低碳经济下能源产业财务风险管理研究

一、低碳经济下能源产业概述（一）低碳经济下的能源产业转型在当前经济下，低碳经济的发展前景已经被充分认识，低污染、低排放成为当今时代发展的主流，我国的能源产业面临严峻的考验。在低碳经济下，传统的能源产业的可持续发展首先要解决的就是节能减排问题；此外，传统能源产业的基础为煤炭、石油及天然气等不可再生能源，在可预见的将来，传统能源的当前发展模式不可持续，所以能源产业必须转型才能更好的生存。

奥林巴斯会计造假分析

会计信息造假已成为一个全球性的问题。2011年11月8日13本奥林巴斯公司承认20年会计造假，引发各方关注。本文主要从公司治理，监管机构和注册会计师审计等方面来分析奥林巴斯会计造假的深层次原因，并提出相关改进措施。

银行管制放松、地区结构性竞争与企业风险承担

本文使用省级层面的银行分支机构数据构造银行地区结构性竞争程度指标,探究银行竞争加剧对企业风险承担的影响及其作用机理。检验结果发现,整体上银行业竞争加剧显著提高企业风险承担水平。按照产权性质分组检验发现,银行业竞争对企业风险承担水平的促进作用在国有企业组与非国有企业组中均显著,且两者无显著差异,通过一系列稳健性检验后,上述研究结论依然成立。作用机制检验发现,银行业竞争对国有企业主要通过融资成本机制、而非国有企业主要通过融资约束机制促进其提高风险承担水平。经济后果检验发现,银行业竞争加剧均显著提高国有企业与非国有企业价值,且相对国有企业,其对非国有企业促进作用更显著。以上研究结论表明,深化银行体系改革以促进银行间竞争程度的提高,对构建实体经济与虚拟经济的良性互动关系具有重要意义。

IPO异常审计收费与IPO后的业绩表现

在IPO审核制的背景下,所有实现首次公开发行(IPO)的公司不仅要在财务数据上达到要求,还须获得清洁审计意见,但其中仍不乏出一些业绩变脸的公司,这可能意味着公司与审计师存在合谋。以往文献表明控制可观察因素后的异常审计收费能够度量二者之间的合谋,基于此,文章对异常审计收费与IPO后的业绩表现进行了考察。研究发现,异常审计收费与IPO后的业绩增长显著负相关,即与IPO后的业绩变脸显著正相关。进一步的研究发现,当券商声誉较差、公司注册地市场化程度较低时,二者关系更显著。本文的研究为IPO中审计相关信息的解读及IPO后业绩变脸的预测提供了经验证据。

油田注水工程节能技术研究

由于社会的快速发展,人们的生活水平大大的提高,对油气的需求也与日俱增。然而油气资源毕竟是有限的,所以在油田的开采中,需要应用一系列的节能技术。本文就注水工程中能够运用到的节能技术进行研究,介绍相关节能技术以及各自的应用效果。

卖空机制与公司慈善捐赠——基于保险功能的视角

借助中国证券市场推出融资融券业务这一外生事件,考察卖空机制对公司慈善捐赠行为的影响。研究发现,卖空机制的引入有助于负面消息及时融入股价,在面临股价下跌压力时,公司有动机提升慈善捐赠水平以缓解负面消息的冲击。进一步研究发现,因政府提供隐形担保,国有公司通过慈善捐赠行为缓解负面消息冲击的动机较弱;非国有公司慈善捐赠自主权相对较大,卖空机制对其慈善捐赠水平的提升作用更显著;若控股股东存在股权质押行为,公司采取措施防止股价下跌的动机更强烈,因而卖空机制对其慈善捐赠水平的提升作用更显著。

信贷错配与非金融企业的影子银行活动——来自委托贷款的证据

在金融受到抑制的环境下,信贷错配现象普遍存在,具体表现为一些企业可以获得超出正常生产经营所需的银行借款,而另外一些企业则面临着融资约束。由此导致的后果是,拥有超额借款的非金融企业“脱实向虚”大量介入影子银行活动。文章基于2008-2016年上市公司委托贷款数据,实证检验了信贷错配如何影响非金融企业的影子银行活动(对外委托贷款)及其约束条件和经济后果。实证研究表明,信贷错配导致资金优待方倾向于从事对外委托贷款业务,即企业拥有的超额借款越多,对外委托贷款的概率和规模也就越大;给定信贷错配的程度下,企业对外委托贷款的影响在货币政策紧缩、政府干预程度较高,以及投资机会较差、国有企业样本中更大;进一步分析发现,企业从事对外委托贷款业务可以获得额外收益,但最终有损其未来的主营业务。文章有助于深刻认识当今中国独特的金融体制及其派生出的资金再配置等影子银行现象,从而为金融监管提供有益借鉴。