监管处罚是否存在溢出效应——基于独立董事异议行为视角的经验证据

作为促进资本市场健康发展的重要举措,监管处罚对连锁独立董事异议行为的影响值得关注。文章以2007-2019年中国A股上市公司为样本,实证检验监管处罚是否存在溢出效应。研究发现:独立董事被处罚以后,其所兼任公司异议行为的概率和频次会显著增加,即监管处罚对被处罚独立董事兼任公司的异议行为具有溢出效应。异质性分析表明,上述溢出效应在独立董事平均年龄越小、兼任公司数量越少的情况下越显著。进一步分析发现,监管处罚可以通过削弱独立董事兼任公司的内部控制质量或会计信息质量促使独立董事异议行为的产生。文章丰富了监管处罚溢出效应视角的研究文献,同时为独立董事履职行为的研究提供了新思路。

河南省智慧城市建设客体研究:政策文本量化分析

“智慧城市”作为城市化发展到一定阶段的产物,其提出与应用使信息资源能够有效地收集、分析和共享,从而促进经济转型。为了从整体上把握河南省智慧城市建设客体的政策情况和战略取向,本文以河南省近12年来颁布的智慧城市建设政策文本为研究对象,从统计描述、空间分布、时间分布三个方面进行频数统计和定量分析。研究发现,河南省智慧城市建设客体呈现出覆盖广泛、层次分明的特征;推进主体呈现出分工明确、重点突出的特征;时间分布呈现出由浅入深、循序渐进的特征。

ESG表现与企业国际化

作为衡量企业在环境、社会和公司治理三个维度的综合指标,ESG表现在企业国际化进程中发挥着何种作用值得关注。基于此,本文以2009~2021年间我国资本市场A股上市公司为样本,实证检验ESG表现对于企业国际化的影响。研究发现:良好的ESG表现可以显著提升企业国际化程度;ESG表现通过降低融资成本和企业风险两大渠道促进企业国际化;异质性分析表明,企业所处外部信息环境较差时,ESG表现对于企业国际化的促进作用更显著;经济后果检验表明,良好的ESG表现有助于提高企业的盈利能力,企业国际化在二者之间发挥了部分中介作用。本文丰富了企业ESG表现作用的研究,同时对如何促进企业国际化具有一定的启示意义。