年报“渗透式”披露展现上市公司经营全景

上市公司年报披露已迎来密集期，其中的一大“亮点”莫过于沪市公司年报已全面执行分行业信息披露指引。截至目前，沪市已有超过680家公司披露年报，现有数据及案例显示，在上交所全面推行信息披露分行业监管，强化行业经营信息披露的背景下，上市公司的经营价值与风险得到进一步揭示，信披有效性得以提升。同往年相比，今年不少沪市公司的年报从“宏观经济影响”、“客户市场状况”、“关键经营资源”、“经营执行情况”以及“盈利模式”等五个维度对年度经营情况进行了“渗透式”披露。由此，上市公司在投资者，特别是长期投资者眼中也变得更为“立体”。

最严借壳规定斩断灰色利益链

五大维度严“锁”资产标准 此次拟修订的《办法》直接增加四项指标，用“资产总额、营业收入、净利润、资产净额、新增发新股”这五大维度，替换此前易被设计逃脱的“资产总额”的单一指标长期以来，借壳上市作为同时改变上市公司实际控制人和主营业务的重要方法，因其（资产上市）标准“等同于IPO”而被一些重组方所忌惮。为达到既使相关资产得以上市，又可回避IPO标准，上市公司、重组方及中介机构往往想尽办法，不触及现有认定标准“上市公司控制权变更”、“购买资产总额占上市公司前一年度资产总额的比例达100％以上”的其中之一，从而规避借壳。