成长至上 估值为王——证券市场回顾与展望

一、3月份市场回顾一季度的行情是在内部"紧缩"和外部"动荡"中度过的,市场先后经历了央行三次提高准备金率和地产调控的"新国八条",中东的乱局、利比亚战争及日本地震更是增添了市场的不确定性。但中国股票市场却是在"内忧外患"中稳步反弹,上证指数在1月25日创出新年以来的2661点低点后,开始了一波既有节奏又有力度的上升行情,先后突破2700、2800和2900三个整数大关,目前正在展开3000点攻坚战。整个反弹过程可分为两个阶段,第一阶段是从1月26日的低点1661.45点到3月10日的阶段性高点3012.17点,指数反弹13%,市场热点是家电、新三板和3G概念股。

把握经济转型背景下的投资机会——证券市场回顾与展望

一、2010年市场回顾中国股市二十年的成长历程显现着典型的"政策市"与"资金市"的特征,政策左右着市场的热点和风格特征,资金又决定着市场的方向和深度。2010年,在"稳增长"、"调结构"和"控通胀"多重目标下调控政策总体呈现出灵活多变的特征,

悲观情绪再现 筑底仍需时间——证券市场回顾与展望

7月底以来,由于受动车事故和标普调降美国主权信用评级两次事件的冲击,市场一度极度悲观。包括中国在内的各国股票指数出现了大幅波动,尤其美国主权信用评价的下调使市场反应更为激烈。8月8日,率先开盘的亚太股市遭遇黑色星期一。

大盘反复震荡 个股持续活跃——证券市场回顾与展望

投资者传说的"五穷、六绝、七翻身",在今年7月并未实现,而7月25日的下跌,更是抹去了6月18日反弹以来的几乎全部涨幅。下跌的起点开始于汇丰20日公布的中国7月制造业采购经理人指数为一年来首度跌破50的强弱分界点,引发市场对于经济前景的担忧;有关国际板可能即将出台的传闻也一度引发了市场对于扩容的担忧情绪。

赚钱效应渐显 上涨趋势不变——证券市场回顾与展望

二月份的龙抬头行情为持久低迷的资本市场带来了一线生机。这波行情是沪综指创下2132点低点后反弹行情的继续,也是大盘去年第二季度调整以来反弹幅度最大的一波。沪综指在二月份的涨幅达到5.93%,深成指的涨幅为8.07%。

把握危机深化过程中的投资机会——证券市场回顾与展望

10月24日以来的反弹并未摆脱3067点与2827点形成的压力线。仅仅持续了10个交易日,新一轮下跌又开始了,指数重回寻底之旅。11月初涨的动力是投资者对政策放松的预期和管理层的一些微调政策,但量能一直不足。由于房地产价格开始下跌以及全球经济的不确定性,11月16日,当意大利国债收益率再次突破7%生死线后,A股以一根长阴浇灭了投资者的反弹热情。随后。

紧缩政策密集期 放松预期不宜急——证券市场回顾与展望

在货币政策紧缩背景下,今年上半年的资本市场经历了一波先扬后抑的行情。准备金率和利率的每一次上调都会成为触动市场神经的敏感点。1月25日的2661点是3186点以来调整行情的低点。一季度市场是在内部"紧缩"和外部"动荡"中度过的,

紧缩加码 大盘承压——证券市场回顾与展望

一、1月份市场回顾2011年的年初行情是在管理层紧缩政策层层加码和投资者极度悲观的预期下展开的。在短短三个月内,央行连续四次调高准备金率并两次提高利率,由于流动性趋紧,上证指数盘整了两个月的支撑位2850点被击穿。央行在1月15日宣布提高准备金率50个基点,上证指数17日暴跌67点。

政策相机抉择 热点此起彼伏——证券市场回顾与展望

一、2月份市场回顾节后的股市行情延续了节前的反弹,在家电、新三板及3G板块的带动下,指数反复走高,上证指数2月份以阳线报收。春节后政策的真空以及流动性环境的改善成为推动市场延续反弹的关键。准备金率再次提高的政策冲击使市场一度遭遇"倒春寒",加之中东、北非局势的变化。

久旱盼甘霖 五穷期六望——证券市场回顾与展望

中国股市"五穷"、"六绝"和"七翻身"的运行轨迹在5月份已经显"穷",由于投资者对未来通货膨胀、经济增长及欧债危机的担心,在流动性吃紧、电荒发酵、国际版传言及汇丰中国制造业PMI指数预期回落的背景下,各指数均出现了较大幅度的回落。上证指数23日出现大幅下跌,技术上形成明确的向下破位。23日的下跌使4月18日高点3067点的回落走势得到进一步加强。

