,分析了其重要的意义,阐述了当前有关房屋建筑工程的质量以及安全现场管理的现状,并就如何解决提出了个人的见解,希望对于房屋建筑工程的建设能够有所帮助并提供借鉴。

供给侧结构性改革下中小企业转型

近年来,中国经济增速放缓进入新常态,"供给侧结构性改革"成为中国经济新的战略性抉择,中小企业主动或被动地进入转型期。本文基于供给侧结构性改革下对中小企业的转型现状及其面临的问题进行分析,总结影响中小企业转型主要集中在创新、融资、成本、新供给四点,并针对转型中存在的问题,提出相应建议解决问题。旨在为中小企业转型升级探索合理有效的改革路径,继而推动供给侧结构性改革发展。

上市公司股权质押风险特征识别与测度

我国经历了两次大规模股权质押风险爆发,事前风控的缺位是重要原因。本文以股权质押事件作为研究样本,以“触及平仓线或发生冻结”作为标签,使用特征工程构造质押需求、治理结构、公司财务、二级市场等多维度特征,使用机器学习中的XGBoost算法对质押风险进行预测和分析,关注大股东股权质押风险的事前防控。实证结果表明,XGBoost算法训练得到的股权质押风险识别模型具有良好的预测性能,在测试集中召回率最高可达74.44%。此外,特征重要性分析表明,在股东性质方面,境内非国有大股东的股权质押风险更高。在治理结构方面,大股东持股比率越高,股权质押风险越高,而其他大股东持股比率的提升能抑制这种风险。在公司财务方面,股权质押风险较高的上市公司具有更高的成本费用率、更高的负债率和更差的现金流情况。在二级市场方面,股权质押风险较高的上市公司具有较低的市销率和流动性水平。