综论欧洲共同体的“企业兼并风”

1992年是欧洲共同体历史上举世瞩目的一年,也是最关键的一年,按照欧共体执委会《白皮书》的规定,在这年年底要完成能使其商品、资本、劳务和人员在成员国之间自由流动的“无国界”的“内部统一大市场”的宏伟工程。于是,在欧洲一些犬企业董事会的会议室中,又加紧了一场场“国际大战”,他们使用的武器便是“兼并”(merger)。

美日金融体制差异与美国经济走势

就美国经济当前出现与日本90年代大萧条前相似的特征,金融界人士由此产生的"美国经济是否会重蹈日本覆辙"的忧虑,笔者比较两国金融体制后发现,相似经济表象背后两国金融体制存在本质区别,美国经济不太可能步日本的后尘。

1988年世界经济形势综述

1988年,整个世界经济的增长速度依然不快,各个领域的失衡现象都还存在,但没有出现大的波折;同时,也的确可以看到一些新趋势。一、各国经济概况据国际货币基金组织统计,1988年世界经济增长速度为4.3%,超过了1987年的2.9%。

1987年世界经济形势综述

从总体上看,整个世界经济在1987年虽不乐观,但也并不悲观,许多稳定因素促使世界经济继续缓慢地向前发展,没有出现大的衰退。然而在局部领域中仍然存在着剧烈的动荡个别地区和国家的经济发展仍然停滞不前,世界经济的失衡现象表现明显。 一、低速增长和不平衡加剧 1987年是世界经济继续低速增长的一年。根据国际货币基金组织的材料,1987年世界经济增长速度为2.9％,低于1986年的3.2％。

货币政策规则、资本流动与汇率稳定

通过构建一个包含资本流动扰动的开放经济模型,本文考察了在通胀率与实际汇率双重目标下运用利率与对冲干预工具的"双目标双工具"货币政策框架,并与传统通胀目标制的实施效果进行了对比分析。运用我国数据校准参数并进行模拟分析后,结果显示,存在资本流动扰动时,"双目标双工具"政策框架显著优于通胀目标制;存在需求和供给扰动时,如资本流动有一定摩擦,"双目标双工具"政策框架同样优于通胀目标制。通过对近期利率政策和对冲干预反应函数的估计发现,我国货币政策实践与"双目标双工具"最优政策的部分特征相一致:对冲干预对通胀、产出缺口与外汇储备偏离程度、存款利率对外国利率分别均做出了显著反应。

银行信贷、经济周期与货币政策调控：1984-2011

鉴于银行信贷已成为现代经济波动的重要驱动因素之一,本文构建了一个包含银行信贷与经济周期特征的Svensson扩展模型,考察了由贷款损失推断偏差等因素所导致的银行信贷扩张及其宏观效应。通过对我国1984年以来的季度数据分析发现,信贷扩张发生后产出缺口扩大的趋势仅持续4个季度左右,而通胀压力则会持续7个季度以上;信贷总量的适度逆周期调整有助于减少宏观经济的波动和福利损失;信贷总量还与存款准备金率变化之间存在协整关系。应继续密切关注信贷总量变动,并合理引导。

外部融资依赖、金融发展与经济增长:来自非上市企业的证据

金融发展促进经济增长的途径之一是帮助企业降低外部融资成本,解决企业外部融资过程中存在的逆向选择和道德风险问题。金融发展往往伴随着更健全的会计、信息披露制度和更好的公司治理,因而可以发挥缓解信息不对称问题、减少企业外部融资成本的作用。通过分析33个国家非上市企业的数据,本文发现了与上述理论一致的经验证据:企业越是依赖外部融资,金融发展对企业增长的促进作用越大。这表明,金融发展所带来的企业外部融资成本的下降,可在一定程度上解释金融发展对经济增长的促进作用。

“双目标、双工具”:新兴市场经济体的货币政策和汇率政策

概述本文考察了新兴市场经济体运用政策利率和外汇对冲干预这两种政策工具来保持低通胀并防止汇率大幅偏离其中期均衡水平的情况。过去的观点认为,关注汇率可能会有损央行保持低通胀承诺的公信力。实际中,这种观点也经常被援引,一般建议采用非自由浮动汇率体制的国家不应将通胀目标制纳入其政策框架。其他人也曾指出。

中拉经济发展战略对接的潜力与选择

中拉之间相距遥远,加之历史文化背景和经济发展模式差异较大,因此中拉经济发展战略如何有效对接一直是学界和决策者面临的重大课题。1960年以来中国和拉美及加勒比地区的经济发展总体均呈增长态势,但相对变化趋势明显。至2015年,中国经济总量已达到拉美地区的两倍。

当前外贸公司资金紧张的原因剖析

当前外贸公司资金紧张的原因剖析辛晓岱上海许多外贸公司在结汇以后不是感到资金宽裕了，而是觉得紧了，究其原因，大概归为以下几个方面：一、出Ｄ想楼的增加使企业出Ｄ任务加工。据市外经贸委反映，９４年全市出口规模为８５亿美元，同比增长１５．６５％，如此快速的出...

读《1992年来自欧洲的挑战:欧洲共同体内部市场的进展》

《1982年来自欧洲的挑战:欧洲共同体内部市场的进展》(以下简称《挑战》)是美国外交界经济学家米切尔·卡林格尔特(Michael Calingaert)所写的一本新著。书的份量不大,还不到150页,但内容深谋远虑,意在警醒美国朝野的用心跃然纸上。这本书自1988年底由美国国民计划协会出版以来,在美国很受重视。卡林格尔特长期担任美国驻英大使馆及美国驻意大利使馆的经济顾问,又曾担任美国国务院负责经济事务的助理国务卿,是美国外交界的一位熟悉西欧问题的经济学家。在欧洲经济共同体的建设初期。