信用违约互换和信用风险缓释工具的介绍与比较

信用风险(违约风险)是指借款方或者衍生品的发行方无法兑现他们在签署的协议中承诺的风险。因此,信用风险管理是投资者最重要的日常活动之一。在为投资者提供信用风险保护的同时,信用衍生品也带来很大的负面影响,尤其是其在一定程度上扮演了2008年美国金融危机的幕后推手。在过高的杠杆率以及过度发行的情况下,信用违约互换不再是信用风险管理工具,而是信用违约事件的放大镜。在2010年底,信用风险缓释工具问世,标志着中国信用衍生品的诞生。信用风险缓释工具(Credit Risk Mitigation,CRM)包括信用风险缓释合约(Credit Risk Mitigation Agreement,CRMA)和信用风险缓释凭证(Credit Risk Mitigation Warrant,CRMA)。