军民融合企业特殊性质、融资困境及纾解机制研究

拥有一个多元且高效的资金支持体系对于军民深度融合发展具有重要意义。本文系统梳理了军民融合企业技术涉密性、项目投资周期长、产品定制化和资本退出机制不完善等特殊性质,并基于这些性质分析其面临的融资困境。在借鉴国外金融支持军民融合企业发展的典型经验基础上,从拓展军民融合多渠道直接融资方式、创新军民融合金融服务模式和优化军民融合企业融资生态环境三个方面提出了军民融合企业融资困境的纾解机制,以期为理论研究与实务操作提供一定的借鉴与启示。

互联网平台小微企业股权众筹完成率影响因素探究

互联网平台股权众筹为创新项目融资提供了新渠道,对改变小微企业尤其是创新创业企业面临的融资渠道单一、融资成本高及融资地位弱势等局面带来了希望。从项目价值、项目描述、项目状态、人力资本、信用背书5个维度构建理论模型,采集知名股权众筹平台京东东家的数据,通过实证分析,研究小微企业股权众筹影响因素。结果显示,5个维度对筹资完成率均呈正向影响,而观测变量中的项目估值、投资人数上限以及团队成员行业经验与筹资完成率呈正相关,目标金额与筹资完成率呈负相关。

我国国防知识产权质押融资模式与政策研究

国防知识产权作为国防科技工业创新发展的基础,是落实军民融合国家战略的重要保障。国防知识产权质押融资能够有效拓宽军工企业融资渠道,解决国防知识产权成果转化过程中大量资金需求与单一融资渠道的矛盾,提高国防知识产权转化运用效率。基于军民融合战略,从我国知识产权质押融资现状着手,剖析国防知识产权质押融资在目前体制下的制约因素,通过对国外军民融合发展过程中知识产权质押融资制度建设的研究,构建我国国防知识产权质押融资模式总体框架,阐述所涉及各机构、部门的职责,并提出相应政策建议,以期释放我国国防知识产权利用潜能,促进军民融合深度发展。

区域性股权市场的市场化改革与资源配置效率研究——理论模型与改革措施

金融服务实体经济的最基本功能是优化资源配置,而金融改革是提高资源配置效率的重要驱动力。作为我国金融市场改革的重要举措,完善多层次资本市场和规范发展区域性股权市场进展快速。然而,市场化改革还面临着市场交易不够活跃、资本流动性不足,以及产品风险难以定价等问题。本文以区域性股权市场为研究对象,选取企业经济附加值作为评价资源配置效率的指标,基于自由资本模型均衡推导构建了资本跨区域流动模型,并对模型进行了数值模拟。结果表明,资源配置效率与市场化运作水平呈显著正相关关系。对模型推导结果的进一步分析发现,增加资本流动性是提高市场资源配置效率的关键。而针对区域性股权市场发展滞后的原因分析则表明,目前已到了加快市场化改革进程的关键时期。鉴此,本文结合我国区域性股权市场的发展现状,从制定适当的企业挂牌标准、试点推行做市商制度、建立健全多层次资本市场互联互通机制和提高企业信息披露质量四个方面,提出了切实可行的市场化改革.措施。

金融科技背景下的商业银行零售业务数字化转型研究——基于招商银行的案例分析

在金融科技日渐发展的大趋势下,商业银行加快零售业务数字化转型,这已成为其战略发展的重要方向与关键举措。基于对商业银行数字化转型制度背景的系统梳理,选取了具有业务典型性的招商银行为例,深入分析其零售业务数字化转型的内外部动因,进而从营销体系、产品创新体系和管理体系三方面阐述转型的路径及其效果,研究发现:(1)明确的战略定位是实施数字化转型的重要基础,数字化转型必须服务于战略目标的实现;(2)从营销、产品和管理三大层面实施转型,是招商银行变革零售业务模式、实现数字化转型目标的重要途径,且成功的转型经验有利于为其他银行数字化转型提供重要借鉴。

