社保支出增长与经济增长的周期性协调及长期适度均衡——基于OECD国家的经验研究

各国调控社保支出的目标在于维护社会稳定和平滑经济增长,实现社保支出增长与经济增长的周期性协调与长期适度均衡。OECD国家的社会保障实践证明了社保收入增长与支出增长之间的不对称关系;社保支出具有刚性增长且在经济危机期间需增加支出的双重约束特征。相较于社保支出顺周期的增长策略,社保支出“周期性平滑增长”的机制更可持续。对OECD国家社保支出周期性操作经验的考察也进一步检验了“周期性平滑增长”机制的可行性。随着中国人口老龄化问题日益显现和经济增长步入新常态,社保支出增速长期高于经济增速的模式将难以为继。对此,中国未来的社保支出调控需做到经济周期内的平滑增长和人口周期内的平滑增长。

中国碳排放权交易市场收益率波动性特征研究

以北京、上海、广东、湖北和重庆碳排放权交易市场为研究对象,运用GARCH族模型研究中国碳排放权交易市场收益率波动性特征。结果表明,5个碳排放权交易市场收益率的波动聚集性、持续性表现不完全一致;北京、上海和重庆存在负向的杠杆效应,广东和湖北不存在杠杆效应;从波动溢出效应关系看,5个碳排放权交易市场间的整体联动性不强;运用方差比率检验法得出,5个碳排放权交易市场均未达到弱势有效市场。这些特征反映出中国碳排放权交易市场的运行机制仍然存在缺陷,建议加强顶层设计,完善碳排放权交易体系。