抵押与农户信贷违约风险:逆向选择还是道德风险?

本文基于山东和江苏两省2013年的农户田野调查数据,使用具有样本选择性的Probit模型,考察了抵押对农户信贷违约风险的影响、作用机制及其异质性,有效解决了以往文献往往忽略的样本选择问题引致的估计偏误。研究发现,抵押对农户信贷违约风险具有显著负面影响,即主要降低了银行与农户的事前信息不对称,缓解了逆向选择引致的信贷风险,而非缓解了事后的道德风险引致的信贷风险。但考虑农户的异质性后,农村金融市场同时存在逆向选择和道德风险,其中抵押对没有还贷意愿和还贷能力的农户的贷款主要起到缓解道德风险的作用,而对具有还贷意愿和还贷能力的农户的贷款主要起到缓解逆向选择的作用。

金融知识与农村居民金融诈骗损失

文章以CHFS2015年的数据为基础,运用稀有事件Logit模型考察了金融知识对农户遭受金融诈骗损失的影响、异质性及其调节效应。研究发现,通过提升农户的金融知识,会有效降低其遭受金融诈骗损失的可能性。异质性结果表明,金融知识对金融诈骗损失的抑制作用在风险厌恶的农户中更加明显,但在不同年龄的农户间并无显著差异。调节效应表明,社会互动、信息关注和社会信任在金融知识和农户诈骗损失之间起显著负向调节作用。因此,建议加强农户金融知识水平,从而降低其遭受损失的可能性。

高净值人群缺失与居民财产差距

高净值人群缺失和财产低报是全球各国面临的共同挑战。本文基于2018年中国家庭收入调查数据,使用新近发展的幂律分布技术校正了高净值人群缺失问题,分析由此带来的财产漏损和财产差距低估,并比较了过去约20年的变化趋势。结果发现,2018年我国居民财产存量的漏统计率较高,财产差距的基尼系数低估了7.43%,且低估比例随时间不断上升。考虑到财产漏损主要集中在高净值人群,财产差距迅速扩大的问题需要引起关注。