做多热情难抵紧缩预期——4月份证券市场回顾与展望

一、4月份市场回顾4月末的下跌行情结束了上证指数2661点以来的反弹趋势,指数连连下跌,B股、中小板及创业板个股反应更是惨烈(参见图1)。下跌的动能主要来自三方面,一是对央行的紧缩政策预期,3月CPI再次创出近期新高后,央行在4月份同时使用了加息与上调存款准备金率的紧缩性货币政策,这也是央行自国际金融危机以来第十次上调存款准备金率,目前,大型金融机构存款准备金率已经达到20.5%的历史高位。

经济持续回落 通胀还将反复——2011年9月证券市场回顾与后期展望

9月股市的下跌究其原因在于国内外各种利空因素合力的结果。国外方面,美联储公布的利率决议并无重大举措,QE3预期落空,而穆迪又宣布调降美国银行、花旗集团和富国银行部分债务评级,美股应声暴跌,直接导致了A股市场的弱势。国内方面,汇丰发布数据显示,9月汇丰制造业PMI初值为49.4,创下两个月来新低。

市阴人气散 否极盼泰来——证券市场回顾与展望

10月股市跌宕起伏,虽然只有16个交易日,但市场波动却惊心动魄。国庆长假过后继续8月25日以来的下跌行情,至10月12日在汇金增持利好消息的刺激下,沪深两市绝地反弹,分别大涨3.04%及3.58%,创年内A股最大涨幅。毕竟冰冻三尺非一日之寒,四根阳线很快被紧随其后的四根阴线全部吞没,上证指数在10月24日创出2307点的近三年的新低。此后开始反弹,至10月31日,这波从低点开始的反弹已上涨了近7%。10月份上证指数累计上涨4.62%,深证指数上涨1.15%,两市共成交697亿元,较上月放大20.95%(见图1)。

高位回落 反复寻底——证券市场回顾与展望

一、11月份市场回顾以上证指数为标的来分析,始于10月初的暴涨行情在11月11日创出3187点的高点后屡次以超预期的跌幅迅速回落,先是跌破5日、30日均线,紧接着跌破年线,在60日均线处获得支撑,经过一个星期的盘整后,11月30日以一根带长影线的中阴线报收,上证指数最终报收于2820.18点。

趋势未改 震荡依旧——证券市场回顾与展望

一、9月份市场回顾9月上证指数以十字星报收,收盘2655.66点,微涨0.64%,由于受节假日影响,市场延续8月趋势,继续窄幅震荡,金融地产跌幅靠前,中小盘股依然活跃。深成指上涨1.15%,以11468.54点报收,两市日均成交2333.15亿元,较8月放大182.

估值修复 风起青萍——证券市场回顾与展望

一、7月份市场回顾7月份股票二级市场在月初第二个交易日创出本轮调整的新低2319点后,走出了一波先抑后扬的反弹行情。市场反弹的基础,一是估值修复式反弹,经过6月份的急跌后,市场估值跌入了相对合理区间,存在估值反弹的需求;二是政策放松预期;三是流动性紧张状况有了一定程度的缓解,反映在银行间市场上利率的普遍回落。

风格轮动 热点分化——证券市场回顾与展望

一、10月份市场回顾10月突如其来的股市火暴行情起于投资者对美联储重启量化宽松政策的良好预期和中国经济基本面的企稳,以煤炭和有色为代表的资源类股票在2600点附近带动指数首先展开了一波凌厉的升势,银行、保险、

久盘必跌 长阴再现——证券市场回顾与展望

一、6月份市场回顾6月股票市场走势再次验证了久盘必跌的股市魔咒,在流动性收紧和企业盈利预期下降的背景下承接5月行情继续下跌,沪指收于2382.36点,创今年以来新低。单月跌幅为9.69%。

蓝筹股搭台 中小盘唱戏——证券市场回顾与展望

一、8月份市场回顾8月份股市是7月2日以来反弹行情的继续,以银行地产为代表的大盘蓝筹表现平平,但中小盘个股精彩纷呈,许多股票股价及板块指数已创历史新高。上证指数微涨0.05%,以2638.80点报收,深成指上涨5.13%,以11338.71点报收,两市日均成交2150.53亿元,较7月放大690亿元(参见图1)。

震荡向上趋势不变 选择蓝筹应是关键——2012年4月证券市场回顾与展望

4月，市场在经历了3月份的连续下跌之后，住政策放松预期以及金融改革暖风频吹之下，连续上涨。期间，大盘蓝筹股并无明显回调，上证指数涨幅5．90％，深证成指涨幅8．18％。制度改革进一步推动上，市场的两极分化，小盘股继续承受估值回归的压力，创业板指数仅上涨0．97％。