全球财富管理中心:演变、动因及启示

自20世纪70年代经济金融全球化日益深化以来,全球私人财富迅速积累,2021年底超过460万亿美元,相当于全球GDP的5倍。跨境财富管理已成为提升国际金融中心竞争力的重要抓手。当前全球财富管理中心呈现三大变化:格局上新兴财富管理中心赶超之势明显,地域分布上离岸化趋势增强,业务上更注重定制化。造成变化的长期因素在于私人财富快速积累的同时,高净值人群全球配置资源需求及国别意识减弱;短期因素在于后进财富管理中心出台了有针对性的鼓励和优惠政策。我国家庭财富正进入快速增长期,可通过加强国家层面规划,依托国内家庭财富管理,做大做强离岸业务,不断提升中资金融机构海外财富管理能力,重点关注高净值人群财富走向和移民倾向,打造我国的全球财富管理中心。

标本兼治推动地方中小银行结构调整

当前,困住中小银行良性发展的内在根源是新环境下能力与功能定位不匹配。推动中小银行结构调整,既要避免过度强调短期化险而在实践中演变成行政主导的运动式并购重组,也要避免再次陷入“改革—改善—恶化—改革”的困境。未来,中小银行结构调整既需在新环境下实现与功能定位相适应的业务和客群再定位,提高自身竞争力,也需在个体和社会两个层面优化治理实现再组织,推动各省区市分阶段逐步形成切合自身实际的,“多层次、广覆盖、有差异、商业可持续”的地方银行体系。

银行业竞争与中小企业融资——基于关系型贷款的视角

本文针对我国现状，从理论上分析了银行业间的竞争对关系型贷款以及中小企业融资可能造成的影响。主要结论有：①银行业间竞争会对关系型贷款进而对银行发放贷款的总量产生影响，这种影响与银行和企业建立关系的成本、企业所面临的投资环境相关；②银行业间的竞争尤其是过度竞争，可能会对中小企业的融资环境造成不利影响。

我国人口增长与经济增长的脱钩研究

文章借用Tapio模型,对我国人口与经济增长之间的关系进行了研究,并将之与美国进行对比,以评估我国产业结构调整与转型的相关成果,并提出了相关政策建议。

进一步推进跨境贸易人民币结算

我国现已成为全球第二大经济体。与之相适应,人民币理应在国际经济交易中赢得主动权,成为开放的国际金融市场与贸易的计价货币。在人民币走向国际化的过程中,需要把我国经济发展过程与扩大人民币流通过程有机结合起来,通过深化我国外汇管理体制改革,进一步提高人民币利率市场化程度,着力保持人民币汇率稳定,不断扩大以人民币计价的金融市场规模,努力增强人民币对其他货币的替代性,进而改变现行储备货币的分配格局。

证券分析师行为对风险偏好影响的实证检验

除利益冲突、非理性行为外,证券分析师行为以及市场对分析师所推荐股票的态度,都会对分析师的风险偏好造成影响。文章分析2005-2019年我国证券分析师发布的369127份报告后发现,分析师在所推荐股票不涨反跌之后,其风险偏好会显著上升。具体表现在:"犯错"后推荐的股票,相比"未犯错"时推荐的股票,具有更低的平均收益率、更高的收益波动率和更显著的博彩型特征。进一步发现分析师的同行业竞争和同券商竞争会加剧"犯错"后分析师风险偏好的提升,且同行业、同券商其他分析师"犯错"的数量更少时,分析师的风险偏好提升更显著。过度关注短期市场表现和不完善的激励机制是导致分析师行为发生扭曲的原因。

流动人口与经济发展

中国区域发展的不平衡导致欠发达地区的劳动力大量涌人沿海等较发达地区。其规模之大，对经济活动影响之深远，在人类经济发展历程之中都是少见的。一方面，大量的流动人口为经济发展提供了充足的劳动力和巨大的推动作用；另一方面，过大的规模以及其本身暗含的不确定性又可能对经济发展产生某些负面的影响，需要引起我们的足够重视，并采取有效措施加强引导，使人口流动在推动经济发展的同时，促进社会的和谐稳定。