公司业绩、分析师跟踪与高管非自愿变更

上市公司高管变更的原因一直是公司治理研究中重点关注的话题之一。以2011-2019年间A股上市公司为研究对象,发现公司业绩与高管非自愿变更呈现出显著的负相关关系,而分析师跟踪作为外部治理因素,能够通过释放更多非财务信息,从而降低业绩与高管非自愿变更之间的敏感性,即降低了业绩不佳时高管被变更的可能性。基于产权性质这一视角进一步考察,发现在非国企中分析师发挥的作用更加明显。

血小板反应蛋白-1对人牙周膜成纤维细胞表达IL-6及COX-2的影响

目的探究血小板反应蛋白(TSP)-1对人牙周膜成纤维细胞(hPDLFs)表达白细胞介素(IL)-6和环氧化酶(COX)-2的影响。方法选取12只6周龄雄性SD大鼠随机均分为正常组和牙周炎组,丝线结扎法建立实验性牙周炎大鼠模型;Western blot检测大鼠牙龈组织中TSP-1的蛋白表达;qRT-PCR检测每组牙龈组织中TSP-1、IL-6、COX-2 mRNA表达。组织块法分离培养hPDLFs,构建携带TSP-1基因的重组腺病毒(Ad-TSP-1-GFP),同时以空载腺病毒(Ad-GFP)作为阴性对照,转染细胞;或在hPDLFs培养上清液中添加重组TSP-1蛋白(rTSP-1)。ELISA检测hPDLFs表达IL-6的蛋白水平;Western blot检测hPDLFs表达COX-2的蛋白水平;qRT-PCR检测IL-6、COX-2 mRNA表达水平。结果与正常组比较,实验性牙周炎大鼠牙龈组织中TSP-1蛋白和mRNA表达升高,且IL-6和COX-2 mRNA表达升高。与Ad-GFP组比较,Ad-TSP-1-GFP转染hPDLFs可明显提高细胞TSP-1蛋白和mRNA水平,同时可促进hPDLFs表达IL-6、COX-2蛋白和mRNA水平。与空白对照组比较,添加rTSP-1也可促进hPDLFs表达IL-6、COX-2蛋白和mRNA水平。结论TSP-1能够显著上调hPDLFs表达IL-6、COX-2的水平,进而加重牙周炎症症状。

微环境下Wnt/β-catenin通路参与牙周膜干细胞骨向分化机制的研究进展

牙周膜干细胞作为牙周组织中的干细胞,具有分化成骨的能力,在牙槽骨修复过程中具有巨大的潜力。Wnt/β-catenin通路在身体发育中起重要作用。目前,已发现多种微环境可通过Wnt/β-catenin通路调节牙周膜干细胞的成骨分化。该文综述Wnt/β-catenin通路在不同微环境中调控牙周膜干细胞成骨分化的过程,为牙周疾病的基础研究和临床防治提供参考。

军民融合产业集群协同创新研究

近年来,随着军民融合国家战略的全面实施,依托军民融合产业集群推动范围更广、程度更深的协同创新,逐渐成为军民深度融合,转变经济发展方式的重要切入点。本文首先详细梳理了军民融合产业集群协同创新的理论源泉和研究文献,在此基础之上,重点探寻军民融合协同创新主体间的内在联系,通分析影响协同创新的深层因素,提出"军转民"和"民参军"两种协同创新模式,对其运行模式进行了深入分析。并据此提出了相应的协同创新策略。

战略联盟与股价崩盘风险

随着加入战略联盟的上市公司数量与日俱增,战略联盟的资本市场效应及其作用机制成为重要的研究议题。基于我国2009—2021年上市公司战略联盟合作公告相关数据的实证研究表明,加入战略联盟总体上抑制了企业未来的股价崩盘风险,这种抑制作用在全要素生产率低、财务风险高、管理层权力大和媒体关注度低的样本中更显著。这表明,提升企业的资源配置效率和经营稳定性、强化联盟内外部监督是战略联盟降低股价崩盘风险的重要路径。进一步研究发现,股权式战略联盟和契约式战略联盟均能显著抑制企业的股价崩盘风险。在区分联盟各方特征后发现,当联盟对象为上市公司、企业性质为非龙头企业时,战略联盟对股价崩盘风险的抑制效应更显著。因此,政府部门有必要为上市公司开展战略联盟合作创造有利的政策环境,规范联盟运行机制,充分发挥战略联盟降低股价崩盘风险、促进资本市场平稳健康发展的功能。